“金融大鳄”索罗斯退休了！

　　近日，现年92岁的索罗斯宣布将把250亿美元（约合人民币1800亿元）的金融帝国的控制权移交给37岁的儿子亚历克斯。索罗斯曾经说过："作为一个原则问题，我不希望基金会被我的一个孩子接管。我认为应该由最适合的人管理。"这也引起了外界的关注和猜测。

　　为什么选儿子作为接班人？

索罗斯育有5名子女，分别是罗伯特、安德烈娅、乔纳森、亚历克斯和格雷戈里。其中，乔纳森曾经被认为是索罗斯的继承人，因为他有着金融背景和管理经验，曾经在索罗斯基金管理公司担任总裁，并稳定了公司的运营。但是，由于他和父亲在一些高级雇员的选择上发生了分歧，导致父子关系紧张，最终在2011年离开了公司。他现在从事公共利益项目，与父亲保持着良好但不亲密的关系。

　　乔纳森

　　而索罗斯最终选择了亚历克斯作为他的继承人。亚历克斯是索罗斯与第二任妻子苏珊·韦伯两个儿子中的老大，出生于1985年。他大学毕业于纽约大学历史系，并在加州大学伯克利分校获得博士学位。他日常喜欢戴厚框眼镜，喜欢听嘻哈音乐，还是橄榄球队“纽约喷气机”（New York Jets）的忠实球迷，经常出现在比赛现场。

亚历克斯

　　他从小就受到父亲的影响，对金融和慈善事业都有浓厚的兴趣。他是索罗斯基金管理公司投资委员会中唯一的索罗斯家族成员，该公司负责管理着250亿美元的资产，其中大部分将交给开放社会基金会。亚历克斯也是开放社会基金会的主席，去年12月被董事会成员选举接替了父亲。他表示，他将继续沿着父亲绘制的道路前进，持续扩大基金会目前的优先事项，包括投票权、堕胎权以及性别平等等事项。

　　除了金融和慈善事业，亚历克斯还是一位活跃的政治参与者和捐款人。他是索罗斯为美国竞选人捐款的超级政治行动委员会（Super PAC）的总裁，负责该机构的政治活动。与他的父亲一样，亚历克斯在政治上也倾向于左派。他在采访中说，阻止前总统、共和党人唐纳德·特朗普再度竞选美国总统是他的主要目标，将力保索罗斯“金融帝国”的各机构在2024年总统选举中“发挥关键作用”。他也曾经在社交媒体上公开批评特朗普和其他保守派政治人物，引发了一些争议和反对。

是“天才”，也是“魔鬼”

　　值得注意的是，5月份市场再次传出了大鳄索罗斯去世的乌龙消息。

　　5月15日，一位社交媒体平台用户写道，“金融大鳄”乔治·索罗斯据称因严重的心脏疾病去世。这一消息迅速在推特上流传开来，成为了互联网上的热门话题。虽然推特上也有一些“事实核查”的帖文，但鉴于索罗斯已经92岁，大多数的网友更倾向于“即不完全相信，也不完全不信”的立场。

　　但事态在五小时前出现了变化。“乔治·索罗斯”官方推特账号发文表示，“有谣言说我心脏病发作，这完全是错误的。我还活着，且很健康。”开放社会基金会的账号也转载了这一推文。

　　虽然该事件最后被证为谣言，但是乔治·索罗斯的健康状况还是备受外界关注。

　　索罗斯被认为是“天才”，也被认为是“魔鬼”。据媒体报道，索罗斯的财富至少要比联合国中42个成员国的国内生产总值还要高，富可敌42国。

　　1930年，索罗斯出生于匈牙利，1953年进入金融业，最初主要从事黄金等商品和股票套利，1973年创立索罗斯基金。他根据自己对经济和政治变化的预测，在全球股票、债券和货币市场上投资，事前要筛选了大量的信息，包括来自政治和商业联系网络的情报。他有着敏锐的市场嗅觉和灵活的投资策略，能够在关键时刻做出正确的决定，并及时调整自己的仓位。他也有着强大的心理素质和风险承受能力，能够在市场波动中保持冷静和理性。

