来源：申银万国期货 作者：申银万国期货

研报正文

宏观消息

本周，中国方面将公布中国二季度GDP，6月、1-6月规模以上工业增加值，6月、1-6月社会消费品零售总额，1-6月城镇固定资产投资，6月社会消费品零售总额，7月一年期贷款市场报价利率、五年期贷款市场报价利率等数据。

行业信息

2023年6月份国内未锻造铜及铜材进口量为449649吨，环比增加1.27%，同比减少16.38%;1-6月份国内未锻造铜及铜材进口总量为2588378吨，累计同比减少12%。

评论及策略

铜：周末夜盘铜价震荡整理。

美国6月通胀降超预期，市场押注7月为美联储最后一次加息，并下调对欧美其他央行加息预期。

国内需要进一步出台经济扶持措施，美国面临加息尾声，未来宏观环境有利于铜价。

中国三季度铜精矿加工费谈判为95美元。精矿加工费持续小幅增加鼓舞国内铜产量延续稳定增长，今年全球供应大概率延续稳定增加。

预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。

短期CU2308合约区间偏强波动，下方支持66000，上方阻力70000。建议关注美元、下游、库存等状况。

锌：周末夜盘锌价小幅回落。

近期国内精矿加工费延续高位，精矿供应表现宽松，冶炼利润良好。

社会镀锌板库存周度小幅下降。由近期公布的国内数据来看，下游基建、家电良好，汽车、房地产疲弱。欧洲天然气价格回落，但产量恢复缓慢。短期ZN2308合约总体可能18000-22000左右区间波动，建议关注国内库存、现货升贴水等情况。