市场回顾

● 现货价格行情

数据来源：Wind资讯，工商银行贵金属业务部

本周（ 6月5-11日，下同 ），本周，现货铂金开盘价为1004.5美元/盎司，最高价为1047.6美元/盎司，最低价为996美元/盎司，收盘价为1009.4美元/盎司，周累计上涨0.77%。现货钯金开盘价为1429美元/盎司，最高价为1449.5美元/盎司，最低价为1299美元/盎司，收盘价为1321美元/盎司，周累计下跌7.1%。

根据上海华通的数据显示，截至6月9日,99.95%现货铑金进口结算价为1625元/克，下降7.14%。99.95%现货钌金进口结算价为115元/克，上涨0%。99.95%现货铱金进口结算价为1143元/克，上涨0%。

本周，上金所Pt99.95收盘报240.9元/克，周累计上涨1.34%。

（资料来源：工商银行贵金属业务部）

●期货价格行情

铂金期货价格呈现先升后降的走势，截至2023年6月9日，NYMEX铂金期货价格收盘价为1,013.20美元/盎司，周累计下跌2.19%。钯金方面，NYMEX钯金期货价格本周逆转上周上涨态势，周五收盘价为1,316.00美元/盎司，周累计跌幅达6.60%。

在期货持仓变动方面，截至2023年6月6日，铂金总持仓较上周减少2,392张，其中非商业多头方面本周减少2,333张，非商业空头持仓反向下滑，本周减少540张，降幅达3.82%。因此，非商业净多头持仓减少1,793张，出现较大幅度的下滑，降幅达7.3%；在净持仓多空前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比减少1.5%，空头占比增加2.7%。钯金方面，截至2023年6月6日，总持仓增加883张，其中非商业多头持仓增加439张，空头增加1,991张，因此非商业净多持仓减少1,552张，降幅达19%。在净持仓多空前8名占比上，钯金方面多头占比增加0.2%，空头占比持续上升，本周增加0.1%。

● 深度分析与价格预测

截至2023年6月9日，本周NYMEX铂金库存与上周持平，钯金库存与上周末小幅流入。在现货升贴水方面，本周铂金现货贴水转升水又最终贴水，以周五收盘价来看最终贴水12.20美元/盎司。钯金现货方面，本周由贴水转升水，最终升水8.00美元/盎司。在ETF持仓量方面，铂金持续流出，其全球ETF持仓量本周减少2.99万盎司，而钯金方面持续小幅流出，本周流出0.06万盎司。

资料来源：同花顺iFind，国泰君安期货研究

铂价震荡，钯价继续回落，铂钯价格继续缩小。钯价跌破1300美元/盎司，创出2019年6月以来的新低。上海黄金交易所铂收盘价累计上涨2.91元至240.9元/克，日均成交量为170.8公斤，比前一周下降49.7%。国内自由市场铂日均价累计上涨2元至243.5元/克，钯日均价下降9元至357元/克。国内自由市场铑价下降120元至1605元/克，铱价保持1210.5元/克，钌价保持115元/克。

市场预计，6月美联储议息会议暂停加息的概率较大，这给7月份的调整带来空间以及纠偏机会。贵金属压力暂时缓解，下行动力减弱。预计近期国际铂价范围为960-1080美元/盎司，钯价范围为1260-1400美元/盎司。预计国内铂价范围为225-260元/克，钯价范围为335-375元/克。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）

● 政策与新闻点评

1、国家电投200新车交付，又签200新订单

6月10日，国家电投“氢腾”燃料电池配套200辆氢能车辆在武汉交付，现场再获东风商用车200台重卡燃料电池系统订单。此次交付的200辆搭载“氢腾”品牌燃料电池的氢能车辆，车型主要包括4.5吨常温厢式货车、4.5吨冷藏厢式货车、18吨厢式货车、31吨自卸车、49吨牵引车。这些车辆将服务于武汉市内城市配送、渣土倒运、大宗商品运输等场景。

点评：这是国电氢能截至目前最大的一次车辆投放，也是武汉历史上最大一批燃料汽车投放，今年城市群以外地区推广燃料电池汽车的热情非常高。

2、《美国国家清洁氢能战略和路线图》正式发布

6月5日，《美国国家清洁氢能战略和路线图》正式发布，该路线图框架全面，旨在加速美国清洁氢的生产、处理、交付、存储和应用。根据文件，在2030、2040、2050这三个时间节点，美国的清洁氢需求将达到1000万吨/年、2000万吨/年、5000万吨/年。

点评：这是美国首份国家氢能战略，标题便写明“清洁氢”，即绿氢，在这份战略和路线图中，花了大量篇幅描述电解槽强劲的市场潜力，以及制氢成本下降的重要性和实现路径。

3、日本政府修订国家氢能战略：计划投资15万亿日元普及氢能

6月6日，日本政府在阁僚会议上决定修改《氢基本战略》，即到2040年将氢供应量提高到每年1200万吨，2050年达到2000万吨左右，届时日本预计全球氢市场的年收入规模将达到2.5万亿美元，今后15年间官民拟合计投资15万亿日元（约合人民币7640亿元），用于建立与氢相关的供应链，到2030年实现氢能发电的商用化。

