周四A股市场出现了强劲拉升的态势。不仅仅是主要股指涨幅逾1%，而且北上资金净流入达130余亿元，为近期所罕见，从一个侧面说明了短线A股所处环境的确积极改善。只是A股总成交金额仅有9200余亿元，未明显放量。且市场也未出现新热点，这似乎说明短线A股的后续冲劲不宜过于期待。 交易型资金做多激情回升 近两个交易日的大落大起的走势，让市场参与者领悟到A股市场的短线走势的方向关键看两个因素，一个因素是今年以来核心主线的动向。比如说AI投资主线、中特估主线。只要此类主线出现大力度回落，那么，A股短线走势就不会太乐观。周三就是因为AI投资主线的集体回落导致了股指的疲软。反之，此类主线出现强劲回升，主要股指大概率会出现强劲回升的走势。周四的传媒等AI投资主线强劲走高，带动着整个A股出现了强有力的拉升走势。 另一个因素就是北上资金的流向。如果盘面出现北上资金持续大力度的净流出，对应的就是A股市场的盘面出现疲软态势。反之，如果出现强有力的回升走势，那么，A股市场就会出现强硬的态势，比如说在周四开盘后，北上资金就持续净流入，从而推动着股指节节走高。有意思的是，在周四午市后，北上资金净流入速度放缓，A股主要股指就缺乏进一步扬升的动能，就难以再度强有力的拓展弹升空间。 这就说明了短线A股市场的走向，不仅仅取决于有没有领涨主线，而且还取决于短线交易型资金的动向。所以，随着A股所处的环境积极改善，包括美国CPI数据开始回落所带来的美元疲软，进而刺激着人民币汇率回升、人民币资产价格的提振；也包括平台经济的发展新格局的信息、房地产稳定的相关信息等等，交易型资金的做多激情有望持续回升，从而带动着市场交易热度的提振。 持续弹升动能或将有所不足 不过，也正因为如此，说明了A股市场进一步弹升的动能可能并不宜过于期待。一是就投资主线来说，虽然AI投资主线在周四表现强劲，但主要得益于周三的回落，因为近期A股市场呈现出典型的存量资金博弈特征，热点随之出现快速轮动的态势。也就是说，今日的上涨，往往对应着下个交易日的疲软、回落。下个交易日的疲软、回落，又对应着再一个交易日的反弹。如此反复，在近期已成为一个显著的盘面特征。再比如说在周三相对强硬的汽车股、旅游股，在周四A股大力弹升的背景下，出现了回落态势。所以，周四领涨的AI投资主线，在周五会不会有所休整呢？进而抑制A股的冲劲呢？ 二是北上资金的持续大力度净流入的概率其实并不高。不仅仅是因为周四的净流入逾130亿元，为近段时间以来的新高，这就封闭了后续进一步放量的空间；而且还因为北上资金的流向不仅仅取决于汇率问题，而且还取决于其他诸多因素。所以，在缺乏进一步有利因素刺激的前提下，北上资金在周五可能难以再度出现如此强有力的净流入，进而意味着A股的边际买力增速也将放缓，A股的弹升动能随之减退。 综上所述，对于短线A股的走势来说，不宜过于悲观，也不宜过于乐观，可以讲，有韧性，但却缺乏强有力的冲劲。所以，在操作中，也不宜追涨热门品种，而宜低吸那些业绩可预测性与成长性相匹配的优质品种。 （执业证书：A1210612020001）