卓创资讯玉米市场高级分析师邹骏

　　【导语】东南沿海玉米市场报价呈现上涨趋势，供应预期减少叠加成本提升支撑贸易商报价心态，但需求低迷与替代品价格优势限制下价格涨幅有限。

　　8月第一周东南沿海地区玉米市场价格趋稳，主流成交价格围绕在2880元/吨左右；第二周东南沿海玉米市场价格上涨，截至8月11日，以蛇口港为代表的东南沿海港口报价最高达到2970元/吨，但是实际成交量维持低位，零星成交的小额订单普遍在2920-2930元/吨。

　　供应预期下降支撑报价心态

　　8月正值新季玉米生长的关键时期，同时是新季玉米上市前的过渡期，市场供应趋于低位，对于新增供应的预期时刻影响市场贸易心态。而8月初华北多地出现强对流天气，局部地区出现强降雨，东北北部也出现汛情，无疑对市场贸易主体心态产生影响。8月1-11日，大连期货09玉米合约结算价从2710元/吨涨至2794元/吨，涨幅3.10%。而东南沿海港口贸易商报价同样受到市场主流看涨情绪影响而跟涨，并且部分企业基差报价随期货价格涨幅明显。

　　不同替代品对价格影响不同

　　替代品作为影响玉米市场另外一个重要的供应途径，对于东南沿海市场近期的影响并不统一。因华北地区近期降雨较为频繁，限制当地小麦的贸易运输，并且开学季来临前夕，下游面粉企业采购意向提升，带动小麦主产区价格出现上涨，进一步提升东南沿海地区小麦到货成本。从下表可以看出，本周小麦价格上涨幅度约2.86%，也在一定程度上提振了东南沿海贸易商的报价心态。

　　除了小麦之外，定向稻谷对东南沿海的影响也逐步反映出来，与小麦不同，定向稻谷目前对东南沿海地区玉米价格呈现抑制作用。8月10日定向稻谷进行了第二次拍卖，从拍卖的结果来看，溢价幅度有所下降，平均拍卖成交价格从1772元/吨降至1751元/吨。但是从下表可以看出，定向稻谷加工混合物的预售价格已经低于小麦，作为同类替代品，对于东南沿海玉米价格呈现抑制作用。

　　并且从港口贸易活跃度来看，下游需求维持弱势，本周蛇口港平均内贸走货量为1.7万吨，虽然相比于上周有所提升，但依旧低于年度平均的2.2万吨，下游企业仍以刚需补库为主，采购积极性并不高。

　　供应方维持价格主导 总体或趋强

　　总体来看，本周东南沿海玉米价格上涨的主要原因依旧是供应不足所延伸出的心态反馈，而下游企业虽然需求偏弱，但在刚需之下多被动认价，价格依旧是供应方占主导。而影响供方心态的事件短期内依旧存在，最直接的就是产区天气变化，在新季玉米大量上市之前，预计东南沿海玉米价格总趋势依旧趋强运行。