铜：

　　隔夜铜价震荡走高，LME铜上涨0.95%至8372美元/吨；SHFE铜主力2307合约较上一交易日上涨0.34%至67000元/吨。宏观方面，美国6月3日当周首申失业金人数为26.1万人，远超预期23.5万人，并创2021年10月来新高，市场担心就业市场疲态延续，由此对6月议息会议上加息概率再次产生动摇；国内方面，按美元计中国5月出口同比降7.5%，进口同比降4.5%，出口数据的快速下滑也佐证海外需求不佳。基本面方面，铜价快速拉涨，下游企业畏高，采购意愿大大降低，市场整体成交偏清淡。库存方面来看，昨日LME库存下降650吨至9.945万吨；SHFE铜仓单下降1008吨至36580吨；BC铜仓单增加1010吨至7058吨。综合来看，海外情绪短期受联储议息影响较大，但总体上仍朝着宏观缓和方向走，国内情绪不佳也使得市场对政策期待性再增强，价格向上弹性变大，继续看好铜价淡季表现，建议下游企业逢低布局。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌2.12%，沪镍跌1.26%。库存方面，昨日 LME 镍库存维持37386吨；国内 SHFE 仓单减少159吨至2294吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降50元/吨至5100元/吨。据Mysteel，5月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计15.56万吨，环比减少0.22%，同比增加11.94%；中高镍生铁产量14.45万吨，环比减少0.48%，同比增加13.18%。本周不锈钢库存99万吨，周环比下降3.45%，其中冷轧不锈钢库存总量49.47万吨，周环比下降5.89%；热轧不锈钢库存总量49.53万吨，周环比下降0.87%。新能源汽车方面，2023年5月乘用车市场零售达到174.2万辆，同比增长28.6%，环比增长7.3%。今年以来累计零售763.2万辆，同比增长4.2%；锂盐价格维持高位，但下游接受程度有限，三元厂商开工率好转带动三元系相关原材料需求，硫酸镍价格小幅上涨。沪镍低库存风险得到一定缓解，短期内价格或呈现区间震荡。

　　氧化铝&电解铝：

　　隔夜沪铝震荡偏强，AL2307收于18340元/吨，涨幅0.88%。持仓增仓2355手至22.99万手。氧化铝方面，SMM综合价2843元/吨，较昨日持平，其中广西跌破2800元/吨大关。目前市场成交较冷，基本订单集中在山东及山西发往新疆内蒙两地。铝锭现货升水20元/吨转至平水，佛山A00报价18570元/吨，对无锡A00报升水50元/吨。下游铝棒包头河南临沂加工费持稳，新疆广东无锡南昌上调40-100元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费下调130元/吨；铝合金ADC12及A380下调50元/吨，A356及ZLD102/104下调100元/吨。美债务上限问题达成初步协议后仍待确定，市场对其担忧未到完全消解之时，宏观端扰动仍在。传统淡季下供给边际扩增需求边际减弱格局逐渐明晰，叠加成本端继续减弱对价格进一步施压，铝锭库存绝对低位带来的意义已经不大。随着现货升水格局收窄，铝价上涨动力不足，最大可能是降幅收窄后震荡整理。

　　锡：

　　昨天夜间兴业矿业发出公告称其下子公司银漫矿业将于6/9开始停产，预估将在1个月后恢复生产。停产原因为银漫选厂技改，技改完成后，银漫产量将跃升，从当前Q2的738金属吨增至Q4的3583金属吨，银漫复产后将在一定程度上缓解Q4佤邦停产的压力。沪锡夜盘主力涨1.36%，报210640元/吨，2307持仓减少4047手至4.35万手，上期所注册仓单减少10吨至8326吨。LME涨0.82%，报25860美元/吨，库存增加35吨至1995吨。现货市场，小牌对7月贴水500元/吨-平水左右，云字对7月平水-升水400元/吨附近，云锡对7月升水400-800元/吨左右。06-07价差-900元/吨，07-08价差-150元/吨，08-09价差+80元/吨，内外比价至8.15。上周国内社会库存重新回到累库状态，而月差结构也跟随走差，显示市场目前预期又重转悲观。但随着广西大厂的停产检修和云赣几家冶炼厂的减产落地，在消费维持的状态下，进口在6月无利润下到货减少，现货仍将转回去库。基本面在佤邦矿山恢复正常前转为供紧需平，后续价格上涨概率或将升高

　　锌：

　　沪锌夜盘主力涨0.61%，报19895元/吨，2307合约持仓增加546手至11.48万手，上期所注册仓单减少26吨至2856吨。LME涨1.15%，报2412.5美元/吨，库存减少100吨至8.65万吨。上海0#锌今日对2307合约报升水300元/吨，对均价升水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2307合约升水230-250元/吨左右，粤市较沪市贴水60元/吨；天津0#锌对2307合约报升水180-220元/吨附近，津市较沪市贴水100元/吨。06-07价差+200元/吨，07-08价差+175元/吨，08-09价差+155元/吨，内外比价至8.28。河南和云南地区冶炼酸出厂价格开始倒挂，但尚未出现胀库，对国内冶炼生产冲击有限。而当前即使低利润，但冶炼厂减产意愿不高。沪伦比上周再度走高，进口利润刺激下锌锭加快流入，国内整体供应压力仍在。需求进入消费淡季，锌供应预期过剩，国内锌价难有上行驱动。LME连续两周合计交仓量过4万，海外过剩预期兑现，隐性库存大量转为显性化，内外基本面共振转弱格局未变。

　　硅：

　　8日工业硅震荡偏弱，主力2308收于12765元/吨，日内跌幅0.47%，持仓量减仓2465手至79206手。百川硅参考价13938元/吨，较昨日持平。其中#553各地价格下调至区间12900-13900元/吨，#421价格下调至区间14300-15400元/吨。西南迈入丰水期后降水不充足，电价暂无明显下调。西南硅厂复产计划将继续推迟，西北地区小厂受成本压力同样减产在即，供给端增速放缓。需求端在淡季周期内开始呈现边际走弱态势，有机硅板块持弱，多晶硅需求转弱将雪上加霜。目前市场几无利多因素，但降至成本线下方后降幅开始收窄，或即将迎来止跌企稳的阶段。