狙击英镑，净赚10亿

　　1992年，德国经济的发展如火如荼，德国的官方货币马克兑美元的汇率也因此不断攀升。德国春风得意，英国经济却一直处于不景气的境地，它需要实行低利率政策，以刺激经济的增长。但德国政府却因为财政上出现了巨额赤字，担忧引发通货膨胀，于1992年7月把贴现率升为8.75%。

　　但英国政府却受到欧洲汇率体系的限制，必须勉强维持英镑对马克的汇价。而一场英镑的旷世危机的导火索也由此被点燃：过高的德国利息率引起了外汇市场出现抛售英镑而抢购马克的风潮。在过去的200年间，英镑一直是世界的主要货币。然而到了1992年9月，投机者开始进攻欧洲汇率体系中那些疲软的货币，英镑首当其冲。

　　1992年9月15日，索罗斯出场了。他开始大举放空英镑，英镑对马克的比价一路狂跌，英国政府也因此乱了阵脚。到了16日清晨，英国政府无奈宣布提高银行利率2个百分点，几小时后又宣布提高3个百分点，将当时的基准利率由10%提高到15%，并同时大量购进英镑，希望可以吸引国外短期资本的流入，以增加对英镑的需求以稳定英镑的汇率。然而，就在英国央行布局的同时，索罗斯早已开始对英镑的空袭。大量英镑被抛出，大量德国马克被买进。

　　尽管英国央行购入了约30亿英镑以力挽狂澜，但未能阻挡英镑如雪崩般的跌势。16日收市，英镑对马克的比价在一天之内大幅下挫约5%，英镑与美元的比价也跌到1英镑等于1.738美元的低位。此后的一个月内，又再度下挫约20%。英国政府不得不宣告这场货币保卫战以失败告终，并同时宣布英镑将退出欧洲汇率体系，开始自由浮动。索罗斯和他的量子基金则在此次英镑危机中获取了逾十亿美元的暴利。

　　做空泰铢，百亿入账

　　在英镑危机爆发的5年后，索罗斯将他的目标锁定在了东南亚。1997年的东南亚，大部分国家都沉浸在一场资产的盛宴中，对自身经济体制的漏洞并无察觉。索罗斯再次抓住了机会。由于泰铢具有在东南亚各国流通性良好、风险较小、资产泡沫巨大等特点，这种货币很快就成为索罗斯中意的突破目标。

　　1997年3月，泰国央行宣布国内数家财务公司及住房贷款公司存在资产质量不高以及流动性不足等问题。索罗斯将其视为采取行动的信号，下令抛售泰国银行和财务公司的股票，导致泰国银行储户在泰国所有财务及证券公司发生挤兑。

　　就在大家因为突如其来的崩盘不知所措陷入慌乱时，以索罗斯为代表的空头们开始大量抛售泰铢。5月，泰国政府动用了300亿美元的外汇储备和150亿美元的国际贷款试图挽救这场危机，但这笔数字相比数量庞大的游资而言，无异于杯水车薪。1997年6月，索罗斯再度出兵，下令旗下基金组织出售美国国债以筹集资金，扩大“空袭战”资金规模，并于当月下旬再度向泰铢发起了猛烈进攻。

　　然而，在击破泰铢城池之后，索罗斯并不以此为满足，他断定，如果泰铢大贬，其他货币也会随之崩溃，因此下令继续扩大战果，全军席卷整个东南亚。这股飓风瞬间席卷了印尼、菲律宾、缅甸、马来西亚等国家。然而，与泰国类似的是，这些地区央行的救援再度陷入“弹尽粮绝”的境地。此后的局势发展开始变得有些无法控制：泰国宣布放弃固定汇率机制，实行浮动汇率机制，当日，泰铢兑美元汇率暴挫逾17%，外汇及其他金融市场陷入混乱。在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。

　　1998年2月11日，印尼政府宣布将实行印尼盾与美元保持固定汇率的联系汇率制，以稳定印尼盾。此举遭到国际货币基金组织及美国、西欧的一致反对。国际货币基金组织扬言将撤回对印尼的援助。印尼陷入政治经济大危机。受其影响，东南亚汇市再起波澜，新元、马币、泰铢、菲律宾比索等纷纷下跌。

