来源：国信期货 作者：国信期货

研报正文

【铜】

周一，沪铜震荡上涨。

现货方面，7月10日上海地区电解铜价格上涨110至68270元/吨。

宏观方面，美国6月非农爆冷，新增就业20.9万低于预期，失业率降至3.6%，但薪资增速超预期，本周海外将公布多项重要经济指标数据，警惕波动放大风险。铜现货价格小涨，电解铜市场成交平淡。据Mysteel，截至7月10日，国内市场电解铜现货库存11.95万吨，延续累库，主要受到进口铜流入及下游需求不佳影响。

铜预计延续高位震荡，建议震荡思路对待。

【铝】

周二，沪铝上涨,氧化铝小幅上涨。

现货方面，钢联A00铝锭现货价格18250，跌30;华南18300，跌80;中原18190，跌30(单位：元/吨)。7月11日，中国国产氧化铝价格横盘持稳，市场日均价为2809.45元/吨，较上一交易日持平。

铝方面，今日中原、华南地区现货市场成交稍有转好，铝棒加工费震荡调整;铝锭预计面临累库压力。中汽协表示，汽车行业二季度形势明显好转，上半年累计实现较高增长，预计下半年汽车市场消费潜力将被进一步释放。氧化铝方面，市场成交较少，目前基本面暂无新的矛盾点出现，电解铝复产带动氧化铝需求预期走强的利多影响难以带动价格上冲至高位。总体来说，沪铝及氧化铝维持震荡运行，建议震荡思路对待。

【工业硅】

周二工业硅主力合约较前一交易日上行0.45%，收盘于13335元/吨。

今日现货市场报价持稳，个别厂家调涨5530价格。供给端，西南地区近期复产速度较快，工业硅产量整体仍在高位且有上行趋势。需求端，多晶硅价格在中小型硅料企业成本线附近企稳，部分中小型硅料企业开启减产，多晶硅新增产能仍在释放，但对工业硅价格拉动力量不强。有机硅企业近期复产，但中间体DMC价格大幅下行，终端需求仍然偏弱。出口价格维持在低位，需求偏弱。铝合金终端需求汽车行业略有起色，但仍然面临库存过高的问题。

整体来看工业硅下游需求仍然较差，且短期大幅改善的可能性较低。库存高企，施压盘面，交易所仓单持续增加，交割库存已经超过2万吨，SI2308交割前后将对盘面形成较大压力。工业硅短期现货成交以期现商居多，下游实际需求无起色，基本面仍然较差，交易逢高做空，生产企业做好套保。