粕类：天气炒作支撑美豆行情，豆粕突破区间向上运行

　　【现货市场】

　　油厂豆粕报价整体上调，其中沿海区域油厂主流报价在3780-3880元/吨，广东3880涨50元/吨，江苏3780涨40元/吨，山东3800涨10元/吨，天津3820涨50元/吨。沿海区域油厂主流菜粕报价在3280-3420元/吨

　　全国主要油厂豆粕成交20.51万吨，较上一交易日减少0.86万吨，现货成交19.11万吨，远月基差成交1.4万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率回升至63.54%，今日全国111家油厂开机率回升至69.48%。全国主要油厂菜粕成交6300吨。

　　【基本面消息】

　　巴西国家商品供应公司（Conab）将巴西2022/23年度大豆产量预估上调了92万吨，达到1.5573亿吨，预计较2021/22年度增加25%或3，010万吨。巴西大豆面积预估较上月上调20万公顷，达到4，403万公顷。

　　阿根廷罗萨里奥谷物交易所周三表示，由于历史性干旱伤及作物，将该国2022/23年度大豆收成预估从之前的2，150万吨下调至2，050万吨。由于受到干旱的重创，该国频繁下调收成预估。

　　监测数据显示截止到6月13日，6月船期中国累计采购了950万吨，7月也采购了近500万吨，8月采购了约185万吨，而9月不足100万吨。这样预期6-7月仍有平均近1000万吨左右的大豆到港，但其中可能会有一部分是国储用途。

　　【行情展望】

　　天气担忧提振当下美豆行情，盘面持续上行。阶段性盘面受雨水和情绪扰动较大，且多头有增仓迹象，预计短期仍将保持强劲。全年供需来看，丰产格局仍未转变，但从盘面形态来看，不建议空头过早入场。国内后期到港陆续增加，大豆供应持续恢复，但提货较好，豆粕累库缓慢，基差仍然偏强。后续关注养殖利润能否持续好转，带动备货需求持续走强，短期基差上方空间暂时不大，9-1价差仍建议反套操作为主。

　　菜粕未来供应有减少预期，全国库存处于低位，整体表现预计略强于豆粕。

　　生猪：端午备货叠加养殖惜售，猪价企稳反弹

　　【现货情况】

　　昨日现货延续小幅上涨，全国均价14.39元/公斤，较昨日上涨0.1元/公斤，其中河南均价为14.35元/公斤，较昨日上涨0.1元/公斤；辽宁均价为14.2元/公斤，较昨日上涨0.02元/公斤；四川均价为14.1元/公斤，较昨日持平；广东均价为15.2元/公斤，较昨日上涨0.2元/公斤。

　　【市场数据】

　　Mysteel监测数据显示，

　　本周全国外三元生猪出栏均重为121.05公斤，较上周下降0.21公斤，环比下降0.17%，同比下降 2.50%。本周90公斤以下商品猪出栏占比0.83%，较上周下跌0.02%，150公斤以上商品猪出栏占比1.53%，较上周下跌0.04%。

　　本周屠宰开工率29.74%，较上周下跌0.92%，同比上涨4.34%。本周国内重点屠宰企业鲜销率88.10%，较上周稳定。本周国内重点屠宰企业冻品库容率25.64%，较上周涨0.27个百分点。本周监测的重点批发市场的白条到货情况来看，上海陇南日均到货量约在 880 头，较上周增加 18 头；苏州南环桥日均到货量约 2263 头，较上周增加 62 头。

　　【行情展望】

　　临近端午，屠宰企业有备货预期，当前养殖户亦有惜售情绪，阶段性猪价企稳反弹。

　　6、7月出栏下滑，体重偏向下行，需求有季节性好转，预计现货价格将企稳反弹，但空间不大。而四季度，若市场博弈年底生猪行情，出现压栏迹象，则可能放大价格波动区间。前期09多单继续持有，但需密切关注现货情绪发酵。

　　玉米：终端补库刚性存在，玉米下方存支撑

　　【现货价格】

　　6月15日，东北三省及内蒙主流报价2560-2660元/吨，局部较昨日下调10元/吨；华北黄淮主流报价2730-2780元/吨，局部较昨日上涨10元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2680-2700元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2670-2690元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2800元/吨，较昨日持平。一等玉米装箱进港2720-2740元/吨，二等新玉米平仓2700-2720元/吨，较昨日持平。

　　【基本面消息】

　　根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至6月15日，饲料企业玉米平均库存26.26天，周环比减少0.31天，降幅1.15%，较去年同期下跌33.20%。

　　根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第24周，截止6月14日加工企业玉米库存总量337.3万吨，较上周减少2.54%。