　　闪袭香港，遭遇惨败

　　1997年7月中旬，港币遭到大量投机性的抛售，港币汇率受到冲击，一路下滑，已跌至1美元兑7.7500港币的心理关口附近；香港金融市场一片混乱，各大银行门前挤满了挤兑的人群，港币对始多年来的首度告急。香港金融管理当局立即入市，强行干预市场，大量买入港币以使港币兑美元汇率维持在7.7500港元的心退关口之上。

　　刚开始的一周时间里，确实起到了预期的效果。但不久，港厅兑美元汇率就跌破了7.7500港元的关口。香港金融管理局动用外汇储备，全面干预市场，将港币汇率重又拉升至7.7500措元之上，显示了强大的金融实力。索罗斯第一次试探性的进攻在香港金融管理局的有力防守中就这样失败了。

　　这时候的索罗斯刚刚打完一场漂亮的“扫荡战”，扫荡了整个东南亚金融市场，这次出手甚至波及到了整个世界的金融市场，但是索罗斯绝不是那种肯轻易罢休的人，他开始对港币进行大量的远期买盘，准备再重视英格兰和东南亚战役的辉煌。

　　1997年7月21日，索罗斯开始发动新一轮的进攻。当日，美元兑港币3个月远期升水250点，港币3个月同业拆借利率从5.575%升至7.06%。香港金融管理局立即于次日精心策划了一场反击战。香港政府通过发行大笔政府债券，抬高港币利率，进而推动港币兑美元汇率大幅上扬。

　　同时，香港金融管理局对两家涉嫌投机港币的银行提出了口头警告，使一些港币投机商战战兢兢，最后选择退出港币投机队伍，这无疑将削弱索罗斯的投机力量。当港币又开始出现投机性抛售时，香港金融管理局又大幅提高短期利率，使银行间的隔夜贷款利率暴涨。一连串的反击，使索罗斯的香港征战未能讨到任何便宜，据说此举使索罗斯损失惨重。这次出手也是索罗斯为数不多的“败仗”之一。

　　中国政府也一再强调，将会全力支持香港政府捍卫港币稳定。必要时，中国银行将会与香港金融管理局合作，联手打击索罗斯的投机活动。这对香港无疑是一种强心剂，但对索罗斯来说却绝对是一个坏消息。“索罗斯所听到的”坏消息还远不止这些。

　　1997年7月25日，在上海举行的包括中国、澳大利亚、香港特别行政区、日本和东盟国家在内的亚太11个国家和地区的中央银行会议发表声明：亚太地区经济发展良好，彼此要加强合作共同打击货币投机力量。这使索罗斯感到投机港币赚大钱的希望落空，只得悻悻而归。

　　做空日元，狂赚10亿美金

　　与之前做空英镑和泰铢不同，做空日元的手法似乎更加狡猾和老到。近几年全球经济的不景气，让索罗斯瞄准了日本这个动荡的肥肉。一位业内投资人士认为日元遭到对冲基金做空的根本原因，还在于其经济体制内部的病因。

　　过去的十年间，日本政府大力推销国债，日本财政收入对于举债的依赖已经使得日本国债如滚雪球般地越滚越大，几乎达到收不抵支的情况。有数据显示，与欧债危机中心地带各国债务/GDP接近150%的比值相比，日本的这一数字竟高达200%，但仍能靠着借新钱还旧账的“庞氏骗局”维持。

　　于是，“做空日元”成为当时华尔街最热门的投机交易。据了解，从2012年11月到2013年2月，日元兑美元汇价已经下跌近20%，2013年2月更是创下33个月新低，为1985年来同期表现最差。索罗斯当然不会错过这样的掘金机会，不过，主导那次做空的是跟随他20多年的得意门生斯科特-贝森特。

　　2012年夏，贝森特正式接掌索罗斯基金。当遭遇9级地震的日本开始大量进口原油时，他便预测日元会贬值并积极寻找机会做空。直到2012年10月，贝森特前往日本调研，在得知“渴望”日元进一步量化宽松的安倍晋三当选首相几率最大的同时，他也发现大量日本资金从澳元高息资产撤回国内后，他感觉时机已经来临。

　　为了筹集巨额建仓资金，索罗斯大量抛售股票。根据美国证券交易委员会的文件显示，索罗斯卖出通用汽车与通用电气的股份。并且其基金在上一季度售出了110万股LinkedIn、26万股亚马逊以及250万股Groupon的股票。

