铜：

　　隔夜LME铜震荡偏弱下跌0.62%至8551美元/吨；SHFE主力2309合约下跌0.39%至68900元/吨。升贴水方面，7月26日LME0-3下跌8美元/吨至贴水40.25美元/吨；昨日国内平水铜维持在升水40元/吨。库存方面，昨日LME库存增加1550吨至62250吨；SHFE仓单下降2328吨至19713吨；BC铜仓单维系在6244吨。宏观方面，美国第二季度实际GDP按年增长2.4%，增幅超越一季度的2%，远远超出市场预期的1.8%，且6月耐用品订单环比初值上升4.7%，远高于预期的1.3%，经济数据大超预期提振市场情绪，但市场也担心通胀卷土重来，另外欧央行加息幅度低于预期，间接提振美元走势；国内方面，住建部发文称要巩固房地产企稳回升态势，相关政策落地预期或提振市场情绪。基本面方面，淡季下下游订单情况不佳，高位采购仍然偏谨慎，另外进口窗口持续关闭也影响进口预期，现货偏紧张格局再现，内外或存在一定反套机会。综合来看，美经济衰退迹象继续减弱，叠加国内政策预期提振市场情绪，宏观仍处于偏暖格局，短线谨慎乐观，后期关注点放在国内政策落地方面。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍涨0.86%，沪镍跌0.42%。库存方面，昨日LME镍库存维持37590吨；国内SHFE仓单增加162吨至1759吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降800元/吨至1050元/吨。消息面，据SMM了解昨日国储对镍铁进行收储且要求镍含量在10%以上，总共招标6万实物吨，半年交期。不锈钢方面，本周不锈钢社会总库存周环比下降2.30%至100.31万吨，以400系资源消化为主，不锈钢受镍价扰动及消息面影响，期货价格回落。新能源汽车方面，7月1-23日，新能源车市场零售44.2万辆，同比增长23%，环比下降2%；硫酸镍成交偏弱，边际供应大于需求，7月三元前驱体产量环比下降。镍价受消息面影响反弹，叠加低库存因素给予支撑，但情绪反应过后，供需矛盾下，短期内或震荡偏弱。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货主力合约跌2.6%至22.49万元/吨，月间价差收窄。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下降1500元/吨至28.05万元/吨，工业级碳酸锂平均价下降1500元/吨至26.5万元/吨，基差收窄至5.56万元/吨，电池级氢氧化锂下降2000元/吨至26.3万元/吨。基本面方面，供应方面，国内夏季盐湖产量日产增加至最大127吨，江西开采陆续恢复，非洲矿石将陆续到港，整体供应环比增加；锂盐厂基本维持正常生产节奏。需求方面，材料厂整体需求表现一般，观望情绪浓厚，但相对而言磷酸铁锂需求好于三元，储能订单表现较好。库存方面，据smm，上周总库存为71693吨，其中冶炼厂库存周环比累库至38533吨，下游环比去库至15823吨，其他库存17337吨，预计采购或将缓慢回暖。月间价差有所收窄，部分资金获利了结，短期内或区间震荡，建议谨慎操作。

　　氧化铝&电解铝：

　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2311收于2893元/吨，涨幅0.21%，持仓减仓4952手至104524手。沪铝震荡偏弱，AL2309收于18395元/吨，跌幅0.05%。持仓减仓6452手至25.27万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格上涨3元/吨至2852元/吨。铝锭现货扩至升水30元/吨，佛山A00报价18470元/吨，对无锡A00贴水20元/吨。下游铝棒加工费多地持稳，南昌下调30元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调80元/吨；铝合金ADC12及A380上调100元/吨，A356及ZLD102/104上调150元/吨。国内政策端持续释放提振经济信号，宏观预期不断回温，氧化铝反弹节奏在成本端给予铝价近期上行支撑。从基本面上看，西南高温影响将为丰水期复产带来扰动，叠加淡季周期下各版块需求回落态势明确，供强需弱格局难改，对价格形成压制。短期多空博弈下、价格僵持盘整仍将持续，待后续缺少持续性上涨动力或迎来新一轮回调。关注西南高温后续影响。

　　锡：

　　沪锡主力跌2.03%，报233380元/吨，锡期货仓单8767吨，较前一日增加119吨。LME锡跌1.38%，报28510美元/吨。锡库存5130吨，增加80吨。现货市场，小牌对8月贴水500-1000元/吨左右，云字对8月贴水300-升水200元/吨附近，云锡对8月升水500-600元/吨左右不变。08-09价差-230元/吨，09-10价差-170元/吨，内外比价至8.18。昨日锡价低位快速拉升，突破24万价格，后续高位回落，下游拿货明显走弱，隔夜随着锡价震荡盘整，下游入市逢低备货，市场交投有所好转。

　　锌：

　　沪锌主力跌0.70%，报20590元/吨，锌期货仓单18876吨，较前一日减少172吨。LME锌跌1.56%，报2454.0美元/吨。锌库存96075吨，增加8125吨。上海0#锌今日对2308合约报升水40-50元/吨，对均价贴水30元/吨；广东0#锌对沪锌2309合约升水60-70元/吨左右，粤市较沪市贴水30元/吨；天津0#锌对2308合约报升水20-120元/吨附近，津市较沪市平水附近。08-09价差+55元/吨，09-10价差+65元/吨，内外比价至8.41。锌价小幅回落，但消费依然疲弱，下游拿货情绪一般，持货商出货积极性较好。

　　硅：

　　27日工业硅震荡偏强，主力2309收于13570元/吨，日内跌幅0.8%，持仓量减仓677手至90237手。百川硅参考价13517元/吨，较上个交易日持平。其中#553各地价格区间12600-13450元/吨，#421价格区间14300-14850元/吨。最低交割品#421价格12300元/吨，现货贴水1200元/吨。市场两极分化，大厂仍存让利空间，小厂挺价出货。前期市场热烈炒作需求预期基本已反映在盘面上，当下需求的持续不振的现实主导成交氛围和价格开始降温。临近首个交割月，港口库存变化不大，多有向交割库转移而非实际下游消耗。供应端来看除了四川地区因大运会电力保供影响外调降开工，其他地区开工和产量均处于稳增阶段，对价格形成持续压制。仍需关注此次四川地区限电持续时间和后续减产影响。