【期现】

截至9月21日，主力合约收盘价报1843元，环比下跌82元，主焦煤（介休）沙河驿2080元，环比上涨80元，期货贴水237元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1805元，环比上涨90元，主焦煤（蒙5）沙河驿1830元，环比持平，期货升水（蒙3）38元，升水（蒙5）13元。焦炭提涨落地后，产地情绪高涨，线上竞拍火爆，影响煤价进一步走强。

【供给】

截至9月21日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少2.96万吨至609.43万吨，精煤产量周环比减少1.01万吨至241.93万吨。主产地部分地区前期非事故停产煤矿陆续安排复产，产地供应量有所抬升，不过供应端干扰仍在。此外，电煤端安监或再次升级。

【需求】

截至9月21日，247家钢厂焦炭日均产量46.5万吨，周环比增加0.4万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量70.5万吨，周环比减少0.3万吨。产地焦企开工维持高位，部分因为亏损问题开工率有所减弱。

【库存】

截至9月21日，全样本独立焦企焦煤库存933.7万吨，周环比增加23万吨，247家钢厂焦煤库存712万，周环比减少9.8万吨。焦企不断补库，中间环节投机进场，对资源有所分流，产地库存持续回落。

【观点】

产地安监情形仍然严峻，供应端持续受限，焦炭首轮提涨落地，进一步提振了市场情绪，下游和中间环节积极补库，产地煤价不断走强。但是随着煤价上行，政策压力也在增加，短期看基本面仍偏强，后市关注发改委和安监动向，预计盘面回调后仍会偏强运行。