钢材：市场情绪尚可 钢价小幅上行

逻辑和观点：

昨日螺纹2310合约盘面收于3727元/吨，上涨11元/吨；热卷2310合约收于3829元/吨，上涨10元/吨。昨日全国建材成交14.23万吨，需求方面暂未见明显好转。钢联数据，螺纹总库存761.65万吨，较上周增加9.93万吨，螺纹表需266.13万吨，较上周减少3.2万吨，当前处于钢材季节性淡季，库存有所累积，整体表现尚可。

整体来看，近期钢材处于供需双弱状态，库存呈现淡季累库，由于消费刺激政策和粗钢压产政策尚未落实，产业链上下游信心不足，市场对于后市消费力度有所担忧，而钢材成本支撑钢材价格底部，短期以震荡思路对待。后续持续跟踪国内经济恢复情况，重点关注粗钢压产政策，这些将会改变钢材的供需形势，形成利润的重新扩张。

策略：

单边：多螺纹10

跨期：螺纹 10-05 正套

跨品种：做多成材利润

期现：无

期权：无

关注及风险点：粗钢平控政策、淡季需求程度、原料价格等。

铁矿：港口成交下滑 盘面延续涨势

逻辑和观点：

截止昨日下午收盘，铁矿09合约收盘价829元/吨，环比上涨4元/吨，全天整体延续涨势。现货方面来看，昨日全国主港铁矿石累计成交82.6万吨，远期现货累计成交89万吨（7笔）。全天港口进口铁矿依旧上涨，涨幅不一，整体成交表现一般。

整体来看，铁矿延续涨势，港口进口铁矿价格依旧有所攀升。由于目前铁水产量依旧持续高位，加之废钢供给不足，所以短期铁矿消费仍具有韧性。但目前钢厂信心仍显不足，维持原料低库存策略，补库意愿不强。未来如果行政性压产政策落地，以及宏观利好不及预期，将对铁矿石形成中期利空，或不断测试矿价成本线。

策略：

单边：震荡偏强

跨品种：无

跨期：无

期现：无

期权：无

关注及风险点：粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。

双焦：焦煤连续上涨 焦炭持续升温

逻辑和观点：

焦炭方面：昨日焦炭2309主力合约延续上涨盘面收于2184.5元/吨，上涨6元/吨。现货方面，焦炭稳中偏强运行，部分产地第二轮涨价50-60元/吨，日照港淮一级焦炭1950元/吨，与前一日持平。供应方面，近期焦企利润有所修复，出货积极性较高，部分减产的焦企有提产预期；消费方面，钢厂铁水产量高位，加之废钢供给不足，短期内对焦炭补库有需求，目前焦化维持盈亏平衡，后续仍有提涨预期。但长期来看，焦炭产能过剩价格易跌难涨，重心下移，后续重点关注市场宏观情绪变化和压产政策。

焦煤方面：昨日焦煤2309主力合约跟随上涨盘面收于1395.5元/吨，上涨4元/吨。近期线上竞拍表现良好，煤矿出货顺畅，部分煤矿基本无库存。进口煤方面，昨日甘其毛都通关量恢复千车以上，受焦炭提涨影响，口岸交投氛围活跃。整体来看，焦煤的供给仍呈现过剩局面，因此焦煤价格易跌难涨，后续重点关注情绪变化和粗钢压产政策对价格影响。

策略： 

焦炭方面：震荡偏强

焦煤方面：震荡偏强

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险：

粗钢压产政策、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。

动力煤：煤炭需求升温 煤价持稳运行

逻辑和观点：

期现货方面：产地方面，榆林地区前段时间降价后销售好转，煤价止跌企稳；鄂尔多斯地区价格偏弱运行，以刚需为主。高温天气影响，当前日耗偏高，港口煤价报价小幅下调。进口煤方面，受印度需求升温影响，外矿报价稳中有涨，部分电厂继续招标，多数集中在中高卡煤，成交有限。运价方面，截止到7月13日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于559.81，相比上一交易日下跌1.79。

需求与逻辑：近期国内多地气温飙高，下游电厂日耗大幅攀升，南方五省用电负荷创出新高，当前电厂库存明显高于往年同期水平，港口库存去化放缓，终端刚需采购。短期来看，高温天气下，需求有所提升，煤价维持高位；但价格上涨过高，下游采购将受到压制；中长期来看，煤价反弹高度有限。因期货流动性严重不足，我们建议观望。

策略：

单边：中性

期权：无

关注及风险点：政策的突然转向、港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。

玻璃纯碱：玻璃需求偏强 纯碱供应下降

逻辑和观点：

玻璃方面，昨日玻璃2309合约放量大幅震荡，收于1617元/吨，跌7元/吨。玻璃利润高位情况下，本周玻璃供应维持微增趋势，需求在中下游积极补库下偏强，库存中位转降。今年以来，玻璃缺乏明确趋势性大方向，价格更多跟随日度高频产销数据波动，预计本轮补库结束前，玻璃价格都将震荡偏强，补库结束后，震荡偏弱的概率将加大。

纯碱方面，昨日纯碱主力合约2309缩量震荡，收于1836元/吨，涨8元/吨。本周纯碱供应微增，但难改夏检大幅下降趋势，需求随着浮法产线的持续点火稳步微增，近期动煤价格企稳也进一步支撑纯碱价格偏强运行，由于近月供应减量明显，近月合约表现强势，后续主要关注检修体量和远兴投产数量的对冲情况，在供应端减量缺口未被弥补前，纯碱价格将持续偏强运行。

策略：

玻璃方面：震荡偏强

纯碱方面：震荡偏强

跨品种：无

跨期：无

关注及风险点：玻碱产线变动情况、地产及宏观经济改善情况、进出口、安全检查等。