粕类：种植面积报告大幅利好，豆粕整体偏强

　　【现货市场】

　　沿海主流区域油厂报价为4120-4250元/吨，天津4180元/吨跌20元/吨，山东4120元/吨稳定，江苏4150元/吨稳定，广东4250元/吨稳定。

　　全国主要油厂豆粕成交20.96万吨，较上一交易日减少20.86万吨，其中现货成交10.91万吨，远月基差成交10.05万吨。开机方面，昨日全国123家油厂开机率上升至53.62%，昨日全国111家油厂开机率为55.25%。

　　【基本面消息】

　　调查显示，2023年5月份美国大豆压榨量可能增加达到1.898亿蒲（约569.3万短吨），高于4月份的1.87亿蒲，也高于2022年5月压榨的1.809亿蒲。

　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）称，截至6月28日的一周，阿根廷大豆收获进度为100%，比一周前的99.4%推进0.6%。本年度共计收获2100万吨大豆，比五年均值4500万吨减少2400万吨，比去年的4330万吨减少51.5%。

　　监测数据显示，截止到2023年第26周末，国内进口大豆库存总量为539.6万吨，较上周的514.8万吨增加24.8万吨，去年同期为637.6万吨，五周平均为519.3万吨。

　　监测数据显示，截止到2023年第26周末，国内豆粕库存量为74.8万吨，较上周的73.4万吨增加1.4万吨，环比增加1.88%；合同量为394.4万吨，较上周的269.2万吨增加125.2万吨，环比增加46.47%。

　　【行情展望】

　　美豆种植面积超预期下降，市场情绪大受提振，CBOT大豆大幅拉涨，市场看涨情绪较强。国内方面，尽管后期到港预期较大，但近期成交量激增，市场担忧年底供应，远月基差始终维持偏强格局，同时伴随人民币汇率持续贬值，进口成本上涨，国内连粕支撑较强，预计盘面近期持续偏强。

　　生猪：收储提振市场信心，现货阶段性见底

　　【现货情况】

　　昨日现货略有上涨，全国均价14.13元/公斤，较昨日上涨0.18元/公斤，其中河南均价为14.05元/公斤，较昨日上涨0.18元/公斤；辽宁均价为13.7元/公斤，较昨日上涨0.02元/公斤；四川均价为13.8元/公斤，较昨日上涨0.3元/公斤；广东均价为15.2元/公斤，较昨日上涨0.2元/公斤。

　　【市场数据】

　　涌益样本监测，

　　上周全国平均出栏体重为120.56公斤，周环比降幅0.27%，月环比降幅0.84%，年同比降幅3.91%。市场大猪交易量有所减少，反观部分区域小体重猪入市，加之零星二育补栏，本周生猪交易均重下滑。目前南方多地仍处猪病高发期，但目前天气炎热，养殖主体暂时维持顺势出栏，预计此状态继续带动下周生猪交易均重小幅走低。

　　上周样本屠宰企业屠宰量较上周下降4.96%。样本屠宰企业屠宰量呈下滑趋势，端午备货过后，终端消费迎来惯性低迷期，制约周中前期宰量快速下滑；周后期屠企鲜品走货虽有好转，但猪价延续弱势运行，屠宰在库存、资金双压力拖累下，主被动入库均有所收敛，制约屠宰量维持低位调整。

　　【行情展望】

　　发改委公布收储消息，对阶段性现货及盘面情绪或有提振，但因前期猪粮比下跌阶段市场已交易较多相关逻辑，预计提振空间有限。

　　7月出栏量预计下滑，体重偏向下行，现货继续下行空间不大。但需求不振，上方空间同样受限。当前09合约升水仍然较多。收储利好释放，前期空单平仓或减仓持有。

　　u 玉米：国内贸易再度缩量，市场看涨情绪较强

　　【现货价格】

　　7月4日，东北三省及内蒙主流报价2670-2780元/吨，较昨日持平；华北黄淮主流报价2800-2900元/吨，较昨日持平。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2820-2840元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2820-2840元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2920元/吨，较昨日持平。一等玉米装箱进港2850-2870元/吨，二等新玉米平仓2820-2840元/吨，部分较昨日上调10元/吨。

　　【基本面消息】

　　巴西马托格罗索州农业经济研究所（Imea）称，马托格罗索州2022/23年度玉米产量可能创下5，010万吨纪录高位，受良好的单产推动。在6月初公布的调查中，Imea预估玉米产量大约为4，900万吨。目前近三分之一的玉米作物已经收割，Imea预估产量较上年度增长14.4%，单产增长逾10%，种植面积增长3.8%。

　　Mysteel数据：截至6月30日，广东港内贸玉米库存共计22.9万吨，较上周减少4.7万吨；外贸库存52.6万吨，较上周增加2.2万吨；进口高粱34.5万吨，较上周增加0.2万吨；进口大麦53.6万吨，较上周增加5.8万吨。

