来源：福能期货

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重点关注

原油

EIA报告显示美国原油库存减少，但汽油库存超预期增加，显示燃料需求并不强劲。此外伊拉克讨论恢复通过杰伊汉码头发货等问题，供应边际修复的可能在增加。叠加宏观经济数据低迷，短期原油预计偏弱震荡。（仅供参考）

黑色

尽管平控政策已经在部分省市公布，但铁水端未有体现，上周日均铁水产量重新回到245.62万吨的高位，较去年同期增加20万吨。另外，近期有消息传部分地区为提高工业产值，对钢厂保持开工率有扶持政策。从市场角度，由于钢厂对下游尚有金九银十的期待，在证伪之前，产量预计仍会维持高位。叠加目前钢厂原料库存低位，即使钢厂维持低库存策略，刚需对原料价格仍有支撑。所以建议前期多螺纹空焦炭策略止损离场。

不过目前钢厂盈利情况不佳，炼钢利润-88元，铁水产量继续增加的空间也不大。原料经过本轮上涨后，估值已经趋于合理，以前期盘面贴水最大的铁矿为例，昨日最经济可交割品折盘面价格908元，铁矿盘面经过今日上涨，预计基差也接近同期低位70-80左右。以及目前仍看不到终端需求将会明显好转的迹象，钢厂在利润下滑的背景下，减产也只是时间问题，所以此位置追多需要市场情绪继续发酵，不确定性和盘面波动较大，建议暂时观望。(仅供参考)

02

今日晨报

原油：美指走强叠加经济下行风险增加，宽幅震荡

PX：下游开工高位维持，需求支撑下价格偏强

PTA：成本端支撑下，TA震荡略强

乙二醇：部分装置提负，供应表现宽松，区间震荡

短纤：原料强势推涨，短纤易涨难跌

PP：供应仍宽松，需求表现平平，震荡运行

PE：供应回升，下游暂无明显改善，震荡运行

LPG：外盘回落叠加仓单压力，高位整理

PVC：受政策影响较大，震荡整理

甲醇：供应压力渐显，存回调风险

苯乙烯：紧跟成本逻辑波动，远月相对较弱

玻璃：产销有走弱迹象，但盘面依然保持坚挺，宏观环境驱动下盘面偏强，暂无下跌驱动，建议观望。

纯碱：近期装置集中检修，库存持续去库，短期供应偏紧格局下纯碱或偏强运行，但投产预期下，关注远月合约逢高做空机会。

油脂：ITS数据显示马来西亚棕油8月1-20日出口环比增加9.8%，出口支撑下棕油偏强，但国内棕油到港增加，双节备货即将开启，但油脂整体目前需求涨幅有限，预计宽幅震荡为主。

蛋白粕：8月下旬美豆主产区天气干旱，降雨少，且M2401合约价格偏低，基差较大，预计粕类价格继续上行，谨防资金获利回吐

棉花：下游需求较差，短期延续震荡，但减产及抢收预期仍在，维持偏多思路

煤焦：安全检查加严影响焦煤供应，产业面铁水继续回升，刚需支撑双焦价格，但贴水修复，上方压力加大，双焦高位震荡。

钢矿：终端需求未明显好转，钢厂在利润下滑的背景下，不确定性和盘面波动加大，钢矿谨慎追多。

铁合金：基本面处于过剩状态，价格或将有所回落。

工业硅:  供应持续增长，需求未见明显好转，盘整运行。

碳酸锂：现货跌幅收敛，短期需求有所回暖，但过剩预期仍存，宽幅震荡为主。

铜：人民币汇率对价格支撑明显，铜价震荡运行

铝：等待预期兑现，铝价震荡运行。

氧化铝：云南电解铝复产，短期偏强运行。

镍：电积镍继续爬产，库存大幅补库，短期偏弱运行

不锈钢：8月维持高产，需求维持偏弱，短期偏弱震荡

股指：央行LPR非对称降息，多家公募基金和券商资管开启自购计划，加之政策稳增长意图明显，市场底部信号较为明确。短期市场在人民币贬值压力下表现偏弱，但中长期在经济修复预期和低估值下，期指存在上行动能。

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昨日市场概况

主力合约涨跌幅

数据来源：iFind

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期货日历