股指：

　　昨日，权益市场上冲后转弱，主要指数全部反弹，万得全A上涨0.28%，全市场成交额回落至7629亿元，市场情绪有所回弹。中证1000上涨0.15%，中证500上涨0.29%，沪深300上涨0.41%，上证50上涨0.49%。板块方面，TMT小幅反弹，持续日度快速轮动，而大盘板块如消费类、新能源类则再次走低，但电力设备上涨显著，为2.28%，银行受到近期出台政策影响，连续几日相对弱势 。总体而言，板块轮动继续，我们延续此前寻找估值洼地的观点，TMT、中特估、高景气、消费修复等多条主线均有机会，但时间窗口偏短。基差方面，小盘基差保持back结构，而大盘受到分红影响两个近月合约基差仍然贴水明显，随着指数走弱，各合约基差小幅上调，这一负相关特征可能与场外衍生品的交易关系密切。中证1000主力合约基差收盘价为-6.5，中证500为-16.1，沪深300为-18.9，上证50为-20.7 。

　　国债：

　　7月10日，国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.16%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约收平，2年期主力合约跌0.01%。央行昨日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平，因有50亿元逆回购到期，净回笼30亿元。DR001天报1.1454%，涨2.86个基点；DR007报1.6978%，跌6.54个基点。6月份CPI同比持平，环比下降0.2%。6月份PPI同比下降5.4%，环比下降0.8%，6月PPI同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响。央行和金管局10日发布通知，将此前公布的支持房地产市场平稳健康发展的两项金融政策进行调整，适用期限统一延长至2024年年底。延期政策集中于两方面，一方面是支持开发贷款、信托贷款等存量融资合理展期的政策，另一方面是鼓励金融机构提供保交楼配套融资支持的政策。表明房地产政策在房住不炒的前提下更加侧重于需求端的支持。跨半年后资金利率下行，票据利率维持低位或预示信贷需求不佳，资金面维持宽松局面，对短端债券利好较为确定。而稳增长政策出台预期对长端债券产生扰动，曲线延续牛陡态势。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金先抑后扬，价格收涨在1925美元/盎司附近；现货白银同样先抑后扬，价格收涨0.23%至23.13美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF维持在915.26吨；Ishares黄金ETF维持在446.37吨。市场静待美国通胀数据来去预测美联储后续动作。从近期美联储官员表态来看，支持加息仍占多数，但也认为加息接近峰值。美联储7月加息概率达到90%以上，意味着市场对7月加息风险接近充分释放，黄金下跌之势或暂缓，短期或有一定幅度的反弹。但从加息概率来看，9月继续加息概率并不高，也就是市场对后面是否加息方面并不一致，这也带来额外的不确定性，市场会不会出现类似2022年度7~9月份的行情（2022年7月加息75个基点后，市场预期9月加息放缓至50个基点）需要关注。

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