来源：中银期货研究

开盘提示

2022年10月9日（星期一）08:55-09:00 所有期货、期权合约进行集合竞价，当晚恢复夜盘交易。若当日未出现单边涨跌停收市，夜盘交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。否则，按交易所相关规则设定。

财经新闻

国内新闻：

杭州亚运会出售门票305万张，票务收入6.1亿元人民币，观众上座率比例超过92%。

9月中国新船接单量153万修正总吨、共62艘，占比约达82.3%，排名全球第一。

近日车企降价及促消费政策利好持续，各地车展陆续启动，叠加“中秋+国庆”双节效应，出行需求爆发，车市呈现增长态势。

国际新闻：

以色列国防军宣布进入战争状态。

目前的全球经济增长速度仍然疲弱，远低于疫情爆发前3.8%的平均水平。

WTO“腰斩”对2023年全球贸易增长的预测，预计今年全球商品贸易量将增长0.8%。

欧盟决定对中国电动汽车发起反补贴调查。

原油：

国庆假期期间外盘原油价格大幅回调，Brent原油期货累计跌幅11.16%，10月6日收报84.43美元/桶；WTI原油期货累计跌幅12.40%，10月6日收报82.81美元/桶。国际宏观面出现较大波动，美国劳工统计局于10月3日公布职位空缺和劳动力流动调查，美国8月职位空缺人数超预期增长，自7月修正后的892万个增至961万个，在一定程度上反映了美国劳动力需求的持久性。美国经济数据表现较好，导致市场对于美联储后续将继续维持高利率水平的预期显著升温，从而引发美国国债市场抛售。10月4日，美国30年期国债收益率自2007年以来首次涨至5%；美国10年期美债收益率涨至4.872%，亦为2007年以来最高水平；德国10年期国债收益率涨至3%。长期收益率持续上行，叠加全球金融系统性风险担忧情绪，对于国际油价造成显著利空压力。此外，近期美国汽油需求表现较为疲软亦构成一定扰动作用。据EIA于10月4日公布的最新数据，截至9月29日当周，EIA原油产量引伸需求数据 1943.27万桶/日，前值2043.9万桶/日。当周EIA车用汽油总产量引伸需求数据 885.07万桶/日，前值943.3万桶/日。从库存水平来看，当周EIA汽油库存增加648.1万桶，原预期增加16.1万桶，前值减少216.9万桶；当周EIA精炼油库存减少126.9万桶，原预期减少33.3万桶，前值增加39.8万桶。当周EIA原油库存减少222.4万桶至4.14亿桶，原预期减少44.6万桶，前值减少216.9万桶；当周库欣原油库存增加13.2万桶，前值减少94.3万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加30.0万桶至3.513亿桶，为2023年6月9日当周以来最高。当周美国国内原油产量维持在1290万桶/日不变。美国除却战略储备的商业原油进口621.5万桶/日，较前一周减少101.4万桶/日；当周美国原油出口增加94.4万桶/日至495.6万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为2030.1万桶/日，较去年同期增加1.69%。前期原油价格经历持续上行，近期国际宏观面压力增长，加之美国成品油终端消费趋弱，导致外盘油价出现回调。目前原油基本面整体延续偏紧格局，OPEC+延续自愿减产至年底，叠加国内需求向好这一核心驱动因素较为稳固，预计为油价起到有力下方支撑作用。但建议持续关注国际宏观情绪，若全球金融系统性风险再起或导致油价短期重心下移，需警惕市场大幅波动风险。观点仅供参考。

聚酯产业链：

PX：国庆期间，外盘Brent原油价格单边大幅下跌，美国RBOB汽油价格表现弱于原油。最新一期EIA数据显示汽油库存大幅累库，欧美成品油市场需求正在明显转弱，调油逻辑对PX上游的影响下降，化工逻辑将会对PX价格形成主导地位。受节内外盘原油价格影响，预计节后PX价格将继续回调，关注PX5-9反套的交易机会。观点仅供参考。

PTA：据消息称，珠海英力士2#、逸盛石化4#计划于国庆节后检修，影响产能达330万吨。而下游聚酯开工水平提升，表明市场对秋冬季内需的回暖预期正在逐步兑现中。我们预计节后PTA价格将受外盘原油影响回调，然由于中游炼厂检修，供给受限叠加需求恢复，认为PTA价格跌幅不如PX，可关注做多盘面PTA加工费的交易机会。观点仅供参考。

