【导语】2023年废钢铁整体运行趋势超出市场预期，整体价格较2022年出现明显背离。后市来看，需求以及成本端表现仍是影响废钢行情的关键因素，此外还需要关注政策面带来的不确定性。

上半年废钢铁市场复盘

2023年1-5月份，国内废钢市场价格先强后弱运行，阶段分化较为明显。根据卓创资讯统计的全国6-8厚重废均价来看，价格高点出现在3月14日，价格为2921元/吨，低点出现在5月26日，价格为2465元/吨，高低价差456元/吨。

对比2022年，2023年年初至3月中旬，废钢价格走势呈现上涨，与上年同期趋势一致。但随后价格的走向便开始出现了背离。3月中旬之后，废钢价格开启了一路震荡下行，截稿时，上半年废钢最低价格较2022年低点还有140元/吨的差距。主要市场价格来看，唐山6厚重废5月份均价2729元/吨；嘉兴6厚重废均价2452元/吨；张家港6厚重废均价2590元/吨。河北地区依旧是废钢价格高地。

上半年促成价格上行的主要驱动因素有：其一，管控政策全面放开，市场对于年后下游需求的释放存有较乐观预期，钢厂主动提涨备库的心态较强，因此主导钢厂在1月到3月中旬期间价格上调为主；其二，市场资源偏紧，由于2022年市场环境多变，废钢价格波动剧烈，因此场地方面主动大批量备库的行为则有所减少，2023年年初整体的市场现货供应仍偏紧张，这也一定程度促进了废钢价格的上涨；第三，电炉企业开工率迅速回升，钢厂用废利润尚可，转炉废钢比也有所提升，因此总体的需求表现尚可，助推价格上行。

3月中旬过后废钢铁价格开启高位回落，主要原因有以下几个方面：首先，市场“强预期”被“弱现实”兑现，终端消费并未如预期般显著回暖，尤其房地产方面表现仍偏向低迷，新开工面积及到位资金数据同比下滑；其二，成材累库情况较为明显，钢厂利润不佳，部分短流程企业甚至出现了长期的倒挂，导致钢厂开工率整体降低，对于废钢的消耗量也有所下降；其三，原料端支撑偏弱，焦炭价格连续十轮下调，累计跌幅在750元/吨左右，成本支撑显著下移的情况下，钢企用废效益也会有明显下降，导致用废意愿降低。

基本面情况解读

1-5月份，统计样本内钢厂到货量先增后降，废钢总到货量为8007.28万吨，较去年同期9469.36万吨减少1462.08万吨，降幅15.44%。

1-5月份，统计样本内钢厂消耗量先增后降，废钢总消耗量为7735万吨，较去年同期9499.62万吨减少1764.62万吨，降幅18.58%。

由于节假日因素的影响，1月份到货量相对较低，为1255万吨，而伴随后期企业复工复产，钢厂用废需求增加，到货量也相应增加，3月份，钢厂到货量达到高点，达到1762.28万吨；而随后，伴随山西地区协调限产以及其他区域出现大面积钢厂减产、检修情况，废钢铁的需求量开始下降，因此钢厂供应量也被动回落。年内场地方面供应量阶段变化，1-3月份散户上货积极性相对较高，彼时场地库存也相应补充较快，蓄水池作用显现。而后期伴随价格回落加快，行情反复波动，场地中间商心态较为谨慎，收货积极性不太高，导致了后期场地库存开始下降，供应端开始收紧。

后市行情展望

下半来看，卓创资讯认为须主要关注以下几个方面：

政策面来看，要积极关注粗钢平控对下半年废钢市场可能带来的影响。2023年粗钢调控政策已定调为平控，即“不增不减”。而根据市场方面统计的数据，2023年一季度，河北省、山西省、辽宁省等地区粗钢产量均高于2022年一季度，尤其以河北省最为显著，粗钢产量较同期增长了约1000万吨。如果要完成年内的平控目标，那势必会在接下来的时间，将这多出来的1000万吨“消化掉”，至于在什么时间，将采用什么样的方式，建议可以关注在价格下跌过程市场方面的生产消息。

需求方面，房地产1-4月份表现仍处于偏弱势状态。根据国家统计局的数据，1-4月份房地产开发投资总额同比下降6.2%，新开工面积同比下降21.2%，到位资金同比下降6.4%。从数据方面可以看到，房地产面临增长放缓以及资金的双重压力。而房地产又是钢材的主要应用领域，如果在未来发展不能明显好转，那钢材的需求量也会受到影响，从而影响废钢的使用量；此外，制造业方面表现同样承压，根据官方制造业PMI指数，5月份制造业PMI指数为48.8，位于荣枯线以下，且环比也有所回落。分项数据来看，5月份相较于4月份，在生产订单、出口订单、在手订单等方面均弱于4月份，制造业整体仍处于需求偏弱的运行状态中，下半年，出口方面压力较大，制造业或难有亮眼表现，间接影响废钢铁需求。

原料方面，由于焦炭已连续下调十轮，累计跌幅达到了750元/吨，钢材生产成本显著下移。而着眼未来，短期焦炭市场弱势难改。首先是原料端，煤炭价格承压，焦化成本预计下移，焦企仍有一定的利润空间可以挤占，焦价或进一步下滑，焦企出于控库与亏损的考虑，负荷或进一步下滑，供应预期减少；另一方面，需求端未有明显好转，钢坯虽短线存在修复性回升预期，但整体预期偏弱，且目前钢厂库存理想，采购意向不高；贸易商询单一般，暂未大规模入场。所以从原料角度来看，钢材成本支撑偏弱，成材价格若回落，势必会影响到废钢的调价。

综合来看，考虑到成本支撑偏弱，需求预期无明显好转，以及政策方面存在的可能性影响，预计下半年废钢铁价格或先弱后强运行，价格重心窄幅下移。