据世界黄金协会研究报告显示，4月，中国黄金进口量环比降至124吨(-54吨)，主要是受到季节性因素和境内外黄金溢价收窄的影响；截至5月底，中国市场黄金ETF资产管理总规模(AUM)进一步下降至31亿美元(220亿元人民币)，同时持仓减少至49.4吨；截至5月底，中国官方黄金储备已达到2,092吨，较上月增加16吨，实现连续第七个月上涨。

5月，以美元计价的伦敦早盘金价(LBMA)下跌1.2%，相反人民币计价的上海午盘基准金价(SHAUPM)则上涨1.4%。上海黄金交易所(SGE)的黄金出库量为113吨，在季节性因素、经济复苏放缓以及国内金价上涨的情况下，较上月减少了8吨;与饱受疫情困扰的2022年相比，则同比增加了10吨。由于上游实物黄金需求的疲软，上海-伦敦金5月平均溢价持续走低。

此外，据历史规律表明，未来几个月的上游实物黄金需求可能仍不温不火，或许会限制境内外金价溢价的走高，但在三季度有望开始回升。另外，高企的金价以及经济复苏势头的放缓，或将促使黄金制造商对补货持更谨慎态度。