随着二季报陆续披露，中庚基金副总经理、顶流基金经理丘栋荣的调仓换股动向也随之曝光。 7月15日，丘栋荣旗下多只基金产品公布2023年二季报。截至今年二季度末，丘栋荣在管基金总规模为281.03亿元，较一季度下降12.21%。 澎湃新闻记者发现，跟一季度的全线飘红业绩对比，丘栋荣显然在二季度遭遇了逆风。 对此，丘栋荣在二季度报中表示，一方面，2023年二季度，国内经济慢节奏修复；另一方面，海外主要是美国经济的K线特征，高利率水平维持时间更长，远期风险仍需保持关注。 快手重现前十大重仓股之中 据Wind数据，丘栋荣在管基金共5只，其中包括中庚价值领航、中庚价值灵动灵活配置、中庚价值品质一年持有、中庚港股通价值18个月封闭与中庚小盘价值。除了中庚价值灵动灵活配置年内收益为-0.87%，其余4只基金产品年内以来均为正收益。 以其代表作中庚价值领航为例，二季度，该基金的前十大重仓股分别为：中国宏桥（01378.HK）、美团-W（03690.HK）、快手-W（01024.HK）、驰宏锌锗（600497.SH）、越秀地产（00123.HK）、中远海能（01138.HK）、神火股份（000933.SZ）、中国海外发展（00688.HK）、川仪股份（603100.SH）、常熟银行（601129.SH）。前十大重仓股合计占基金资产净值比例为54.61%。 数据来源：Wind

梳理持仓后发现，今年表现最好的AI并不在丘栋荣的调仓范围内，行业布局主要集中在能源、材料、房地产、可选消费等。 截至二季度末，中国宏桥取代美团-W成为第一大重仓股，共持有1609.60万股，较上季度增加1458.60万股。第二大重仓股美团-W在二季度被减持98万股，持有市值为8.65亿元。 此外，中庚价值领航二季度前十大重仓股中有3只新进个股，分别是快手、川仪股份、常熟银行。快手首次出现在该基金前十大重仓股是在2022年一季度末，2022年三季报跌出前十后至2023年一季报一直未能再次上榜前十。2022年年报显示，截至去年四季度末，快手占基金资产净值比例仅为0.05%。不过，2023年二季度末，快手又重新出现在中庚价值领航基金的前十大重仓股之中，共持有5.41亿元，占基金资产净值比例为5.65%。 与一季度末相比，中庚价值领航减仓了驰宏锌锗、越秀地产、中国海外发展。值得注意的是，中远海能与神火股份的持股量与一季度末相比并没有变化，但占基金净值比例有所下降。 对于后续的配置思路，丘栋荣在二季报中表示，会坚持低估值价值投资理念，通过精选基本面风险降低、盈利增长积极、估值便宜的个股，构建高性价比的投资组合，力争获得可持续的超额收益。 未来会重点关注三个投资方向 在二季报中，丘栋荣指出，从估值上看，A股整体估值水平降至历史低位，经济温和回升仍有利于企业盈利见底回升，权益资产对应了更高的风险补偿水平，机会大于风险。  从结构上看，随着股价回落和业绩消化，显而易见的高估值公司比例将大幅度降低，机会更广泛分布在价值股和产业转型预期的成长股中，其配置较为均衡，更关注企业的基本面持续改善和盈利能力的提升。 总体而言，丘栋荣表示：“港股二季度振幅较A股更大，港股整体估值水平基本处于历史较低的10%分位左右，港股性价比很高，且部分公司具备稀缺性，继续战略性配置。” 具体而言，丘栋荣重点关注的投资方向包括三方面，分别是：1、估值至低位、业务稳健但成长属性强、未来弹性较大的互联网股和医药科技股。2、估值处于历史低位的价值股，重点关注供给端收缩或刚性行业，及其在需求复苏情况下的潜在弹性，主要行业包括：基本金属为代表的资源类和能源运输公司，大盘价值股中的地产、金融等。3、低估值但具有成长性的成长股，重点关注国内需求增长为主、供给有竞争优势的高性价比公司，主要行业包括有色金属加工、医药制造、电气设备与新能源、汽车零部件、轻工、机械等。 虽然二季报前十大重仓股中，并没有AI热门股的身影，但丘栋荣还是在二季报中提到了相关内容。 丘栋荣认为，TMT行业随着AI热度抬升，整体估值较高，但仍有少数具备全球竞争力的公司中长期成长空间较大；AI对产业的拉动会在更长的周期内得到体现，国家安全自主可控和产业趋势的结合下，软硬件的国产化浪潮也会进一步演绎，将对IT产业产生持久广泛的需求拉动。其将保持密切跟踪，以期挖掘出真正具备竞争力的公司。