周三A股市场午市前震荡探底，但在午市后有探底回稳的态势。其中，创业板指在盘中创出本轮调整行情以来的新低，上证综指最低探至3106点，已有考验3100点整数关口支撑的态势。不过，在尾盘的确存在着一定的抄底盘涌入的态势。看来，低位的股指以及积极的舆论导向还是引起了部分增量资金加仓的意愿。 资金偏好有所转向 从盘面来看，科技股主线渐渐有了一定的压力，主要是因为近几个交易日，无论是华为产业链个股还是特斯拉产业链个股，均给科技股带来了一定的做多活力。但由于量化交易、程序化交易资金的存在，强势的个股往往会在活跃一段时间内迎来程序化的指令性抛压，进而持续下跌。 与此同时，隔夜美股的科技股也出现了放量回落甚至带有一定跳水特征的态势，如此就进一步放大了A股对科技股的套现意愿。所以，在持续活跃数个交易日之后，在本周以来，这些科技股次第回落，在周三更是跌幅居前，成为短线A股的领跌先锋。 不过，由于地产股又迎来了增量信息，不仅仅是各区域的限购令持续解除的信息，而且还有福建地区地产领域所出现的增量信息，从而使得地产产业链以及相伴随的整个复苏产业链个股的活跃。所以，在周三，以地产股为代表的复苏主线有所活跃。只是由于此类个股的市场号召力远不如科技股，而且以往惯例显示，缩量环境下的A股市场主线之间的切换，往往会给A股带来盘中的震荡。因此，虽然复苏主线活跃，但难以改变短线A股的调整趋势。其中，创业板指甚至因为科技股的持续疲软而创出了本轮调整行情以来的新低。 资金结构正在积极改善 但是，市场的积极信息还是在不断涌现。不仅仅是前文提及的地产产业链，而且还在于资金结构层面不断出现新的利好消息。这既体现在落实活跃资本市场战略目标的相关措施正在相继落地，资金环境正在积极改善；还体现在已有一些“聪明”资金看到了A股潜在的转机曙光，正在持续加仓。 一是融资融券层面。在今年8月份，由于市场信心受到挫折，“杠杆客”们有所减仓离场。但随着更多针对性的措施落地，这些交易群体重塑了对未来的乐观预期。体现在盘面中，就是融资融券余额开始持续增长。统计数据显示，在本周一，融资余额净增加逾255亿元，在本周二，再度净增加逾85亿元。重新站上1.5万亿的重要心理整数关口。从蓝筹股的相对抗跌等盘面动向来看，可以推测在本周三，融资余额仍有进一步增加的可能。二是中长线资金，尤其是社会资本出现了越跌越加仓的积极行为，不仅仅是因为2023年以来的股票ETF的规模一直在稳健增长，而且在9月似乎有加速的态势。因为在8月1日，全市场765只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）管理总规模突破1.6万亿元，而在9月初，已有突破1.7万亿元的数据。如此来看，中长线资金的确开始了有力度的持续加仓行为。 综上所述，短线A股虽然弱势依旧。但积极信号仍在不断涌现，比如说周三尾盘的回抽所带来的抄底盘资金涌入的猜测，再比如说已有增量资金开始加仓的苗头，只是力度尚欠缺，尚不能完全承接短线交易以及北向资金抛出的筹码而已。但只要有持续的增量资金涌入，总有进入资金超越出逃资金的那一个时刻点。所以，在操作中，仍不宜过于谨慎，与乐观者、加仓者同行。 （执业证书：A1210612020001）