钢材：现货成交一般，盘面震荡运行

逻辑和观点：

昨日成材盘面呈震荡走势，热卷2310合约收于4088元/吨，跌幅0.05%；螺纹2310合约收于3862元/吨，涨幅0.34%。近日，随着台风来袭，大部分省份遭受暴雨袭击，严重影响了钢材消费，昨日市场整体以谨慎观望为主，投机和终端需求偏弱。成材成交一般，昨日全国建材成交14.27万吨。

综合来看：近期各地开始陆续传出粗钢压产平控的通知，加上地产政策不再提住房不炒，主抓城中村改造和“平急两用”方案，钢材面临供应预期减少，需求增加的预期，市场情绪得到有效提振。目前钢材库存呈现淡季累库，原料成本支撑钢材价格底部，持续跟踪国内消费的恢复情况。密切关注各省粗钢压产政策执行情况，该政策执行力度情况将会影响钢材的供需形势，预计成材价格会偏强震荡。

策略：

单边：多RB10

跨期：10-05正套

跨品种：做多成材利润

期现：无

期权：无

关注及风险点：粗钢压产政策、需求程度、原料价格等。

铁矿：供强需弱预期下，矿价承压偏弱

逻辑和观点：

昨日铁矿盘面延续震荡走势，收盘于838.5元/吨。现货方面：全国主港铁矿累计成交87.4万吨，环比下降14.4万吨，远期现货累计成交34万吨（4笔）。

整体来看：近期45港铁矿库存已降至年度低位，叠加钢厂高铁水所以铁矿价格整体表现较为坚挺，供需基本面依旧偏强。考虑到后期发运到港会有所反弹，叠加未来如果行政性压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面，同时需要关注政策对于高矿价的压制。

策略：

单边：震荡偏弱

跨品种：多钢厂利润

跨期：无

期现：无

期权：无

关注及风险点：粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。

双焦：补库需求不断，双焦基差走缩

逻辑和观点：

焦炭方面：昨日焦炭2309合约放量上涨，盘面收于2364元/吨，涨幅3.98%。现货方面：现日照港准一级冶金焦报价2120元/吨，环比增40元/吨。供应方面，焦化利润压制供给释放，钢厂暂未接受第四轮提涨。需求方面，唐山钢厂复产提振需求，但在平控政策大背景下，铁水产量难以维持高位，目前刚需为主，投机需求暂不明显。库存方面，各环节库存均处低位。整体来看，焦炭短期供需偏紧，但中长期供需偏宽松。

焦煤方面：昨日焦煤2309合约缩量上涨，盘面收于1500.5元/吨，涨幅3.06%。现货方面稳中有补涨情况，动煤价格继续下跌，关注动煤对焦煤向下的拖累影响。供应方面，国内扰动因素大于国外，蒙煤通关稳定性强于国内。需求方面，中下游对高价资源采购谨慎。库存方面各环节维持中低位水平。整体来看，随着钢材价格的上涨，电炉钢材产量有所增加，进一步挤压高炉铁水产量份额，焦煤供需短期偏紧，但中长期供应较为过剩。

策略：

焦炭方面：震荡

焦煤方面：震荡

跨品种：做多钢厂利润

期现：无

期权：无

关注及风险点：粗钢压产政策、成材利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。

动力煤：产地煤价下调，动煤需求转弱

逻辑和观点：

期现货方面：产地方面，榆林地区前期停产陆续复产，供应较为充足，价格承压下行；鄂尔多斯区域受降雨影响，销售较差，部分煤矿价格下调。港口方面，终端日耗高位回落，库存较为充足，采购需求表现低迷，市场看跌情绪有所升温，贸易商出货意愿明显提升，报价小幅下跌。进口方面，受内贸市场情绪影响及下游采购需求疲软，进口煤价跌幅较为明显。运价方面，截止到8月1日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于536.80，相比上一交易日下跌1.39点。

需求与逻辑：由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，动力煤供给宽松格局难改。近期沿海降雨充足，水电明显改善有望补充火电。当前整体市场情绪转弱明显，内贸和进口煤价均出现不同程度下跌，预计后期煤价继续偏弱运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。

策略：

单边：中性

期权：无

关注及风险点：港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。

玻璃纯碱：玻璃领涨黑色，纯碱强势跟涨

逻辑和观点：

玻璃方面，昨日玻璃2309合约大幅反弹，收于1819元/吨，上涨122元/吨，涨幅7.19%。现货方面，昨日全国均价1916元/吨，环比上涨20元/吨，京津翼地区发生暴雨，沙河地区玻璃厂受到暴雨影响，当日产销归零，短期玻璃供应存在扰动，昨日雨量开始减少，运输和出货已在陆续恢复。整体来看，宏观预期转好，提振玻璃市场信心，但玻璃供应持续增加，而需求波动较大，价格跟随日度高频产销数据出现剧烈波动，整体仍将呈现近强远弱的大格局，预计随着玻璃价格高位，将形成阶段性供过于求的局面，届时可参与中长期玻璃空头配置机会。

纯碱方面，昨日纯碱主力合约2401震荡上行，收于1694元/吨，上涨62元/吨，涨幅3.80%。现货方面，昨日纯碱价格持续上行，纯碱开工率78.23%。远兴一期项目投产进度缓慢，金山装置传出问题。整体来看，8月高温检修仍将持续，纯碱检修损失量增大，当前远兴一线投产不及预期，出现了短期供不应求的局面。考虑到远端供应增加较为明确，随着远月合约贴水大幅收窄，在远兴产能顺利投放之时，可考虑中长期远月合约空头配置，后续仍需密切关注夏季碱厂检修、远兴投产进度、库存变化及氨碱成本的支撑情况。

策略：

玻璃方面：震荡

纯碱方面：近强远弱

跨品种：无

跨期：无

关注及风险点：房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况、海外银行风险等。