周四A股市场出现了探底企稳的走势。其中，作为本轮行情先锋的券商股再度领涨，不仅仅重新聚集了市场人气，而且还推动着主要股指随之节节走高，上证50指数更是领涨。看来，券商主线已成为A股多头做多意志的风向标，有望成为A股的主心骨。 涨升先锋轮值 就近几个交易日的盘面动向来说，有一个显著的特征，那就是A股市场仍然是一个较为典型的存量资金博弈的态势，总成交金额也一直处在一个相对稳定的分布区间内。但是，市场热点演绎方向或者说存量资金的边际动量流向出现了较大的变化，从上半年的AI投资主线、中特估主线转向了房地产板块为代表的顺周期主线以及契合舆论风向的券商股主线。 这主要得益于市场的增量信息出现了清晰的转向，从上半年的科技产业领域的AI这样的增量信息以及中国特色估值体系的增量信息转向了稳增长以及活跃资本市场的增量信息。受此牵引，交易型资金或者说边际动量资金就迅速从AI、中特估主线切换至房地产为代表的顺周期主线以及券商股主线。 在此切换过程中，也可以看出券商股主线更受交易型资金偏爱一些。一是因为他们的低估值、低配置的优势，就如同上半年的AI投资主线一样，在启动之初也是各路资金的低配置、估值处在相对低位区域。所以，券商股的宠爱度更高一些。二是因为活跃资本市场的导向赋予了券商股不一样的市场地位，代表着当前导向，所以，入驻其间的场内资金还有了一种携券商引导社会资金重塑预期的重任。三是券商股的领涨先锋出现轮值的态势，比如说上周的太平洋（601099），本周初的财达证券（600906），本周四的方正证券（601901），他们的背后有着共同的特征，即低价以及股东层面的重整等诸多预期，这就赋予了券商股更为乐观的想象空间，赋予了券商股常炒常新的活力。 仍可对未来演绎趋势持谨慎乐观态度 正因为如此，可以看出当前A股市场的确有着较为积极变化的趋势，一是有了新的增量信息，就如同前文所提及的稳增长的产业政策措施以及活跃资本市场的舆论导向，增量信息必定会带来新的活力源泉，至少可以重塑短线的预期。二是有了新的且常炒常新的投资主线。三是新的投资主线在近期是反复活跃，甚至在主要股指或者说大盘趋势不振的前提下，新投资主线也是逆势拉升，不把股指重新拖出水面就誓不罢休，如此的不屈护盘的心态毕露无遗。基于此，也有分析人士指出，当前入驻券商主线的资金，可能是以场内存量资金为主，但不排除已有一些带着战略目的的场外资金进场呵护，以便通过持续拉升券商股投资主线，达到推动场外资金加仓A股的目的。 另外，在周四盘面中，还有一个相对积极的信息，那就是拖累近期A股市场走势的出血点，比如说医药股、银行股等品种，在周四相继企稳，说明这些板块也已经成功吸引了部分存量资金的边际动量，从而有利于稳定多头阵脚，使得多头更加集中力量去维护券商股等投资主线，进而使得短线A股的涨升先锋更为强劲，提升A股短线走势的活跃度。所以，对A股的中短线走势的演绎趋势仍可乐观一些。在方向上，一方面是关注投资主线的演绎趋势，另一方面则是仍可跟踪那些调整更为充分的医药股、低估值的大金融股等品种。 （执业证书：A1210612020001）