券商股反复活跃，成交额继续萎缩，北向资金持续净流出。 在降息的利好刺激下，A股三大股指8月15日集体小幅低开。市场整体做多情绪不佳，早盘指数分化，沪指表现较强，但创指和深成指则一路走低。午后在重大利好传闻下，两市探底后回升沪指更是一度翻红。 从盘面上看，券商股尾盘拉升，银行、保险午后发力，医药股局部走强；半导体、互联网、传媒板块跌幅靠前，人工智能、光伏产业链回调明显。 至8月15日收盘，上证综指跌0.07%，报3176.18点；科创50指数跌1.4%，报917.45点；深证成指跌0.7%，报10679.73点；创业板指跌0.74%，报2148.67点。 Wind统计显示，两市1472只股票上涨，3583只股票下跌，平盘有183只股票。 8月15日，沪深两市成交总额7065亿元，较前一交易日的7419亿元减少354亿元。其中，沪市成交3008亿元，比上一交易日3226亿元减少218亿元，深市成交3583亿元。 沪深两市共有34只股票涨幅在9%以上，13只股票跌幅在9%以上。 北向资金8月15日再度大幅净卖出97.73亿元，近7日连续减仓累计达400亿元。其中，沪股通净卖出33.3亿元，深股通净卖出64.43亿元。 券商股盘中反复活跃，传媒股领跌两市 在板块方面，银行及非银金融展开护盘行动，牛市旗手券商股力挺大盘反复活跃，华林证券（002945）涨停，中银证券（601696）一度涨停，兴业证券（601377）、中国人寿（601628）、民生银行（600016）等涨超2%。 纺织服饰涨幅居前，盛泰集团（605138）涨停，聚杰微纤（300819）涨超8%，健盛集团（603558）、浪莎股份（600137）等涨超3%。 房地产指数午后V形反转，荣盛发展（002146）冲击涨停，深振业A（000006）一度涨超7%，城建发展（600266）、金科股份（000656）等跟涨。 传媒股领跌两市，三人行（605168）跌停，金逸影视（002905）、姚记科技（002605）、果麦文化（301052）等跌超5%。 旅游为龙头的社会服务板块跌幅靠前，桂林旅游（000978）、众信旅游（002707）、君亭酒店（301073）、首旅酒店（600258）等跌超3%。 电力设备表现不佳，许继电气（000400）跌超8%，TCL中环（002129）、中科电气（300035）、平高电气（600312）等跌超4%。 央行“降息”对A股市场短期走势影响有限 消息面上，今日，人民银行发布消息称，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作，充分满足了金融机构需求。其中，MLF利率下调15个基点至2.5%；7天期逆回购利率下调10个基点至1.80%。专家认为，央行此次下调MLF利率，充分释放出加强逆周期调节、全力支持实体经济的政策信号。随着MLF利率调降，后续1年期和5年期以上贷款市场报价利率（LPR）调降已值得期待。 方正证券指出，央行降息对A股市场短期走势影响有限，毕竟当前市场缺的不是利率问题及流动性问题，而是市场信心问题，降息对A股市场而言是外在动力，非内生动力，但降息有利于降低资金成本，有利于经济的企稳回升，对A股是中长期利好。 降息对A股结构而言，有利于与利率密切度较高的顺周期产业及保险、券商，对商业银行而言，息差有望减少，能否实现以量补价还有待观察，对于中小市值股及科技成长股而言，它们与利率的相关性低，但与市场流动性相关性较强，未来降准有利于高科技成长股。 银河证券指出，基于A股市场投资环境分析，尤其是当前市场存量博弈为主的背景下，建议关注以下“2+1”主线轮动：（1）国产科技替代创新：电子（半导体、消费电子）、通信（光芯片、运营商转型数字经济平台）、计算机（AI 算力、数据要素、信创）以及传媒（游戏、广告、平台经济）等；（2）大消费细分领域：医药生物、新能源消费、食品饮料、酒店、旅游、交运等；（3）中国特色估值重塑主题：能源、电力、基建、房地产产业链等。 国金证券认为，下半年A股投资策略：乐观不冒进，牛市尚在酝酿。静待国内经济进入“被动去库”阶段，市场方有望收获较大的上涨行情。投资风格时钟框架：1）成长或将向消费逐步切换，左侧布局消费底仓；2）行业配置：AI（传媒）、汽车（智能汽车/无人驾驶）、机械（机器人）、医药（CXO/创新药）、电力设备（大储/充电桩/HJT）、消费（首选消费电子，同时推荐白酒/免税/轻工，关注家电）。大类资产研判：重视趋势，看多黄金和有色，看空原油。 国盛证券指出，回顾历史，在政策底出现后，由于政策推出具有一定的节奏性，经济数据好转也需要时间验证，往往市场底将在政策底后的1-2个月出现，在此期间市场走势将以筑底震荡的方式呈现。短期来看，市场在快速下跌后，将逐步企稳回升。操作上，短期关注对市场人气有正面刺激作用的券商板块，以及顺周期方向，如地产、银行、有色等权重板块，食品饮料、汽车整车及零部件等消费方向也同样值得关注；权重维稳指数后，调整到位的AI等人工智能方向可积极参与。