橡胶：

泰国原料市场周末休市。截至10月6日泰国主流市场原料收购价格较9月28日上涨：烟胶片52.7泰铢/公斤，涨0.8；胶水49.5泰铢/公斤，上涨1.0，杯胶45.6泰铢/公斤，涨1.60。国内长假节后首个工作日，因周末沪胶期货休市，现货市场交投稳淡，零星下游刚需补货，整体商谈稀疏。9月轮胎市场价格呈现新的上涨推动，幅度在2%以上。各地一级代理商有一定提前备货行为，涨价前拿货有所增多。但是终端及零售商目前传导一般，终端观望情绪仍然存在。

国庆假期期间，国际市场因美国经济数据好于预期，加息预期上升，黄金、原油等品种下挫。天然橡胶市场基本面则略偏多。供应端国内外产区新胶释放不畅，泰国方面原料收购价格持续上涨，生产成本对胶价构成底部支撑，需求方面下游轮胎企业伴随节后复工将逐步提升。因此，预计天然橡胶市场短期维持震荡运行为主。

有色金属&贵金属

有色：

长假期间，外盘有色金属受美元大幅震荡影响，波动加大。LME铜收跌56美元，跌幅0.69%，LME铝收涨3美元，涨幅0.13%，LME锌收涨1美元，涨幅0.04%，LME镍收跌425美元，跌幅2.24%，LME锡收跌970美元，跌幅3.79%，LME铅收跌11美元，跌幅0.51%。消息面：当地时间9月30日，美国众议院以335票赞成、91票反对的投票结果通过一项为期45天的短期支出法案，避免了美国政府关门。美国9月季调后非农就业人口增33.6万人，为2023年1月以来最大增幅，预期增17万人，美联储年内仍有加息可能，美元指数高位运行，金属承压回落。国内消费端得益于电力投资的增加，今年国内消费较好，升水稳定，但海外通胀导致需求回落。关注假期期间库存增幅的变化，若库存增幅低于预期，金属现货升水进一步攀升的可能。氧化铝处于需求旺季，价格震荡偏强，可进行偏多配置。观点仅供参考。

贵金属：

长假期间，美国经济数据无论是制造业PMI数据，还是消费者信心指数，以及失业数据，非农就业等仍然是好于预期，再次体现了美国经济的韧性。但另外一个数据则更加体现了美国的金融形势，也就是国债收益率，特别是美国10年期以通胀为标的的收益率达到2.47%，创出了2008年以来的新高，这意味着美国资金成本高昂，流动性面临着极大挑战，受此影响，黄金、原油、美股等资产均出现了大幅下跌，甚至出现了流动性危机的迹象。因此在美联储开启重新降息之前，黄金不断受到高国债收益率的压制，也面临流动性危机的冲击。

国庆期间，全球市场以下跌为主，纳斯达克指数逆势走高，恒生指数也存在较好表现。期间重点在于美债利率快速上行且与美元同步走强。主要反映的是美国经济增长的韧性。消息面，国内9月PMI数据重返荣枯线以上，商务活动指数环比回升，且国庆假期消费情况也较为良好，包括假期出游人数、国庆档期票房等数据均处于明显增长状态。国外方面，美国参众两院通过短期输出法案，暂时避免政府“关门”。同时，美国9月非农就业人数超预期增长，且美国9月制造业PMI回升，均对美国压制通胀有所好处，但欧盟制造业PMI维持低位，外部扰动依然存在但有所缓和。对于A股国庆后开盘情况而言，市场扰动有所缓和的情况下。有利于A股整体的抬升，但市场当前整体依然处于存量博弈状态，短期上升力度相对有限，建议保持谨慎乐观态度，可适当低位布局。

油脂：

国庆假日期间植物油市场外盘豆油、棕榈油下跌超过4%，主要来自宏观面的扰动以及原油价格下跌带动。马棕月度数据预期偏空，打压市场信心，外商报价跟随盘面下调明显。国内来看，棕榈油交易商假期基本不报价，维持节前价格为主，豆油假期基差也基本保持稳定。我们认为节假日后国内植物油市场偏弱运行，但回落幅度大概率低于外盘，一方面国内油脂走势受外盘影响边际减弱，另一方面国内四季度消费旺季会有油脂板块带来一定的支持。市场短期关注焦点将放在美联储未来加息路径以及国内四季度消费恢复状况，此外南美大豆的播种状况将主导中长期豆类价格方向，棕榈油需关注MPOB10月报告情况。