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◆【宏观-袁方】5月贸易数据点评——出口回落空间有限

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◆【固收&房地产-池光胜】2023年以来城投债发行有哪些特征？

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◆【宏观-袁方】5月贸易数据点评——出口回落空间有限

■5月我国出口增速大幅回落，主要来自于基数效应的影响。从海外国家的表现来看，全球贸易活动处于低位，但今年以来并没有进一步走低的迹象，海外经济软着陆的概率在上升，外需未来大幅回落可能性不高。

■考虑到国内与海外通胀的差异，人民币实际有效汇率的回落幅度要显著大于名义值。而中国制造业的全球竞争力仍然很强，这或将对未来中国出口形成支撑，促使中国出口增速高于其他东亚经济体。

■往后看，考虑到欧洲、美国等主要经济体软着陆的概率在上升，以及当下汇率水平下中国企业出口的竞争力，未来中国出口增速回落空间有限。

■风险提示：地缘政治风险。

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◆【固收&房地产-池光胜】2023年以来城投债发行有哪些特征？

■净融资大幅回落转负，AA+及区县级平台净融资回落幅度较大。

■城投债发行票面利率整体回落，滇津陕鄂川等省份回调较慢。

■募集资金用途监管仍延续偏紧态势，中低评级主体募集资金用途受限更严，鄂滇渝皖苏“借新还旧债”占比较高。

■2023年交易所“终止审核”债项数量有所抬升但仍处较低水平，集中于中低评级及弱区域区县城投。

■城投债取消发行情况明显改善，苏鲁鄂豫赣取消发行规模位居前列。

■风险提示：信息搜集不全、数据统计口径偏差，信用风险超预期等。

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1）第十四届陆家嘴论坛（2023）在上海正式开幕

2）国务院：发布2023年度立法工作计划，人工智能法在列

3）发改委：部署节能工作杜绝以节能为名搞拉闸限电

4）证监会：组织开展第四届全国防范非法证券期货宣传月活动

5）三部门：依法加大对涉海砂违法犯罪惩治力度，切实维护海洋生态环境和矿产资源安全

6）财政部：将于周五（9日）招标发行500亿元人民币记账式贴现国债，期限三个月（91天）

7）工信部：发布免征车辆购置税的新能源汽车车型目录

8）工信部：3-4月晶硅光伏组件产品出口达到40.5GW

9）应急管理部：全国煤矿智能化采掘工作面已达1330个

10）应急管理部：已实现对6900余家重大危险源危化品企业、3400家煤矿、2400家三等及以上尾矿库在线监测

11）应急管理部：我国建成全球规模最大的地震预警网

12）农业农村部：全国农产品批发市场猪肉平均价格比昨天下降0.7%

13）交通运输部：部署公路水运工程施工安全治理能力提升行动

14）国家医保局：2023年1至4月，基本医疗保险基金（含生育保险）总收入11403.13亿元，同比增长8.1%

15）中国气象局：预计今夏洞庭湖流域雨量偏少，需做好抗旱准备

16）中国地震局：中国地震预警技术已走出国门

17）海关总署：5月铝材出口减29.7%钢材增7.7%，稀土进口增75.8%铜材减4.6%铁矿砂增4%

18）中上协：第二期“上金沙龙”即将举办

19）保险资管业协会：6年引导机构投入近800万元帮扶资金

20）中国工程机械工业协会：5月销售各类挖掘机1.68万台，同比下降18.5%