核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

9月4日，沪金主力合约开于463.68元/克，收于464.36元/克，较前一交易日收盘上涨0.55%。当日成交量为88,789手，持仓量为65,184手。

昨日夜盘沪金主力合约开于463.96元/克，收于463.60元/克，较昨日午后收盘下降0.10%。

9月4日，沪银主力合约开于5,976元/千克，收于5,883元/千克，较前一交易日收盘下降0.81%。当日成交量为422,798手，持仓量为495,394手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,969元/千克，收于5,964元/千克，较昨日午后收盘下降0.81%。

隔夜咨询：

随着上周就业市场数据的回落，使得投资者对于美联储持续加息的预期同样下降。而在欧洲方面，欧元区央行行长拉加德在伦敦发表讲话时保持悬念，避免透露欧洲央行下周是否会加息或维持利率不变，不过她还是在讲话中透露出了对于将通胀水平控制到目标的2%的决心。此后欧美央行货币政策导向或许还将存在一定差异，即美联储货币政策相较于欧洲或许更偏宽松。因此在这样的情况下，对于贵金属而言仍然建议以逢低进行买入套保为主。

基本面

上个交易日（9月4）上金所黄金成交量为18,382千克，较前一交易日上涨21.56%。白银成交量为646,188千克，较前一交易日上涨79.30%。上期所黄金库存为2,592千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降1,351千克至1,387,944千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为890.97吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为13,619.95吨，较前一交易日持平。

上个交易日（9月4日），沪深300指数较前一交易日上涨1.52%，电子元件板块较前一交易日上涨1.22%。光伏板块较前一交易日上涨0.50%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升