　　若大手笔做空日元，必定会引发日本金融监管部门“注意”，贝森特的主要策略是通过日元利差交易放大杠杆融资，大量买进押注日元贬值与日股上涨的衍生品投资组合。一位接近索罗斯基金的人士透露，贝森特主要做空的日元头寸，集中在执行价格为90-95区间的日元看跌期权，并以杠杆融资买涨日股作为“掩护”。

　　这也是索罗斯惯用的手法—做空外汇市场，做多股票和指数。所以，索罗斯除了增加日元空仓外，还买涨日股，日本股票占该公司内部投资组合的10%。因为索罗斯认为日本解决经济困局的方法只有一个，就是货币贬值，而货币贬值会引发另一个现象，就是短暂的股指繁荣，注定这是一笔稳赚不赔的生意。的确，日经225指数从2012年11月份8619的低点上涨幅度达到33%，这又让索罗斯大捞一笔。

　　索罗斯的哲学家梦想和反身性理论

　　索罗斯喜爱哲学，甚至还曾尝试写一本哲学书——《意识的重负》，由于种种原因，这本书未能出版。但哲学思想却被索罗斯应用到金融市场。

　　1978年，索罗斯出版了自己的第一本书《金融炼金术》，书中他提出自己的投资原则之一“反身性原理”。反身性理论其实是一个社会学概念，此前由他人提出，而索罗斯则将这一理论推向发展高潮。

　　反身性是索罗斯对认知与现实市场联动关系的总结，简单地说，就是两者之间是双向反馈关系。

　　反射理论解释了投资者与市场的联动关系：投资者依据不对称的资讯形成对市场带有偏见的预期，并作出相应的投资决策；这些决策会进一步改变市场原有的发展方向，形成新的资讯，并反射出一种新的市场形态。

　　第一，任何投资者都无法完全准确地了解整个市场，更不用说精准的预测市场。投资者依据不对称的资讯形成对市场带有偏见的预期，并作出相应的投资决策

　　第二，虽然无法完全准确观测市场，但是每个投资者身在其中，必然会借助自己了解的情况作出判断买或卖的决定。而这些决策可能会进一步改变市场原有的发展方向，形成新的资讯，并反射出一种新的市场形态。别人又从已经扭曲的市场观测到信息，再进行下一步操作，层层叠加，从而导致金融市场总是在极端高估和极端低估之间徘徊。

　　索罗斯认为，较长时间来看，金融市场存在一种由反身性形成的基本模型，他将这种基本模型称为“盛衰序列”，或叫繁荣-萧条序列。用中国智慧解释，就是盛极而衰，物极必反。

　　索罗斯认为，一个典型的盛衰过程具有如下特征。

　　（1）市场走势尚不明朗，难以判断。这个时候往往多空双方不相上下，没有明显的趋势；

　　（2）开始过渡到自我推进过程。这时跟风者出现，多头的认识开始自我强化，看多成为流行偏见；

　　（3）成功地经受了市场方向的测试。这时流行偏见越来越偏离实际情况，空头的批评越来越猛烈，其他参与者观望；

　　（4）市场确认度不断增强；

　　（5）在现实与观念之间出现偏离。这时价格与基本面的鸿沟越拉越大，空头再次投入战斗，多头的理论广受质疑，跟风者开始减少，市场陷入重重疑虑；

　　（6）发展到颠峰阶段；

　　（7）然后，出现与自我推进过程相反的步骤。这时卖空趋势，价格下跌，空头的认知自我强化，价格加速下跌，比之前的加速上涨还要快，市场迅速崩盘。

　　索罗斯认为，盛衰序列并不是时时都有，也不是每个盛衰序列都能走完六个阶段。他的取胜法则是：认识到形势变化的不可避免性，去发现那些进入加速阶段的盛衰序列，及时确认发生逆转的临界点，在市场的大起大落中赚个盆满钵满。

　　例如，索罗斯于1997东南亚金融危机就是他利用此理论赚钱的著名案例。

　　至今，提到索罗斯，人们首先想到的依然是投机、吸血鬼，罪魁祸首等等词汇。他的名言是，洞悉混乱，你就可能变得富有。但人们更倾向于认为，他就是那个制造混乱的人。索罗斯的退休也标志着华尔街一个时代的结束。

七禾研究中心综合整理自网络

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