　　【行情展望】

　　受收获期降雨天气影响，芽麦数量大幅增加，多数将流入饲料环节。前期优质小麦减产炒作降温，麦价不温不火，提振空间有限。但当前，玉米终端库存低位，淀粉企业及饲料企业存一定补库需求，对玉米价格形成支撑。不过持续补库强度目前来看受悲观预期压制，玉米上涨缺乏持续动力。

　　近期淀粉下游需求有所改善，一方面纸企备货，另一方面，夏季淀粉糖需求也有明显改善，淀粉提货明显好转，带动淀粉报价走强，淀粉库存下滑。多淀粉空玉米套利可继续持有。 

　　白糖：市场多空因素交织，维持高位震荡格局

　　【行情分析】

　　受巴西5月下旬压榨增量，原糖高位回调，不过鉴于巴西的物流瓶颈及厄尔尼诺仍然有炒作空间，预计原糖将维持高位震荡格局，关注24美分/磅支撑。国内的供需基本面目前没有解决，额外供给糖源仍偏少，但是原糖的调整会限制国内价格的涨幅，目前还不能给国内带来实质性的利空。5月产销数据良好，国内库存降至新低位，现货价格坚挺，基差走强支撑期货价格，进口仍维持低位，远期、即期配额内外进口利润继续倒挂，目前国内加工厂的原料比较紧张，加工厂迟迟不买原糖，可能加剧国内市场现货的紧张。总体来说，国内糖市短期内维持高位偏强走势。

　　【基本面消息】

　　国际方面：

　　5月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4619.1万吨，较去年同期的4379.2万吨增加了239.9万吨，同比增幅达5.48%；甘蔗ATR为135.22kg/吨，较去年同期的128.72kg/吨增加了6.5kg/吨；制糖比为48.76%，较去年同期的43.17%增加了5.59%；产乙醇20.84亿升，较去年同期的20.36亿升增加了0.48亿升，同比增幅达2.35%；产糖量为290.2万吨，较去年同期的231.8万吨增加了58.4万吨，同比增幅达25.16%。　

　　印度糖厂协会（ISMA）预计印度2022/23榨季产糖量为3280万吨，较此前预估减少3.5%。下调产量预测理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。

　　国内方面：

　　海关总署公布数据显示，2023年4月我国进口食糖7万吨，同比减少35.3万吨，降幅83.45%。 2023年1-4月累计进口食糖102.11万吨，同比减少34.52万吨，降幅25.32%。 2022/23榨季截至4月累计进口食糖279.24万吨，同比减少40.29万吨，降幅12.63%。

　　海关总署公布的数据显示，税则号170290项下三类商品4月合计进口量合计17.92万吨，同比增加5.52万吨。2023年1-4月中国进口糖浆及预拌粉等三项合计48.97万吨，同比增加13.43万吨。

　　【操作建议】观望

　　【评级】中性偏强

　　棉花：宏观风险未彻底消除，关注新棉种植情况

　　【行情分析】

　　供应端2022/23年度进口少，棉花消费尚可导致年度末期旧作供应或趋紧以及2023/24年度新疆棉产量预期大降、籽棉抢收预期使得国内棉价在中长期依旧存在较强驱动，但短期淡季，下游对当前棉价承接度不够，棉纱成品库存累积、纺企开机略下降也对棉价继续上涨有所限制，不过下游的负反馈目前相对缓慢。综上，短期棉价或宽幅区间震荡，中长期偏强预期不变。

　　【基本面消息】

　　USDA：：截止6月11号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为81%，周环比增10个百分点，较上周增速略放缓；去年同期水平为89%，较去年同期慢8个百分点；近五年同期平均水平在86%，较近五年同期平均水平慢5个百分点，德州方面种植进度周增12个百分点达到72%，同比慢16个百分点。

　　USDA：截至6月1日当周，2022/23美陆地棉周度签约10.9万吨，年度高点，周增79%，较前四周平均水平显著增加，其中中国签约8.73万吨，巴基斯坦签约1.17万吨；2023/24周签约0.7万吨；2022/23美陆地棉出口装运7.19吨，周增12%，较前四周平均水平增4%，其中土耳其2.03万吨，越南1.72万吨。

　　国内方面：

　　截至6月15日，郑棉注册仓单14488张，较上一交易日减少130张；有效预报740张，较上一交易日增加5张，仓单及预报总量15228张，折合棉花60.91万吨。

　　6月15日，全国3128皮棉到厂均价17335元/吨，上涨44元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24490元/吨，稳定；纺纱利润为421.5元/吨，减少48.4元/吨。郑棉高位震荡，需求端尚未好转，纺企生产仍以前期订单以及老客户为主，下游采购存在压价现象，纺企纺纱利润减少。【操作建议】逢低做多

