转自：期货日报

长假期间外盘贵金属连续走低，其中COMEX黄金跌破1900美元/盎司，最低触及1823.5美元/盎司。

徽商期货贵金属分析师从姗姗告诉记者，由于欧美经济持续分化，欧洲制造业萎缩加剧，美国ISM制造业指数创一年最高，以及美国通胀担忧和美联储鹰派言论等共同推升美元，长假期间美元指数最高升破107关口，刷新去年11月以来的十个半月高位。此外，美债收益率持续飙升，10年期国债收益率创2007年以来新高，实际利率走高，贵金属因此承压下行。

长江期货有色资深研究员李旎也表示，美国经济数据公布后市场对美联储年内还会加息一次的预期升温，美元指数和长端美债收益率攀升至阶段性高点。数据显示，美国9月ISM制造业PMI指数为49，超过预期47.8，三季度以来美国制造业持续恢复，其中具体分项指数变化显示，美国制造业生产和需求环比有加快恢复迹象，生产指数升至52%以上，新订单指数升至49%以上，环比上升幅度超过2%。此外，美国9月非农就业人数超预期增长至33.6万人，远超预期17万，美国劳工统计局将7月和8月的新增就业人数合计上修11.9万人。但9月失业率3.8%，高于预期的3.7%，9月时薪同比增长4.2%，略低于预期的4.3%。就业市场总体仍显强劲，但薪资增长放缓可能有助于缓解通胀压力。

“总的来看，美联储在预期引导上保留了继续加息的灵活性。供应偏紧预期导致油价走高，四季度通胀反弹风险递增，高利率持续时间可能长于市场预期，导致外盘贵金属价格持续下跌。”李旎说。

后续应关注哪些因素对贵金属价格的影响？

从姗姗表示，美联储政策依然是影响贵金属价格变动的重要因素，短期考虑到美国核心通胀黏性较大，美联储态度或继续保持鹰派，后续会议仍有加息可能且年内政策难以转向宽松，以黄金为代表的贵金属仍面临一定政策预期反复带来的影响。

李旎告诉记者，当前市场对美联储年内是否还会加息的预期尚未达成一致，市场在继续消化美联储将在更长时间维持高利率的预期。各项美国经济数据的后续表现仍存在变数，建议关注下周公布的美国9月通胀同比数据，或对利率路径给出提示。

嘉盛集团资深分析师Jerry Chen表示，黄金已经连续8天下跌，CFTC投资者持仓报告显示，黄金的投机性净多头头寸正在快速降低。

从技术面来看，Jerry Chen表示，金价跌破1900美元/盎司后加速下行，下方关注1800—1810美元/盎司的关键支撑，这里是通道下轨以及2月低点的重叠区域。虽然RSI指标的严重超卖暗示反弹临近，但在美元走势反转之前，黄金恐怕很难真正扭转当前的颓势，后续若反弹，幅度或将相对有限。“白银方面，在银价回到22.30美元/盎司之前，很难对银价保持乐观。此外，具有工业属性的白银还将受到全球经济前景和需求的拖累。”Jerry Chen说。

长假期间外盘贵金属价格连续下跌，李旎提示投资者需要警惕长假后首个交易日内盘贵金属价格面临的跳空风险。

从姗姗表示，一般而言，内盘贵金属假期后大部分时间跟随外盘走势，但今年9月份以来国内金价明显强于国际金价。一方面是因为需求催生，民间消费旺盛；另一方面则是因为人民币汇率的波动支撑了国内金价。但9月最后一周内盘黄金单周下跌5.3%，快速回到450元/克以下，创下3年多以来的最大单周跌幅，内外盘价差也逐渐收敛。同时，随着美元指数、美债收益率走强，内盘贵金属也将面临巨大压力，预计假期后首个交易日内盘贵金属或将振荡走低。

编辑：张瑶