市场回顾

● 现货价格行情

数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

本周（ 7月17-23日，下同 ），现货铂金开盘价为973.8美元/盎司，最高价为993.5美元/盎司，最低价为950.5美元/盎司，收盘价为960.5美元/盎司，周累计下跌1.37%。现货钯金开盘价为1271.18美元/盎司，最高价为1326.5美元/盎司，最低价为1251.5美元/盎司，收盘价为1289.5美元/盎司，周累计上涨1.58%。

根据上海华通的数据显示，截至7月21日,99.95%现货铑金进口结算价为1040元/克，下降7.96%。99.95%现货钌金进口结算价为113元/克，下降1.74%。99.95%现货铱金进口结算价为1040元/克，下降9.01%。

本周，上金所Pt99.95收盘报229.09元/克，周累计下跌0.29%。

数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

（资料来源：工商银行贵金属业务部）

●期货价格行情

本周，铂金期货价格先涨后跌，从周一的收盘价994.30美元/盎司跌至周五的收盘价971.50美元/盎司，周累计下跌2.29%。而在钯金方面，NYMEX钯金期货价格本周出现小幅回落，从周一的收盘价1,318.00美元/盎司跌至周五的收盘价1,288.50美元/盎司，周累计跌幅达2.24%。

资料来源：Wind，国泰君安期货研究

在期货持仓变动方面，截至2023年7月18日，铂金总持仓较上周减少5233张，其中非商业多头方面本周减少334张，非商业空头持仓有所减少，较上周减少8283张，跌幅达26.86%。因此，非商业净多头持仓增加7949张，出现明显反弹，涨幅达101.97%；在净持仓多空前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比增加0.6%，空头占比增加1.4%。钯金方面，截至2023年7月18日，总持仓增加245张，其中非商业多头持仓增加163张，空头增加241张，因而非商业净多持仓减少78张，降幅达0.94%。在净持仓多空前8名占比上，钯金方面多头占比增加0.7%，空头占比增加2.2%。

● 深度分析与价格预测

截至2023年7月21日，本周NYMEX铂金库存与上周相比略有下降，减少了23246.34盎司。同样，钯金库存也出现了下降，本周减少了2598.06盎司。在现货升贴水方面，本周铂金现货贴水波动较大，周初为贴水14.4美元/盎司，但在周四转为升水，周五以贴水10.5美元/盎司结束本周。钯金现货方面，本周一直处于贴水状态，但幅度在减小，周五以升水9.5美元/盎司结束本周。在ETF持仓量方面，铂金持仓量本周小幅减少1.03万盎司，全球ETF持仓量截至周五为323.35万盎司。钯金方面，持仓量本周微幅减少0.1万盎司，全球ETF持仓量截至周五为50.23万盎司。

资料来源：同花顺iFind，国泰君安期货研究

市场观望情绪浓厚，本周贵金属价格前高后低。2023年6月国内铂交易量环比增长，同比下降；上半年铂累计交易量为31.61吨，同比下降50.75%。上海黄金交易所铂收盘价累计下降0.66元至229.09元/克，日均成交量为104公斤，比前一周增长19.8%。国内自由市场铂日均价累计下降1.5元至233.5元/克，钯日均价上涨3元至339元/克。国内自由市场铑价下降80元至1025元/克，铱价下降40元至1170.5元/克，钌价下降3元至112元/克。

即将迎来美联储利率决议、欧洲央行利率决议和日本央行利率决议。市场预测美联储7月最后一次加息，但也有人认为美国就业数据向好，打压了美联储结束加息周期的预期。预计近期贵金属缺乏大的趋势，区间调整为主。预计近期国际铂价范围为920-1040美元/盎司，钯价范围为1260-1350美元/盎司。预计国内铂价范围为220-255元/克，钯价范围为320-360元/克。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）

● 政策与新闻点评

1、上海市交通委印发《上海交通领域氢能推广应用方案》：2025万辆车目标不变

本周，上海市交通委联合发改委、经信委发布《上海交通领域氢能推广应用方案》，目标不变：2025年全市燃料电池汽车保有量1万辆、加氢站70座。

点评：这个文件最核心的信息，是发文单位，注意注意注意，是上海市交通委联合上海市发改和工信发的文，是上海市交通委落实上海市2025年燃料电池汽车发展目标“百站、千亿、万辆”总体目标。视野放开。这几年不少地方政府都制定了雄心勃勃的燃料电池汽车和加氢站发展目标，很多是以2025年为时间节点，现在时间只剩2年半，如何完成这些发展目标，维护这些政策规划文件的权威性，这是这些地方政府所需要考虑的。

2、郑汴洛濮氢走廊：2023年郑州城市群新增推广855辆

本周，《郑汴洛濮氢走廊规划建设2023年20项重点工作清单》发布，其中表示，2023年，郑州城市群新增推广应用燃料电池汽车855辆，新建加氢站19座。

点评：目前看，郑州城市群，是仅次于北京和上海之外的推广燃料电池汽车产业最积极的省市。

3、亿华通20万千瓦风氢一体化源网荷储项目获批复

近日，亿华通张家口市张北县风氢一体化源网荷储综合示范工程项目（一期）获河北省发展改革委批复。项目规划建设20万千瓦风电、24万标方/小时制氢站、配套储氢装置及40兆瓦氢燃料电池发电系统。