　　【行情展望】

　　外盘方面，周五夜间公布的USDA种植面积报告显示，美玉米种植面积大增，CBOT大幅杀跌，市场情绪有所崩盘，但阶段性利空交易较为充分，外盘有企稳迹象。国内现货方面，市场库存持续下降，深加工门前到货再度缩量，玉米价格继续上行，但价格上行到一定高度后，不排除稻谷拍卖落地压制市场，目前09合约上行至2750上方，已突破前期压力位，关注上方2800附近压力。

　　白糖：原糖止跌企稳反弹，国内价格区间内偏多思路

　　【行情分析】

　　原糖跌至22美分/磅附近获得支撑，巴西产量逐步攀升或将遏制涨幅，不过目前厄尔尼诺基本已经确认，天气将对市场带来诸多不确定性。预计原糖将维持高位震荡。6月产销数据逐步出炉，国内库存降至新低位，高基差支撑市场价格，目前现货下游贸易商拿货谨慎，市场阶段性消化前期采购库存。且预拌粉，替代等额外糖源增加有限。预计国内糖市或维持高位震荡格局。

　　【基本面消息】

　　国际方面：

　　6月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4029.9万吨，较去年同期的3867.3万吨增加了162.6万吨，同比增幅达4.20%；甘蔗ATR为135.65kg/吨，较去年同期的131.02kg/吨增加了4.63kg/吨；制糖比为48.95%，较去年同期的44.49%增加了4.46%；产乙醇18.57亿升，较去年同期的18.25亿升增加了0.32亿升，同比增幅达1.75%；产糖量为255万吨，较去年同期的214.8万吨增加了40.2万吨，同比增幅达18.71%。　

　　印度糖厂协会（ISMA）预计印度2022/23榨季产糖量为3280万吨，较此前预估减少3.5%。下调产量预测理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。

　　国内方面：

　　海关总署公布数据显示，2023年5月我国进口食糖4万吨，同比减少22.2万吨，降幅84.73%。2023年1-5月累计进口食糖106.11万吨，同比减少56.24万吨，降幅34.64%。2022/23榨季截至5月累计进口食糖283.31万吨，同比减少62.01万吨，降幅17.96%。

　　海关总署公布的数据显示，5月我国税则号170290项下三类商品进口14.53万吨，同比增加3.71万吨，增幅34.29%，增幅收缓。2023年1-5月累计进口税则号170290项下三类商品63.5万吨，同比增加17.2万吨，增幅37.09%。

　　【操作建议】观望

　　【评级】谨慎偏空

　　棉花：宏观风险未彻底消除，关注新棉种植情况

　　【行情分析】

　　目前国内市场关于抛储、增发配额等传言愈演愈烈，同时也有部分市场参与人士表示纺企有此诉求，但相关部门暂未表态。国内棉花供应端与需求端分歧仍存，供应端棉价目前在新疆新作产量预期下降及籽棉抢收预期下存在较强支撑，但下游淡季行情逐渐凸显，棉企挺价意愿强，需求端纺企利润亏损严重，对当前棉价承接能力较弱。综上，短期棉价或宽幅区间震荡，关注后续市场关于抛储等信息。

　　【基本面消息】

　　USDA：截止6月25号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为95%，周环比增6个百分点，种植增速依然不太理想；去年同期水平为100%，较去年同期慢5个百分点；近五年同期平均水平在98%，较近五年同期平均水平慢3个百分点，德州方面种植进度周增9个百分点达到93%，同比慢6个百分点。

　　USDA：截至6月22日当周，2022/23美陆地棉周度签约2.85万吨，周增160.91%，较前四周平均水平降43.61%，其中中国签约1.76万吨，越南签约0.85万吨。本年度签约美棉累积取消0.46万吨22/23 年度的美棉订单，其中中国取消0.1 万吨，土耳其取消 0.31万吨。2022/23美陆地棉出口装运5.1吨，周降4.9%，较前四周平均水平降16.69%，其中运往中国1.28万吨，土耳其1.06万吨，越南1.01万吨。   

　　国内方面：

　　截至7月4日，郑棉注册仓单13100张，较上一交易日减少142张；有效预报489张，较上一交易日减少50张，仓单及预报总量13589张，折合棉花54.35万吨。

　　7月4日，全国3128皮棉到厂均价17384元/吨，下跌81元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24501元/吨，稳定；纺纱利润为378.6元/吨，增加89.1元/吨。纺企常规品种出货积极，下游后续订单跟进不足，实单较少，积极观望以待调整纱价，纺纱利润空间不足。

　　【操作建议】逢低做多

　　【评级】中性

　　u 鸡蛋：蛋价降至低位，市场或逢低补库

　　【现货市场】

　　7月4日全国鸡蛋价格大致走稳，个别小涨，主产区鸡蛋均价为3.84元/斤，较昨日价格上涨0.02元/斤。市场货源有限，消化速度多数一般，少数略好转。

　　【供应方面】

　　受高温高湿天气影响，终端消费一般，业者参市心态谨慎，采购积极性不高，各环节多维持低位库存，部分或逢低补货，预计本周鸡蛋需求量仍低位整理。

　　【需求方面】

　　受高温高湿天气影响，市场流通一般，端午后下游补货，但产区外发有限，各环节多维持低位库存，采购谨慎，预计本周鸡蛋需求量仍低位整理。

　　【价格展望】

　　受梅雨季节影响，市场整体交投气氛一般，终端采购积极性不高，短线蛋价或仍显弱势，各环节顺势购销；随着蛋价降至相对低位，下游或逢低补货，预计蛋价有上涨的可能，但幅度有限。

