沪铜 技术压力难突破

沪铜价格指数是最能反映宏观经济走势的品种，其波动的主要高低点分别代表着宏观经济的”繁荣顶”和”危机底“。具体来说，沪铜2006年的高点和2011年的高点基本与GDP增速高点一致，技术上构成了上方的主要压力线。沪铜2008年的低点是由经济危机引发的，而2015年的低点是经济持续下行导致的，去年初的低点是疫情引发的，技术上构成了下方重要支撑线。如果说对今年经济仅维持稳中向好的预期，则当前的技术压力无法突破，相当一段时间将处于压力位下方振荡。

豆粕 上行趋势不改

笔者在去年12月23日的解盘中分析了豆粕长期走好的技术原因，并将目标调整至4000元/吨，但需要跟踪调整。近期，豆粕在连续拉升触及3800元/吨高位后下跌，至昨日已回落近500点，没有直接上攻4000元/吨目标。趋势上，连接A点和B点组成的趋势线刚好阻碍了行情发展，同时日级MACD处于超买状态亦是原因。中长期来看，驱动豆粕上行的主要因素没有改变。