点评：亿华通近期在氢端业务全面开花，上周在新疆伊犁州绿氢创新应用工程刚获得4984万元的资金支持，本周张家口源网荷储项目也顺利被批复。

4、国内首台氢能地铁施工车在襄阳下线

7月18日，国内首台氢能源地铁施工作业车在湖北襄阳正式下线。该车采用氢燃料电池与锂电池混合动力系统，设计时速80公里，一次加氢30分钟可连续运行32小时。作业时不用架设取电网，没有废气和噪音，可广泛应用在地铁、隧道、矿山等作业领域。与传统燃油作业车相比，全生命周期可累计减少碳排放225吨。

点评：氢燃料电池技术也可以应用在工程机械上，果然是“瑞士军刀”。

（ 资料来源：香橙会研究院）

5、氢能各产业链均被纳入鼓励类目录

2023年7月14日，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2023年本，征求意见稿）》，氢能各产业链均被纳入鼓励类目录，应用范围涉及多个行业和领域，如电力、新能源、钢铁、石化、建材等。氢能行业全产业链应用入选鼓励类项目表现了国家对氢能发展的支持。

6、贵研催化拟分拆上市。

7月7日晚间，贵研铂业发布公告称，公司根据总体战略布局，拟分拆控股子公司昆明贵研催化剂有限责任公司(以下简称“贵研催化”)至境内证券交易所上市。公告显示，贵研催化是贵研铂业下属公司，从事机动车尾气催化剂产品研发、生产、销售，属于公司在贵金属新材料制造领域的重要业务布局。推动贵研催化分拆上市，是践行公司在贵金属新材料制造业务强链、补链、延链的重要举措，有助于进一步增强公司在贵金属新材料制造领域的市场地位。贵研催化经营质量不断提升。2020年至2022年，公司营业收入分别为36.43亿元、50.97亿元、38.63亿元；归母净利润分别为4936.59万元、6178.07万元、7375.26万元。今年以来，公司已量产及正在建设实施的产业化项目主要涉及新材料制造板块和资源循环利用板块，包括但不限于贵金属前驱体材料产业化项目、1200万升/年汽车尾气高效催化转化技术产业化项目、贵金属装联材料产业化项目、贵金属微电子粉体及浆料产业化项目及贵金属二次资源富集再生现代产业基地项目等。其中，贵金属前驱体产业化项目已于2022年下半年进入批量化生产、1200万升/年汽车尾气高效催化转化技术产业化项目目前已实现小批量供货。上述其他项目正在按照实施计划进行主体工程的施工建设。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）

● 拓展阅读

铂金推动医疗进步

动态血糖监测设备正变得越来越普及。例如，去年年底，英国国家医疗服务体系(National Health Service)的处方上就提供了这种设备，这一举措被认为改变了1型糖尿病和2型胰岛素依赖型糖尿病患者的治疗方法，因为它能够帮助病人实时监测自己的病情。糖尿病是一种导致人体血糖水平过高的疾病。1型糖尿病是一种终身疾病，患者身体的免疫系统会攻击并破坏产生胰岛素的细胞。2型糖尿病患者的身体不能产生足够的胰岛素，或者体內细胞无法对胰岛素做出正确的反应。据估计，全世界有4.15亿人患有糖尿病，相当于世界成年人口的1 / 11。预计到2040年，全球糖尿病患者人数将增至6.42亿。

动态血糖监测仪包括一个可穿戴的血糖生物传感器，它将信息发送到移动应用程序或其他可以读取传感器输出数据的设备，使糖尿病患者无需扫描或进行手指刺血测试就可以随时跟踪他们的血糖水平。血糖生物传感器可以安装在人的手臂或胃上，它通过检测皮肤下液体中的葡萄糖含量来判断血糖水平。血糖生物传感器使用一种酶来催化葡萄糖的氧化以产生电流。大多数血糖生物传感器中使用的酶是葡萄糖氧化酶，它将葡萄糖氧化成葡萄糖酸和过氧化氢。然后过氧化氢通过催化剂(通常是铂)还原为水，产生的电流与葡萄糖的浓度成正比。

中国南京大学的研究人员正在进一步探索铂基应用技术以帮助糖尿病管理的可能性。研究人员正在研究2型糖尿病胰岛素抵抗的原因和可能的治疗方法，研究表明，胰岛素抵抗是由细胞内线粒体产生的不稳定分子引起的，即活性氧物种(ROS)。过量的ROS产生可导致脱氧核糖核酸（DNA）、蛋白质及核糖核酸（RNA）的损伤和细胞死亡。减少过量ROS产生的一种潜在方法包括使用超小的铂纳米颗粒，该纳米颗粒以其抗菌、抗癌和抗氧化特性而闻名，并嵌入肝脏靶向的生物可降解二氧化硅纳米壳中。

除了用于血糖生物传感器外，铂金还具有广泛的医疗和生物医学应用，包括导管、支架、血栓回收装置、耳蜗植入物和心脏起搏器。它也被用于一些癌症的治疗。2022年，医疗应用对铂金的需求为27.8万盎司，预计今年将增长3%，达到28.7万盎司。

（ 资料来源：世界铂金投资协会）

● 免责声明

本报告由中国工商银行贵金属业务部、国泰君安期货、香橙会研究院、安泰科、世界铂金投资协会五家机构共同撰写完成。

本报告的信息均来源于公开资料，报告撰写参与方对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与报告撰写参与方无关。

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