摘要：今日期市收盘，国内期货跌多涨少，黑色商品尾盘加速下挫，棕榈油触及跌停。棕榈油主力合约跌停，跌幅7.99%，焦煤主力合约跌近10%，焦炭跌超7%，铁矿、液化石油气（LPG）跌超6%，纯碱、乙二醇（EG）、纸浆、玻璃、沥青跌超5%。涨幅方面，尿素、花生、淀粉涨超1%。

数据来源：期明星

一、冲突缓和，出口增量许可

有消息称周末印尼开始加快出口许可证的审批，同时马来3月产量有望回升，棕油供需偏紧格局有望改善，令今日棕榈油价格下行。由于前期市场持续交易产地棕榈油的供应紧张预期，棕榈油价格上涨幅度远超豆油和菜油，随着3月份产地天气条件改善以及工作日的增加，市场预期3月份马来棕榈油产量将比2月份增加30%以上，如果印尼棕榈油出口情况进一步改善，则短期内产地棕榈油价格或将因供应改善出现明显松动，棕榈油相对豆油和菜油或存在补跌风险。

二、价格高位，贸易商拿货意愿降，持续去库

数据来源：期明星

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期明星数据显示，棕榈油现货持续高位震荡，因到港较少，所以库存持续降低。棕榈油生产大国印尼又连续收紧出口限制，短期棕榈油基本面较难改善。印尼棕榈油协会（GAPKI）周五公布的数据显示，印尼1月棕榈油出口量为218万吨，同比下降23.8%，1月棕榈油产量为423万吨，1月棕榈油库存为468万吨。周末市场传闻，因天气条件好转印尼将逐步增加产量，同时普京表示，俄罗斯和乌克兰的会谈取得积极进展。后市可持续跟踪，如基本面改善，棕榈难以维持“天价”。

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技术分析：黄金大道30分钟，3月11日21:30，黄金大道在12110位置提示“空”信号，受制于“生命线”压制向下，日内触及涨停高点11450位置一线，获利在660点；多空雷达信号，M1绿色“强”M3/M5绿色“弱”、M15/M30绿色“中”、H1绿色“强”、D1红色“弱”，中长周期一致性偏空较弱，预计维持震荡下跌格局！

期明星观点：今日油脂明显回落，棕榈油一度触及跌停，收盘大跌7.99%。在俄乌局势缓和背景下，随着市场情绪的释放，多个国家出台政策措施调节市场，资金做多心态有所减弱，大宗商品价格上涨速度放缓，原油价格回调。供应上，5月以前马棕油库存难以有效累库，印尼政府将出口留国内的比例从20%提高30%，产地将延续挺价政策。但随着俄乌双方即将开展第四轮谈判，倘若双方停火并签署协议，那么棕榈油，豆油等油脂板块的供应存在恢复预期。需求方面，国内疫情多点爆发，油脂消费不及预期，但在到港量少的背景下，油脂继续去库。因此，当前在地缘局势缓和下，原油回吐部分地缘局势溢价，但原油供需层面仍会支撑油价居于高位，因此油脂油料板块中期不宜追空。

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