金融混业有望再进一步。记者从多家
期货公司获悉，期货专户理财即将开闸，银行下半年将迎来新的业务合作伙伴——期货公司。
近年来，银保、银证业务陆续推出，包括基金也在银行代销，但银期业务始终处于边缘状态，只有资金结算等浅层次业务，即便是期货业务第三方银行托管，也仅仅局限于国有银行，而股份制银行等其他银行只有眼巴巴看的份。但下半年，将是银行和期货公司深度合作的开始。
“下半年，也就是年底之前，期货公司的资产管理业务获批的可能性很大。首先推出的是专户理财业务，A类的期货公司应是首批试点。”从几家全国知名期货公司以及专家处获知同样的信息。
银期合作呼之欲出
“中国的资本市场还是一个投机的市场，以散户为主的期货市场更是一个投机的市场，投机市场不需要套期保值，两者是相悖的。为了避风险，银行采取什么办法呢？那就是关起门来的笨办法。”国内某期货研究专家向记者表示。
“关起门来”就意味着将期货公司拒之门外，意味着不是银行的“伙伴、朋友”。但潮流的发展不是一扇门就能挡得住的。
为了保障期货投资者的保证金安全，防止期货公司挪用、占用投资者保证金的行为，2004年7月20日，中国证监会制定了《期货经纪公司客户保证金封闭管理暂行办法》，要求期货公司将投资者的保证金全额存入从事
期货交易结算业务的商业银行，与期货公司自有资金分户存放，实行封闭管理。
“现在的合作开始向深度慢慢发展。”谭迎庆告诉记者。他表示，期货市场的快速发展吸引了庞大的产业客户群，即拥有大宗商品的企业，他们对资金使用效率的要求，使得标准仓单（特指大连商品交易所、郑州商品交易所或上海期货交易所制定的，交易所指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主并在交易所注册，可在交易所流通的实物提货凭证）质押成为银期进一步合作的前提。
与此同时，银行与期货公司签订全面战略合作协议的消息频频见诸报端。如广发期货先后与建设银行、招商银行、广发行等多家银行建立了战略合作关系，双方除了开展传统的银期转账、标准仓单质押业务外，还在符合国家政策和有关法律法规的前提下，就客户营销及资源共享、培训交流、期货理财产品开发、投资顾问、创新业务等方面展开深入合作，共同促进双方业务的发展。
产品已在设计中
事实上，银期双方早已不满足浅层面合作，想尝试从理财产品入手。早在2008年7月，民生银行推出首款投资国内期市的理财产品——“银期”商品套利人民币理财产品，当时被媒体解读为银期合作新标杆，“但是因为政策不允许，证监会也觉得当时的条件还不成熟，所以后被叫停。”谭迎庆回忆。
而据消息人士透露，民生银行正在与多家期货公司沟通，欲重推银期理财产品。对此，民生银行金融市场部人士婉转表示，因为现在政策尚未放开，谈这个话题不是合适时机。
“这是由银行的定位所决定。”北京大学金融衍生品研修院院长助理袁晓纪表示，为了经营稳定，银行定位受到严格监管，主要做传统业务，其余很多业务受到较大的约束，除了信贷业务和中间业务，其他投资业务都比较小。
即便是银行间市场业务基本也限制在传统业务里面，能做衍生业务的票据等业务，份额也很有限，市场化更是有限。在此类业务基础上有些理财产品存在，但通常都是即期产品。
今年股指期货推出，银行仍被拒之门外，虽银行参与股指期货将被获批的声音甚嚣尘上，但袁晓纪不同意这样的说法。“银行被获批参与现货市场了吗？都还没有嘛，怎么就能那么快参与股指期货。”
虽然银行尚不能直接参与期货投资，但很快他们就会有间接参与机会了。“按照政策导向，下半年会推期货公司资产管理业务试点。”多位业内人士表示。袁晓纪认为这个说法很有可能。
袁表示，我国期货公司有个发展演变过程，过去期货公司叫期货经纪公司，经过经营能力和资本化率提高后，一部分期货公司变成有限公司，这时就可以做自营业务，那么再下一步的发展就是做代客理财，可以做代理国外期货业务。
“期货公司资产管理业务首先以专户理财形式为试点，且都是A类期货公司。”消息人士透露。目前有18家期货公司属于A类之列。
“我们现在已经开始在做产品设计工作。”某大型A类期货公司人士表示。
对银行来说，无疑是个好消息，银期理财产品将成为银期合作新的突破口。
阻碍犹存
“市场有很多理财产品，可是就是没有关于商品的理财产品（指投资国内）。如果今年真的能批资产管理业务，那我们与银行的合作关系会更近一层。未来和银行合作还有很大拓展空间。”谭迎庆乐观表示。
但目前银期合作的障碍犹存，不能忽视。
首先要考虑的是市场是否接受，监管层能不能有效监管、掌控，金融机构能不能适应，对原有利益格局是否有大的冲击。
此外，众所周知，期货市场的主体是一群散户，投机氛围浓厚。因此从长期来看，期货市场还需要进行结构调整，“机构缺位，证明有问题。”袁晓纪认为。
另外银期合作还存在人员素质差距、动机差距。“银行代客理财希望参与高风险、高收益的投资业务，但银行有没有识别风险、控制风险的能力，我们认为这是要打问号的。”袁认为银期人员在期货市场纪律、分析问题能力和思维方式方面有差别。
动机方面差距则表现在不同主体出发点不同，不一定是真的想为客户赚钱，而是想从对方那里获得好处，但羊毛出在羊身上，最终都是由客户买单。
“政策放行银期产品，很有意义。从期货公司开这个口子，不失为一个好办法。客户培养、经纪人才培养、产品培育都要提前去做。”某银行内部人士表示。
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