点评：日本的《氢基本战略》原先聚焦在终端交通应用领域，在经过一些年的实践后发现，解决氢气来源才是打通链条的关键，因此在2021年开始便有声音呼吁进行修改。

4、浙江：已建成22座加氢站，仅7座运转，其余建成未营业

6月5日，浙江省住建厅等5部门印发《关于加强汽车加氢站建设运营的实施意见》。到2025年，全省累计建成加氢站不少于50座。解读文件显示，浙江已建成加氢站22座，居全国第4位，但仅有7座加氢站以试运营方式运转，其余建成未营业。

（ 资料来源：香橙会研究院 ）

5、金川铜冶炼工艺技术提升项目正在建设。

金川铜冶炼工艺技术提升项目是 “十四五”甘肃省列重大建设项目之一。该项目总投资57.52亿元，设计年产铜阳极板35.8万吨、黄金10吨、白银150吨，预计年销售收入可达到260亿元以上。项目采用行业内最先进、最具优势的“三联炉”工艺，具有流程短、环境友好、原料适应性强、加工成本低的特点，可与金川集团公司现有系统优势互补，解决铜合成炉系统难以处理高杂含贵金属原料的瓶颈问题，有效支撑金川集团公司铜产业长远发展。

6、5月份汽车市场需求快速回暖。

中国汽车工业协会日前发布数据显示，5月份，我国汽车产销分别完成233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长21.1%和27.9%。前5个月，汽车产销分别完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%。生态环境部等5部门联合发布了《关于实施汽车国六排放标准有关事宜的公告》，有助于市场稳定。同时，“五一”假期购车促销措施，助力市场需求温和回暖。新能源汽车产销同比快速增长。5月份，新能源汽车产销分别完成71.3万辆和71.7万辆，同比分别增长53%和60.2%，市场占有率达30.1%。前5个月，中国新能源汽车产销累计完成300.5万辆和294万辆，同比分别增长45.1%和46.8%，市场占有率达到27.7%。

7、广期所将构建绿色发展和新能源金属板块。

6月11日，为期3天的第12届中国（广州）国际金融交易·博览会（下称“金交会”）顺利闭幕。为凸显广州金融新力量，培育金融发展新动能，本届金交会设置广州期货产业集聚展示区，以广州期货交易所为核心，集结华泰期货、长城期货等8家期货公司，共同展示广州期货市场发展积极态势。据广州期货交易所市场发展部负责人张鹏介绍，2022年12月，广州期货交易所首个品种工业硅期货期权正式上市，截至6月9日，广期所工业硅期货和期权上市112个交易日，累计成交量771.53万手，累计成交额5498.6亿元。今年以来，工业硅期货套期保值效率接近80%，越来越多的产业企业在尝试使用工业硅期货进行各种方式的风险管理，工业硅期货市场功能已经在逐步发挥。下一步，在推进新品种上市方面，广期所将构建绿色发展和新能源金属板块，完善产品体系，加快推进碳酸锂、多晶硅、铂、钯、稀土等品种的研发，努力服务新能源等高科技企业自立自强。继续推进碳电等战略储备品种研发，满足产业客户和机构投资者需求，助力能源体系改革，更好服务高质量发展和绿色低碳转型发展。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）

● 拓展阅读

矿商受电力短缺影响，南非顶级基金押注铂金

由南非最大的资产管理公司之一管理的基金已经改变了对铂金的投资方式，认为押注实物金属的回报率更高，同时在生产铂金的公司努力应对电力危机的情况下，该基金正在抛售这些公司的股票。

管理着约6230亿兰特的Coronation基金管理公司今年减持了其资源基金中英帕拉铂业（Impala Platinum）和诺瑟姆铂业（Northam Platinum）的股份，并减持了英美铂业（Anglo American Platinum）母公司英美资源集团（AngloAmerican）的股份。这些举措反映出，全球最大的铂金生产国严重的电力短缺给矿商带来了压力。创纪录的电力短缺迫使南非公司花费数百万美元购买发电机燃料，以便在轮流停电期间运行。Coronation表示，铂金矿商生产和成本的影响不断恶化，将在未来三至六个月影响它们的业绩，同时也会推高铂金价格。与Nicholas Hops共同管理Coronation资源基金的Nicholas Stein在开普敦接受采访时表示："我们已减持了铂族金属公司的股票，转而买入实物铂金，铂金实际上应该受益于南非运营成本的上升。由于我们目前没有拥有大量铂族金属，我们在南非没有太多的经营敞口。”Stein表示，随着供应的收紧，铂金价格预计会优于其他两种铂族金属的价格。"在一篮子金属里，我们预计铂金将出现短缺，钯金和铑金将出现过剩。"

（ 资料来源：世界铂金投资协会 ）

● 免责声明

本报告由中国工商银行贵金属业务部、国泰君安期货、香橙会研究院、安泰科、世界铂金投资协会五家机构共同撰写完成。

本报告的信息均来源于公开资料，报告撰写参与方对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与报告撰写参与方无关。

如需引用本报告内容请注明报告中对应内容的数据、资料来源，并加注来源《铂族金属市场周报》。