2023年上半年，CPI同比涨幅跌破1%，环比涨幅连续为负值，PPI同比持续下降，降幅连续扩大，这也意味着当前我国通缩压力进一步加大。 7月11日，在中国社会科学院金融研究所举办的《中国宏观金融分析》2023年第二季度发布会上，北京大学国家发展研究院特约研究员许宪春在回答澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者关于通缩压力的提问时表示，尽管6月CPI涨幅为零，但还没有跌入负值区间。PPI虽然降幅较大，但对CPI的影响有限。无论是2021年10月份PPI同比上涨13.5%，还是今年6月份同比下降5.4%，对CPI的影响是有限的。 为什么会出现PPI涨幅大幅波动，但CPI涨幅相对平稳？许宪春表示，决定价格变动的因素是供给与需求的关系，当前最终需求特别是消费需求不足，导致PPI涨幅的波动对CPI的传导有限。 许宪春谈道，在经济高速增长时期需求旺盛，经济下行时期需求不足，在上述两种情况下，宏观政策的作用空间是完全不一样的。当前需要通过宏观政策将需求拉起来，将经济增长拉起来，CPI涨幅才会回到正常区间。 谈及对政策发力点的建议，许宪春认为，当前投资需求不足与外需萎缩问题较为突出，宏观政策应针对这两方面积极发挥作用，拉动经济增长。