　　油脂：美豆种植面积报告利多，油脂偏多

　　【现货市场】

　　现货方面，昨日豆油现货价格随盘波动，基差偏弱。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格8360元/吨，较上日下跌140元，江苏地区豆油7月现货基差最低报2309+270。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7840元/吨，较上日下跌120元，广东地区工厂7月基差最低报2309+150。

　　【基本面消息】

　　豆油现货随盘下跌，因大豆大量到港预期，为提防胀库，工厂有销售要求，无心挺价，基差报价多下跌。7-8月大豆到港量预计2300万吨附近，大豆大量到港令油粕产品有销售要求，工厂在提防胀库。因此短期内工厂仍有下调基差报价的要求。

　　船运调查机构ITS周五发布的数据显示，马来西亚6月棕榈油产品出口量为1，085，920吨，较上月的1，166，880吨下降6.9%。Amspec周五发布的数据则显示同期出口增长0.6%。

　　马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，6月马来西亚棕榈油产量环比下降4.5%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降4.01%，出油率（OER）环比下降0.1%。

　　气象研究显示，印尼和马来西亚将经历较正常潮湿的天气。在未来10日，较高的降雨量预计将持续到7月中旬。持续但适度偏高的降雨天气模式将有利于棕榈油，也可能减轻马来西亚的干旱风险。

　　监测数据显示，截止到2023年第26周末，国内棕榈油库存总量为45.8万吨，较上周的41.9万吨增加3.9万吨；合同量为3.0万吨，较上周的4.6万吨减少1.6万吨。其中24度及以下库存量为42.2万吨，较上周的38.4万吨增加3.8万吨；高度库存量为3.6万吨，较上周的3.5万吨增加0.1万吨。

　　【行情展望】

　　美豆种植面积较上年度减少5%，美豆重回供应偏紧形势，豆类市场整体偏多，建议油脂多单可轻仓持有。

　　花生：花生期货跟随油脂价格波动

　　【现货市场】

　　昨日国内花生价格平稳运行。进口米近期走货略有好转，两广走货居多。贸易商收购国内米有限，消化手中库存。港口进口米约3万吨左右，整体质量各有差异，成交区间在10400-10550元/吨，贸易商出货意愿增加。目前河南白沙通货米报价12400元/吨，东北白沙通货米12400元/吨，大花生产区基本收尾，零星货源交易。 油料米方面，油厂到货量有限，实际成交量已有明显减少。  

　　【行情展望】

　　产区余粮见底，下游市场需求偏弱，以随购随销为主，新季花生种植面积预计增加10%，远月期价承压，花生期货短期跟随油脂价格走势，花生期货2311合约关注10300元一带的压力。

　　u 红枣：红枣消费处于淡季

　　【现货市场】

　　从新疆主产区温度来看，高温围绕在29℃-35℃，预报未有持续性高温，从枣树生长情况来看，部分地区出现坐果不佳情况，尤其是树势偏弱枣树。由于各产区环割进度不一，生理落果期高峰或在7月5日-7月10日前后，关注天气变化及坐果情况，初步预判产量或介于21-22产季之间。

　　河北市场周末到货以等外品为主，客商按需采购，市场出摊率下降，成交清淡。广州如意坊市场周末日均到货不足1车，质量较好，参考特级11.80元/公斤，一级参考10.00元/公斤，成交以质论价，客商按需拿货。

　　【行情展望】

　　销区市场货源充足，进入淡季天气转热，时令鲜果抢占市场份额，干制品消化速度放缓，现货价格稳中小幅波动。市场担忧高温天气影响红枣生长，但期货仓单较多，红枣期货2309关注在10700元一带的压力。

　　苹果：夏季时令水果对苹果销售有冲击

　　【现货市场】

　　苹果产销区交易热度下降，时令水果占据主流市场。山东产区客商按需采购，多数以客商发自存货源为主，流动性不强。近期桃子走量增加，挤占苹果销售空间。  

　　山东栖霞产区交易平稳，部分客商继续挑拣合适货源采购，购销随行进行，但受货源质量参差不齐影响，实际交易以质论价为主。当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.80元/斤，片红价格在3.80-4.20元/斤；库存客商纸袋富士80#以上一二级条纹价格在5.00-5.50元/斤，片红价格在4.20-4.50元/斤。   

　　【行情展望】

　　夏季时令水果对苹果销售有冲击，客商继续按需补货，库存处于偏低水平，一般货随着货源质量以及存货商出货意愿而偏弱运行，苹果期货呈现区间运行态势，苹果期货2310关注在8750元一带的压力。

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