周四A股市场出现了震荡中窄幅震荡的态势。其中，上证综指在午市后一度有所回落。但随后得益于煤炭股等顺周期股的持续活跃而再度收复当日失地，收出红盘，留下一根低位缩量阳K线，止跌意味浓厚。 明弱实强 从周四的盘面来看，整体走势显得有点弱势。一是体现在个股涨跌家数上。其中，沪市上涨家数为571家，下跌家数却达1590家。深市的下跌家数比重似乎更大一些，上涨家数601家，下跌家数2146家。二是成交金额方面，沪深两市的成交金额只有6658亿元，较周三再度缩量324亿元。三是体现在部分股指再度下移，其中，创业板指跌幅0.78%，再创本轮调整以来的新低。 但是，如果把如此走势放在历史轨迹以及当前A股所处的大环境中，则可以看出，A股在周四出现如此走势，已实属不易。一是因为北向资金继续大力度的净流出，统计数据显示，单边净卖出额高达64.18亿元。以往A股的走势显示出，只要北向资金大力度的净卖出，往往对应的就是A股主要股指，尤其是沪深300指数、上证50指数会跌幅较大。但在周四，上证50指数反而逆市上扬0.26%，说明A股已有了较强的抗打压能力，也从一个侧面说明了北向资金对A股的负面冲击的力度在减缓。 二是因为隔夜的外围信息并不乐观，尤其是美国CPI数据再度超预期上扬，显示出美联储仍有进一步加息的轨迹预期。在此背景下，往往对应着美元指数的强势、人民币汇率以及人民币资产的低迷。但，在周四，不仅仅是人民币汇率相对坚挺，而且人民币资产的A股的部分股指出现了相对抗跌的态势，这就说明了A股内在的牵引力量在增强，有利于后续行情的演绎。 触底回升的拐点预期在升温 正因为如此，中短线A股正面临着较为积极的走势预期，甚至有乐观者推测A股在当前位置已出现触底反抽的拐点。这主要是因为一系列信号显示出近期持续出台的积极措施已经使得市场内在做多动能开始聚集。这一方面是体现在9月以来的宽指ETF基金规模开始小幅扩张，意味着立足于中长线的配置型资金开始加大仓位，另一方面则是体现在融资余额在近期持续增加，9月13日收盘后的交易结算数据显示出融资余额再度增加49.04亿元。虽然相较数十万亿总规模的A股来说，近50亿元的数据不足为道。但这背后显示出交易型资金敢于加杠杆的底气，这恰恰说明了A股的底部拐点信号正在得到各路资金，尤其是交易型资金的认可，这是一个非常重要的积极信号。 与此同时，A股市场出现了较为积极的做多方向，比如说那些拥有高股息、业绩又较为稳定的品种相继创出新高，比如说周四的川投能源（600674）、羚锐制药（600285）等个股相继创出了复权后的历史新高，这就进一步佐证了A股的长线资金不再惧怕外围因素的影响，而是立足本土产业逻辑去寻找优势品种，并开始加大此类优势品种的投资头寸，这可能也是此类个股在近期迭创历史新高的诱因。所以，这背后显露出A股的向上力量正在持续增强。再比如说煤炭股等顺周期股的持续活跃显示出我国库存周期已现低点，从而意味着A股上市公司的业绩拐点也时隐时现，这有利于A股市场主要股指拐点的形成。 综上所述，在当前环境下，需要正视内在的做多动能的聚集，所以，在操作中，相对积极一些，加大中长线投资的头寸。 （执业证书：A1210612020001）