　　【评级】中性

　　鸡蛋：现货有再度走弱可能

　　【现货市场】

　　6月15日全国鸡蛋价格多数降低，少数地区稳定，主产区鸡蛋均价为4.06元/斤，较昨日价格降低0.07元/斤。

　　【供应方面】

　　近期新开产量较前期增多，小码货源走货不快，部分库存略有积压，与大码蛋价差缩小，预计本周鸡蛋供应量或仍较多。

　　【需求方面】

　　本周蛋价整体低位运行，部分低价区走货略有好转，但受高温高湿天气影响，业者参市心态仍谨慎，各环节多维持低位库存，规避风险，预计本周鸡蛋需求量或低位整理。

　　【价格展望】

　　受梅雨季节影响，终端采购谨慎，但当前各环节余货不多，部分低价区走货好转，预计近日蛋价或低位小幅反弹。由于当前蛋价缺乏持续利好支撑，本周仍有再次回落的可能。

　　油脂：美盘豆油持续走强，油脂价格反弹回升

　　【现货市场】

　　现货方面，昨日豆油现货价格随盘上涨，基差偏弱。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格7830元/吨，较上日上涨70元，江苏地区豆油6月现货基差最低报2309+400。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7208元/吨，较上日下跌16元，广东地区工厂6月基差最低报2309+420。

　　【基本面消息】

　　印尼棕榈油协会周四公布的数据显示，印尼4月棕榈油（包括精炼产品）出口量同比下降1.93%，至213万吨。棕榈油和棕榈仁油产量为452万吨，月末库存为363万吨。

　　美国国家海洋大气管理局（NOAA）确认今年已经出现厄尔尼诺现象，和这种天气现象相关的炎热干燥天气可能威胁亚洲农作物的生长，其中包括印尼和马来西亚的棕榈油生产。

　　印度政府周三将精炼豆油和葵花籽油的基础进口税从之前的17.5%削减至12.5%。

　　监测数据显示，截止到2023年第23周末，国内棕榈油库存总量为47.2万吨，较上周的48.4万吨减少1.2万吨；合同量为2.9万吨，较上周的3.0万吨减少0.1万吨。其中24度及以下库存量为43.4万吨，较上周的44.4万吨减少1.0万吨；高度库存量为3.8万吨，较上周的4.0万吨减少0.2万吨。

　　【行情展望】

　　美国CPI数据下降、美国暂停加息，俄罗斯可能退出黑海协议，印度下调豆油进口税，美盘豆油持续走强，油脂价格反弹回升，建议多单持有。

　　u 花生：花生期货跟随油脂价格波动

　　【现货市场】

　　昨日国内花生价格平稳运行。贸易商出货意愿增加，市场整体需求疲软，部分产区实际成交价格略显偏弱。目前来看端午节提振力度有限，节日氛围清淡，对价格暂无明显利好支撑。河南白沙通货米报价12400元/吨，东北白沙通货米12800元/吨，进口苏丹米报价10650元/吨左右。 油料米方面，油厂到货量有限，实际成交量已有明显减少。

　　【行情展望】

　　产区余粮见底，下游市场需求未有明显回升，以随购随销为主，花生期货短期跟随油脂价格走势，花生期货2311合约关注9600元一带的支撑。

　　红枣：红枣消费进入淡季

　　【现货市场】

　　从新疆产区枣树生长情况来看，目前长势相对正常，枣农正常进行田间管理工作，抹芽、施肥、积极防御病虫害，进入盛花期，各产区逐渐进入环割阶段，预计将维持至6月25日，环割前多积极给水以防止高温影响，关注天气变化及坐果情况。

　　河北崔尔庄市场红枣价格暂稳，市场到货为分级后原料、等外，看货采购客商一般，市场一级主流价格参考8.50-8.80元/公斤，现货及仓单货质量不一存在一定差价，崔尔庄库容紧张。

　　【行情展望】

　　销区市场货源充足，天气转热，滋补类干货需求进入淡季，红枣期货2309关注在10400元一带的压力。

　　苹果：夏季时令水果对苹果销售有冲击

　　【现货市场】

　　西部产区库内货源质量下滑，虎皮、水烂等质量问题突出，目前卖价混乱，走货不快；山东产区交易平稳，部分客商继续备货，成交以质论价。栖霞产区走货维持常态，部分客商继续挑拣合适货源采购，但受货源质量影响，价格区间拉大，实际交易以质论价。当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.70元/斤，片红价格在3.50-4.00元/斤；库存客商纸袋富士80#以上一二级条纹价格在5.00元/斤左右，片红价格在4.00-4.50元/斤。    

　　【行情展望】

　　随着端午备货的到来，客商按需补货，但夏季时令水果对苹果销售有冲击，苹果期货波动很大，苹果期货2310在8750元一带的压力明显。

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