核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

9月20日，沪金主力合约开于470.24元/克，收于471.38元/克，较前一交易日收盘上涨0.66%。当日成交量为101,713手，持仓量为203,158手。

昨日夜盘沪金主力合约开于471.50元/克，收于472.80元/克，较昨日午后收盘上涨0.35%。

9月20日，沪银主力合约开于5,887元/千克，收于5,915元/千克，较前一交易日收盘上涨1.11%。当日成交量为398,165手，持仓量为384,020手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,928元/千克，收于5,947元/千克，较昨日午后收盘上涨1.09%。

隔夜资讯：

今日凌晨美联储公布议息会议结果，将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。12位官员预计今年还会加息一次，7位官员预计维持不变。美联储保留了“额外收紧政策”的措辞。利率决议公布后，美联储掉期显示交易员将首次降息推迟到明年九月份。而在此后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储已经取得了很大进展，但其全面影响尚未被感受到。鉴于已经取得的进展，FOMC决定维持利率不变，之后将会逐个做出决策。如果合适，准备进一步提高利率。软着陆是FOMC的首要目标。议息会议后美元走势呈现相对偏强，外盘金价呈现冲高回落，内盘价格由于汇率因素或相对维稳。就操作而言，目前仍可建议逢低买入内盘沪金。

基本面

上个交易日（9月20）上金所黄金成交量为22,202千克，较前一交易日上涨25.68%。白银成交量为515,162千克，较前一交易日上涨49.06%。上期所黄金库存为2,637千克，较前一交易日下降24千克。白银库存则是较前一交易日下降35,174千克至1,251,767千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为878.25吨，较前一交易日下降0.58吨。白银SLV ETF持仓为13,996.51吨，较前一交易日下降34.22吨。

上个交易日（9月20日），沪深300指数较前一交易日下降0.40%，电子元件板块较前一交易日下降0.65%。光伏板块较前一交易日下降1.14%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升