核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

9月21日，沪金主力合约开于471.50元/克，收于470.88元/克，较前一交易日收盘下降0.06%。当日成交量为107,823手，持仓量为202,379手。

昨日夜盘沪金主力合约开于469.22元/克，收于470.26元/克，较昨日午后收盘下降0.30%。

9月21日，沪银主力合约开于5,928元/千克，收于5,885元/千克，较前一交易日收盘上涨0.03%。当日成交量为575,405手，持仓量为572,666手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,826元/千克，收于5,923元/千克，较昨日午后收盘上涨0.25%。

隔夜咨询：

昨日，英国央行意外维持基准利率在5.25%不变，市场预期加息25个基点。英国央行此前连续14次加息，自2021年12月以来累计加息515个基点。由于此出乎意外的结果，使得英镑昨日一度出现大幅下挫，叠加此前美联储议息会议给出的指引相对更偏鹰派，这也导致美元继续维持强劲态势，外盘贵金属价格继续承压。相比之下，内盘黄金价格则仍相对抗跌，叠加目前国内黄金消费仍然相对火热，因此目前就操作而言，仍然建议以逢低买入内盘沪金为主。

基本面

上个交易日（9月21）上金所黄金成交量为11,464千克，较前一交易日下降48.37%。白银成交量为480,452千克，较前一交易日下降6.74%。上期所黄金库存为2,637千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降19,256千克至1,232,511千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为878.83吨，较前一交易日上涨0.58吨。白银SLV ETF持仓为13,980.77吨，较前一交易日上涨14.26吨。

上个交易日（9月21日），沪深300指数较前一交易日下降0.90%，电子元件板块较前一交易日下降0.18%。光伏板块较前一交易日下降1.30%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升