核心观点

■贵金属市场分析

期货行情：

8月8日，沪金主力合约开于455.58元/克，收于455.64元/克，较前一交易日收盘下降0.02%。当日成交量为110,788手，持仓量为199,723手。

昨日夜盘沪金主力合约开于454.96元/克，收于455.10元/克，较昨日午后收盘下降0.09%。

8月8日，沪银主力合约开于5,651元/千克，收于5,614元/千克，较前一交易日收盘下降0.94%。当日成交量为462,609手，持仓量为406,353手。

昨日夜盘沪银主力合约开于5,550元/千克，收于5,568元/千克，较昨日午后收盘下降0.96%。

隔夜咨询：

昨日，据金十讯，费城联储主席哈克认为，美国经济正处于平稳降落的轨道上，美联储可能已经达到了可以保持利率稳定的阶段。预计核心PCE指数将在2023年底降至略低于4%，2024年降至低于3%，并在2025年达到2%的目标。经济软着陆是相当有可能的。近期美联储官员对于未来加息路径的表态分歧愈发加大，不过从联邦基金利率期货的定价上来看，9月加息25个基点的概率仍不足20%。市场目前仍然聚焦于本周的CPI数据公布结果，虽然此后随着市场预期的不断变化，贵金属价格走势或较为反复。但随着欧美此轮升息的逐步见顶，贵金属则仍应以持续逢低配置为主。白银由于相对较高的价格弹性，以及近几日国内基本金属由于受到政策出台略不及预期的影响而走弱，带动白银价格下跌明显强于黄金，金银比价短时内走高。不过目前白银基本面表现仍相对良好，因此对于白银而言，尤其是生产企业，仍应继续逢低进行买入套保操作。

基本面

上个交易日（8月8）上金所黄金成交量为10,212千克，较前一交易日下降0.74%。白银成交量为1,091,614千克，较前一交易日上涨155.59%。上期所黄金库存为2,715千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨1,342千克至1,511,924千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为903.69吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为14,002.18吨，较前一交易日上涨37.09吨。

上个交易日（8月8日），沪深300指数较前一交易日下降0.82%，电子元件板块较前一交易日上涨0.88%。光伏板块较前一交易日下降0.81%。

■策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升