核心观点

■贵金属市场分析

昨日重要经济数据仍相对有限，市场关注今日晚间美国方面的CPI数据，在联储官员讲话方面，旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，加息过少的风险仍然大于加息过多的风险，“今年我们可能需要再加息几次，才能真正让通胀持续回到美联储2%的目标。”而这也与近期多数美联储所表达的态度相符。而从CME观察工具来看，投资者认为美联储将在7月会议上将利率提高到5.25%-5.5%区间，并保持在这一水平直到2024年降息。不过贵金属的表现却并未呈现进一步的走弱，这或许也是市场已经逐步将美联储官员的鹰派态度消化，并且此前差于预期的非农数据也使得市场对于美联储持续加息的能力存疑，因此目前美元走势相对偏弱。在这样的情况下，贵金属仍建议以逢低配置为主。

基本面

上个交易日（7月11日）上金所黄金成交量为15,112千克，较前一交易日4.18%。白银成交量为566,252千克，较前一交易日上涨16.91%。上期所黄金库存为2,715千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日下降3,300千克至1,406,199千克。

最新公布的黄金SPDR ETF持仓为915.26吨，较前一交易日持平。白银SLV ETF持仓为14,457.61吨，较前一交易日持平。

上个交易日（7月11日），沪深300指数较前一交易日上涨0.65%，电子元件板块较前一交易日上涨1.61%。光伏板块较前一交易日下降1.3%。

■策略

黄金：短期中性 中长期谨慎偏多

白银：短期中性 中长期谨慎偏多

套利：多内盘 空外盘

金银比价：逢低做多金银比价

期权：暂缓

■风险

美元以及美债收益率持续走高

加息尾端流动性风险飙升