服务热线 0755-23481251

为您提供专业、快速、全面的市场资讯!

当前位置:首页 > 市场资讯名家采访
约翰·内夫:31年22次战胜市场,单个产品获利150倍!
发布时间:2023-06-29 18:32:44| 浏览次数:

他,被华尔街称为“专家中的专家”,也有人叫他“市盈率鼻祖”、“价值发现者”、“伟大的低本益型基金经理”,他就是约翰·内夫。

约翰•内夫(John Neff)

31年22次战胜市场

约翰·内夫出生于1931年的俄亥俄州,1934年父母离婚,母亲改嫁给一位石油企业家,随后全家一直在密歇根漂泊,最终定居于德克萨斯州。由于对学习毫无兴趣,内夫在高中时期就开始打工,毕业后也进入过多家工厂工作。后来,约翰·内夫去当了两年海军,在军中学会了航海电子技术。

复员后,约翰·内夫选择继续学业,进入了托莱多大学主修工业营销。大学期间的两门课程,公司财务和投资,极大地激发了约翰·内夫对交易的兴趣,他认为自己终于找到了想要的工作。

1955年,约翰·内夫大学毕业,进入了克利夫兰国民城市银行,成为了一名证券分析师,一做就是8年。1964年,内夫加入威灵顿管理公司,成为温莎、双子座和合格股息基金的投资组合经理。在此后的31年时间里,内夫22次战胜市场,创造了惊人的投资回报。到1995年卸下基金经理一职时,内夫管理的基金规模已经达到110亿美元,比开始的7500万美元,涨了近150倍。他同时也管理格迷尼基金(GeMINI Fund),该基金的增长率几乎也是股市价格增长率的两倍。

极其低调的大师

有一个有趣的现象,如果金融界专家们要选一位资金管理人帮他们理财,会选哪一位呢?答案是:约翰·内夫。

然而,就是这样一位有着卓越业绩回报的投资经理,约翰·内夫本人却极其低调。他所管理的温莎基金虽然蜚声全球,但金融界以外的人却对作为基金经理的约翰•内夫本人鲜有耳闻。

他的行为举止看起来更像是美国中西部地区的一个普通官员:住在一座离市中心不远的住宅,家里除了一个网球场外再没有一件称得上奢侈的装饰;他穿着普通甚至有些凌乱,经常去打折店购买服饰;甚至他的办公室都非常普通,摇摇晃晃的旧椅子和随处堆放的杂乱文件,让他更像是在一间大学宿舍里办公;他几乎从不关心报纸,对小道消息更是嗤之以鼻。

“反向操作”遵循者

约翰·内夫是一个“反向操作”的遵循者。他喜欢购买某一时刻股价非常低,表现极差的股票,然后在股价上升至一定程度时快速抛出。他从不把一只股票的预期升值潜力发挥到极致,如果把预期总升幅算做100%的话,他常常在30%左右就开始出手,在60%左右几乎就已经全部抛出。

内夫曾在接受采访时表示:“当股价还在不断攀升时就出手,一般人总狠不下心,他们总觉得,要是没等到最高点就出手,就是犯了错误。而我认为,我们没那么聪明。”也许正是这一点,使得约翰·内夫能够锁定收益区间,保持持续领先市场。

独创 “终极公式”

约翰·内夫认为,投资者想要战胜市场,需要重点关注股息率。他甚至独创过一个“终极公式”来总结他的投资方法,这个公式的计算方法非常简单:用盈利和股息的增长率之和去除以市盈率来得到一个数值,然后用这个数值来控制投资组合。

举例来说,如果你预期投资组合明年盈利增长10%,并且能够产生3%的股息收益,而整个投资组合的市盈率为10倍,那么你的投资组合的“终极公式”数值就是1.3;与此同时,如果整体市场的盈利增长为12%,股息率为1.5%,市盈率为17倍,那么市场的“终极公式”数值就是0.79,远远低于你的投资组合。

每周工作60到70个小时

约翰·内夫是个工作狂,他每星期工作60-70个小时,其中包括每个周末工作15个小时。在办公室里,他集中精神工作,不允许任何人打扰。

有一次,他为了深入研究一家叫做Buellington的大衣仓储公司,让自己的妻子和女儿去采购该连锁折扣店的衣服样品。她们带回来三件大衣,并强烈建议买进该公司的股票。约翰·内夫接受了她们的建议,并在此项投资上赢得了500万美元的收益。

约翰·内夫的选股7标准

1、健康的资产负债表

2、另人满意的现金流

3、高于平均水平的股票收益

4、优秀的管理者

5、持续增长的美好前景

6、颇具吸引力的产品或服务

7、一个具有经营余地的强劲市场最后一条是最为有趣的一点。内夫宣称投资者往往倾向于把钱花在高增长的公司,但公司股票并没有继续增长并不是公司本身经营出了什么问题,而是公司股价已没有了增长的余地。因此内夫买进的股票增长率一般为8%。

7方面看一家上市公司

约翰·内夫十分注重股市中市盈率的对比分析,他认为要从以下七个方面看一家上市公司:

1、企业规模方面。一般要求公司收入、市值等方面具备较大的规模。因为规模在一定程度上能反映公司的行业地位、品牌资源等;此外,大中型的公司在亏损后东山再起的机会较大。比如在美国市场上,就要要求市值至少在50亿以上。

2、企业经营层面。主要有几个方面:如企业安全性方面,要求现金流稳健,具有一定的盈利能力,要求主营业务利润为正,一般不要求必须有较高的增长率;财务实力方面,偿债能力要求资产负债率低于行业水平等。

3、价格水平方面。要求有合理的价格,一般用低市盈率标准来选取,如市盈率低于市场平均市盈率的40%左右。

4、股息收益率方面。能持续支付股息是体现公司长期价值的一个方面,如果股票价格下跌,高股息率将能弥补投资者的部分损失。

5、盈利增长率方面。对大多数公司而言,盈利增长率的要求不高,但有的公司需要对此有一定限制。

6、投资情绪方面。如跟踪分析师的情绪指数,要求小于0,大于2即为不合格,因为这表明该股票不被分析师看好。

7、投资预期方面。如要求盈利预测被不断调低,或维持不变,或者是最近一次公布的盈利低于市场预期,那么该公司就是不合格的。

直击期货本质

七禾网最新免费培训来袭!沈良先生亲自授课,策略简单易懂,有效性经实盘验证,带您一起寻找【绝对安全】和【相对安全】的投资方法!(点击本链接了解详情)

添加微信:15906873630,或扫描下方二维码,报名开户参加培训

约翰·内夫:31年22次战胜市场,单个产品获利150倍!

 
 
 上一篇:期市“老鬼”的投资真言:从1万做到1亿!
 下一篇:他们动辄亏损十亿百亿,“一亏成名”的背后,是惊心动魄的故事

请留下您的联系方式,以便于我们更好的服务

*

*

咨询在线客服