钢材：市场情绪好转，钢价震荡上行

逻辑和观点：

昨日螺纹2310合约盘面收于3767元/吨，涨幅0.56% ；热卷2310合约收于3858元/吨，涨幅0.42% 。钢银发布数据，钢银四大品种库存周环比增加2.33%，其中热卷增幅较大，达到9.2%，但库存依然处于历史低位。在高铁水产量及需求淡季的背景下，库存表现尚可。

整体来看，当前钢材价格受宏观预期影响较大，淡季市场需求弱现实反馈，产业信心略显不足。目前钢厂原料多维持低库存策略，关注经济恢复和刺激消费的相关政策，重点关注粗钢平控政策，另外也需谨防淡季需求回落所带来的市场负反馈，综合研判行情的运行高度。

策略：

单边：震荡

跨期：成材10-01、10-05正套

跨品种：做多成材利润

期现：无

期权：无

关注及风险点：粗钢平控政策、淡季需求程度、原料价格等。

铁矿：限产风波再起，铁矿期货走弱

逻辑和观点：

逻辑和观点：昨日铁矿主力09合约收于819元/吨，较前日下跌3元/吨。现货方面，京曹两港均有2-18元/吨的下跌，市场交投情况一般。成交方面，全国主港铁矿累计成交139万吨，环比上涨46.2%；远期现货累计成交59万吨（7笔），环比下降35.9%。

整体来看，近期宏观氛围转弱，铁矿石价格高位震荡。供应方面，钢联公布了上周铁矿石发运情况，新口径全球发运3468万吨，周度环比增加237万吨；需求方面，铁水产量持续走高，加之废钢供给不足，铁矿石消费存在较强支撑，昨日唐山区域内钢厂A级限产30%，B级及以下钢铁烧结限产50%消息对需求产生一定影响。持续关注粗钢平控政策，政策落地将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面，同时需要关注政策对于高矿价的压制。

策略：

单边：震荡

跨品种：无

跨期：无

期现：无

期权：无

关注及风险点：粗钢平控政策实施情况，钢厂利润及检修情况，海外发运情况等。

双焦：唐山环保限产，双焦震荡下行

逻辑和观点：

焦炭方面：昨日焦炭2309主力合约震荡下行，盘面收于2100元/吨，下跌17元/吨，跌幅0.80%。现货方面，港口现货准一级焦参考成交价格1900元/吨。供应方面，目前焦企尚不具备减产条件，考虑到焦化产能整体过剩，未来产量高低仍取决于焦化利润水平。需求方面，虽铁水维持高位，焦炭存在刚需支撑，但近期宏观氛围再度转弱，叠加昨日金十数据公布目前唐山区域内钢厂限产，将对焦炭形成一定的利空，因此长期来看，焦炭价格易跌难涨，重心下移。

焦煤方面：昨日焦煤2309主力合约震荡下跌，盘面收于1331元/吨，下跌14.5元/吨，跌幅1.08%。供应方面，煤矿开工率微增，产地焦煤供应基本持平，蒙煤通关量大幅增加维持在1000车左右，处于同期高位水平。需求方面，目前铁水维持高位，钢厂对焦煤存在刚性需求，对焦煤形成一定支撑。昨日金十数据公布目前唐山区域内钢厂限产，将形成焦煤的供给过剩局面，因此长期来看，焦煤价格易跌难涨。

策略： 

焦炭方面：中性震荡

焦煤方面：中性震荡

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险：

粗钢压产政策、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。

动力煤：支撑因素增多，成交仍然偏弱

逻辑和观点：

期现货方面：产地方面，榆林地区产量还没恢复正常，交投较为平稳，部分煤矿排队车辆较多，支撑价格小幅上涨10-20元/吨。鄂尔多斯销售持续改善，坑口库存稳中有降。煤矿试探调涨煤价，用户参与竞价积极性有所提升。港口方面，高温天气，库存下降，发运倒挂以及水电不及预期等因素对市场情绪形成较强支撑。进口方面，近期进口煤市场整体平稳运行，报价整体变化较小，终端用户积极性不高，以观望为主，成交也主要以补空单为主。 运价方面，截止到7月3日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于555.81，相比上一交易日下跌5.72点。

需求与逻辑：产地市场价格依旧承压，销售情况暂无明显改善，但悲观情绪有所释放，部分煤矿报价止跌且有小幅回暖。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海八省电厂库存较往年明显增量，预计短期煤价仍偏弱运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。

策略：

单边：中性

期权：无

关注及风险点：港口累库超预期、突发的安全事故、外煤的进口超预期等。

玻璃纯碱：市场重心下移，纯碱交投一般

逻辑和观点：

玻璃方面，玻璃主力合约2309震荡运行，收于1520元/吨，环比下跌11元/吨。现货方面，全国均价1874元/吨，环比下降22元/吨。供应方面，企业开工率79.08%，环比持平。整体来看，玻璃厂利润较好，供应持续增加，梅雨淡季玻璃不易存储，下游采购谨慎，玻璃供需矛盾显现，出现累库情况，预期玻璃将维持震荡偏弱走势，后期继续关注房地产政策及玻璃日度产销存变化。

纯碱方面，纯碱主力合约2309震荡运行，收于1690元/吨，环比下跌3元/吨。现货方面，国内纯碱市场波动不大，交投一般。昨日国内纯碱开工率85.52%。整体来看，近期轻重碱现货价格止跌企稳，本周纯碱开工率和产量均有所回落，部分产家仍有夏季检修计划，而远兴一线投产将逐步释放产量，短端供应存在不确定性，或在价格快速下跌后，存在炒作可能，但远端供应增加较为明确。后续关注夏季碱厂检修、远兴投产进度、库存变化及氨碱成本的支撑情况。

策略：

玻璃方面：震荡偏弱

纯碱方面：低位震荡

跨品种：无

跨期：无

关注及风险点：房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、纯碱夏季检修情况、浮法玻璃产线复产冷修情况等。