【现货和基差】

唐山钢坯维稳至3620元每吨。华东螺纹维稳至3750元每吨，10月合约基差-43元每吨。热轧+10至3930元每吨，10月合约基差12元每吨。预期转好，期货升水。

【利润】

在唐山限产影响下，近期盘面利润率先走扩。

【供给】

钢厂铁水维稳，产量环比-0.1万吨至246.3万吨，同比22年均值增长7.8%。钢联预计7月铁水环比下降，但降幅不大。今年铁水更多流向五大材以外的钢材，五大材产量环比+6.6在939万吨，同比下降2.4%。螺纹产量+2.7至278.8万吨，热轧产量+3.5万吨至307万吨。

【需求】

本周五大品种表需+24至938.7万吨。螺纹钢表需+3.8万吨至269万吨，热轧表需+13至310万吨。目前基建和钢材出口支撑钢材需求，需求节奏从旺季转向淡季。

【库存】

库存进入季节性累库趋势，五大品种库存环比+0.44至1619万吨。其中螺纹库存+8.9，热卷库存库存-3.6。

【观点】

昨日市场一方面有传宝武接到粗钢控制目标，另一方面受政治局会议利多政策预期影响，特别是关于地产删除住房不炒表述，黑色金属夜盘走强，钢厂利润走扩。目前供应端有收缩预期，同时需求端前期宽松政策预期逐步兑现，市场情绪明显好转。叠加产业低库存，宏观和产业短期形成共振，预计在产业库存压力凸显前，钢价延续偏强走势。关注钢材淡季累库幅度。