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PVC去库存难度仍大
发布时间:2023-07-26 12:41:39| 浏览次数:

7月以来,PVC主力合约盘面表现偏强,盘面突破6000元/吨整数关口,2309合约最高上涨至6092元/吨,创近两月新高。产业链方面,PVC出口签单量环比明显走高以及原料端价格推动带来提振。展望后市,我们认为,虽然短期政策对于市场信心有所提振,但是后市随着上游开工回归以及内需偏弱,供应偏宽松格局仍难以明显改善,PVC价格或振荡偏弱运行为主。

上游供应回归

6月国内PVC产量在175.60万吨,环比减少5.84%,同比减少3.71%,1—6月累计产量在1107.63万吨,累计同比减少1.43%。 截至上周,PVC生产企业产能利用率环比减少1.05个百分点在72.39%,同比减少8.25个百分点;产量初步统计在43.40万吨,环比下降0.11%,同比下降3.04%。

7月以来,上游开工装置持续回归,上周周度损失量在5.25万吨附近。从调研以及时间节点来看,截至上周,供应回归最快的时期或基本过去,后市预计以偏振荡为主。虽然今年开工同比处于历年偏低水平,但由于近年的新增产能偏多,整体产量仍显充足。

本周下游制品企业开工率在44.53%,环比增加0.14个百分点,同比减少3.16个百分点。型材开机率在38.13%,环比增加0.62个百分点,同比增加3.37个百分点;管材开机率在45.18%,环比持平,同比增加7.45个百分点。高温雨季等淡季因素致使PVC下游市场需求放缓,当前国内下游制品企业地板、管型材企业订单偏弱,整体开工维持低位。

出口明显放量

近日,台塑报价同样上调,印度等地对国内询盘增加,企业签单量增加明显。美国市场由于供应趋紧导致价格上调,业内预计新的报价环比将上涨10—30美元/吨,国际市场整体价格回升。

PVC生产企业出口签单环比增加190%至7万吨,出口交付量环比增加60%至4万吨,累计待交付量突破15.5万吨,但由于印度受季风季影响,其PVC需求在放缓,所以需要关注国内PVC出口的持续性。截至7月14日,国内PVC社会库存在48.02万吨,环比减少0.01%,同比增加20.29%;其中华东地区在39.33万吨,环比增加1.30%,同比增加20.57%;华南地区在8.69万吨,环比减少5.54%,同比增加20.29%。

在前期供应回落后,上游库存表现较好,延续前期去化节奏。在供需格局偏宽松的背景下,我们认为,后市去化仍有较高难度,需要供需好转增量因素出现。

综上所述,我们认为,供需偏宽松格局下,PVC现货以及盘面价格预计以振荡偏弱运行为主。具体操作上,建议投资者把握逢高沽空机会,后市主要风险点在于出口以及政策端超预期等。

 
 
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