研报正文

一、行情回顾

铁矿石 2401 主力合约今日收出了一颗上影线 3.5 个点，下影线 6.5 个点，实体28.5 个的阳线，开盘价：863，收盘价：871.5，最高价：875，最低价：856.5，较上一交易日收盘涨 3.5 个点，涨幅0.4%。

二、消息面情况

1、10 月 17 日，淡水河谷宣布已为开发和扩大其可持续砂业务而创建 Agera 公司。Agera 公司将接收从铁矿石尾矿(来自淡水河谷在米纳斯吉拉斯州的铁矿石运营区)中提取的可持续砂产品，并促进其商业化和分销。

2、国家统计局：9 月粗钢产量 8211 万吨，同比下降 5.6%;1-9 月，粗钢产量79507 万吨，同比增长1.7%。9 月生铁产量 7154 万吨，同比下降 3.3%;1-9 月，生铁产量 67516 万吨，同比增长2.8%。9 月钢材产量11782万吨，同比增长 5.5%;1-9 月，钢材产量 102887 万吨，同比增长 6.1%。

三、基本面情况

供应方面，10 月 9 日-10 月 15 日期间，澳洲巴西铁矿发运总量 2561.3 万吨，环比增加189.4 万吨。澳洲发运量 1846.5 万吨，环比减少 3.6 万吨，其中澳洲发往中国的量 1551.0 万吨，环比增加60.2 万吨。巴西发运量714.7万吨，环比增加 193.0 万吨。中国 45 港到港总量 2738 万吨，环比增加 703.1 万吨。本期全球铁矿发运有所回升，除澳洲发运微降，巴西和非主流发运均有增长，国内到港量恢复至年内次高。据海关数据显示，9 月中国进口铁矿砂及其精矿 10118.4 万吨，较上月减少 523.1 万吨，环比下降 4.9%;1-9 月累计进口铁矿砂及其精矿87665.1万吨，同比增长 6.7%。继续关注供应端的变化情况。

库存方面，截至 10 月 13 日，45 港进口铁矿库存环比减少 116 万吨至 10845.6 万吨;日均疏港量环比下降19.91 万吨至 323.09 万吨，疏港量在连续四期增加后出现回落，港口库存连续六期去库，后期继续关注港口库存的变化情况。

需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 82.2%，周环比下降1.21%，同比去年下降 0.42%;高炉炼铁产能利用率 91.93%，周环比下降 0.38%，同比增加 2.89%;日均铁水产量245.95万吨，环比下降 1.06 万吨，同比增加 5.79 万吨，钢厂高炉开工率、高炉炼铁产能利用率和铁水产量连续两期回落。据统计局数据显示，9 月中国粗钢日均产量 273.70 万吨，环比下降 1.8%;1-9 月中国粗钢产量79507 万吨，同比增长1.7%。9 月生铁日均产量 238.47 万吨，环比下降 0.9%;1-9 月生铁产量 67516 万吨，同比增长2.8%。当前铁水产量仍处同期高位，但近期钢厂亏损不断增大，目前有接近八成左右的钢厂已处于亏损状态，10 月检修企业明显较 9 月增多，预计铁水产量将有所下降。继续关注需求端变化情况。

整体来看，本期铁矿石海外发运环比回升，国内到港量大幅反弹，随着钢厂亏损加大，后期减产预期增强，但当前铁水产量依旧处于较高水平，预计短期铁矿维持高位震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。

技术面上，从日线上看，今日铁矿 2401 主力合约震荡收涨，MACD 指标出现金叉，技术上处于高位震荡走势。