粕类：新季美豆播种顺利，美豆承压

　　【现货市场】

　　今日全国油厂豆粕报价上涨，其中沿海区域油厂主流报价在3650-3770元/吨，广东3770元/吨涨10元/吨，江苏3650元/吨涨20元/吨，山东3690元/吨涨40元/吨，天津3700元/吨稳定。沿海主流地区油厂菜粕报3100-3160元/吨，较昨日互有涨跌。

　　全国主要油厂豆粕成交10.71万吨，较上一交易日增加6.57万吨，均为现货成交，远月基差成交0万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率上升至64.55%，今日全国111家油厂开机率上升至69.60%。全国主要油厂菜粕成交1200吨。

　　【基本面消息】

　　因担心商品需求放缓，尤其是全球第一大大豆买家中国的需求放缓，远月大豆期货合约下跌。数据显示，中国5月制造业活动萎缩速度超过预期。

　　船运数据显示，全球最大大豆供应国巴西向第二大大豆出口国美国出口17.88万吨大豆，反映出巴西大豆价格偏低。农业咨询机构Agresource周三称，预计巴西2022/23年度大豆产量料为1.5515亿吨。

　　交易商称美国各地的天气都不太完美，而且有管理基金在做空谷物，我们不可避免地会看到一些空头回补进入市场。因交易商在月底回补空头仓位，并将注意力转向美国玉米和大豆作物的天气风险。

　　监测数据显示，5月中国累计采购了1080万吨大豆，6月也有近940万吨的采购量。同时截止到上周五美国、巴西等对华累计装运了约910万吨大豆，预期6月大豆到港量在900万吨左右，而7月到港量可能会在1000万吨左右。

　　【行情展望】

　　美豆产区天气利于种植，播种进度较快，美豆价格偏空。巴西大豆丰产对中国大豆进口成本构成打压，后期到港将陆续增加，豆粕有供应压力，中长期格局偏空。近期油厂大豆供应陆续恢复，开机率维持高位，豆粕库存持续恢复。基差及单边均建议偏空参与，关注豆粕2309在3550一带的压力。

　　菜粕开机预期回落，未来供应有减少预期，基差仍较为坚挺。

　　生猪：市场成交有限，行情再受压制

　　【现货情况】

　　昨日现货小幅走弱，全国均价14.34元/公斤，较昨日下跌0.05元/吨，其中河南均价为14.33元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤；辽宁均价为14.1元/公斤，较昨日基本持平；四川均价为14.03元/公斤，较昨日下跌0.07元/公斤；广东均价为15.2元/公斤，较昨日持平。

　　【市场数据】

　　Mysteel数据显示，

　　本周全国外三元生猪出栏均重为 121.55 公斤，较上周下降 0.22 公斤，环比下降0.18%，同比下降 1.80%。本周 90 公斤以下商品猪出栏占比 0.86%，较上周下跌 0.02%，本周 150 公斤以上商品猪出栏占比 1.69%，较上周下跌 0.02%。

　　本周屠宰开工率 31.61%，较上周下跌 0.64%，同比上涨 5.73%。本周国内重点屠宰企业鲜销率 87.86%，较上周持平。本周国内重点屠宰企业冻品库容率 25.35%，较上周涨 0.40 个百分点。本周监测的重点批发市场的白条到货情况来看，上海陇南日均到货量约 865 头，较上周减少 16 头；苏州南环桥日均到货量约 2137 头，较上周减少 231 头。

　　【行情展望】

　　成交不佳，消费提振效果有限，市场整体偏弱运行。

　　行情展望来看，6、7月出栏下滑，体重偏向下行，叠加需求有季节性好转，预计价格将出现反弹。而四季度，若市场博弈年底生猪行情，出现压栏迹象，则可能放大价格波动区间，后续供应持续宽松的格局下，仍建议逢高空操作为主。

　　玉米：行情企稳反弹，关注芽麦体量及新小麦价格

　　【现货价格】

　　6月1日，东北三省及内蒙主流报价2540-2580元/吨，较昨日持平；华北黄淮主流报价2700-2770元/吨，局部较昨日上涨10元/公斤。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2670-2690元/吨，较昨日上涨10元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2670-2690元/吨，较昨日上涨10元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2740元/吨，较昨日上涨10元/吨。一等玉米装箱进港2700-2720元/吨，二等新玉米平仓2670-2690元/吨，部分较昨日上涨10元/吨。

　　【基本面消息】

　　据Mysteel农产品调查数据显示，上周检修的企业部分恢复性开机生产，仍有个别企业持续维持检修，开工率区域性升降互现。本周（5月25日-5月31日）全国玉米加工总量为53.85万吨，较上周升高1.21万吨；周度全国玉米淀粉产量为27.11万吨，较上周产量升高0.93万吨；开机率为50.5%，较上周升高1.73%。

　　截至5月31日玉米淀粉企业淀粉库存总量93万吨，较上周下降1.7万吨，降幅1.8%，月降幅4.42%；年同比降幅18.1%。

　　【行情展望】

　　近期芽麦问题较为突出，饲料端供应压力有所增加，但压力更多集中在短期。长期来看，小麦丰产价格不佳，替代效应增加，且当前玉米供应充足，后期还有大量进口陆续到港，市场需求有限的前提下，玉米仍然承压。但阶段性利空交易相对充分，各环节库存持续回落，盘面反弹。后续持续关注小麦上市情况及其价格走势。 

　　白糖：巴西5月上旬压榨量激增，内外走势有所调整

　　【行情分析】

　　受宏观走弱以及巴西5月上旬压制增量，原糖高位回调，不过鉴于巴西的物流瓶颈及厄尔尼诺仍然有炒作空间，预计原糖将维持高位震荡格局，关注24美分/磅支撑。昨晚郑盘夜盘跌势突然，对市场情绪影响较大，且近期传闻较多，建议短期观望为主。

　　【基本面消息】

　　国际方面：

　　5月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4397.6万吨，较去年同期的3429万吨增加了968.6万吨，同比增幅达28.25%；甘蔗ATR为124.56kg/吨，较去年同期的125.82kg/吨下降了1.26kg/吨；制糖比为48.40%，较去年同期的40.85%增加了7.55%；产乙醇19.1亿升，较去年同期的16.57亿升增加了2.53亿升，同比增幅达15.26%；产糖量为252.6万吨，较去年同期的167.9万吨增加了84.7万吨，同比增幅达50.43%。

　　印度糖厂协会（ISMA）预计印度2022/23榨季产糖量为3280万吨，较此前预估减少3.5%。下调产量预测理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。

　　国内方面：

　　海关总署公布数据显示，2023年4月我国进口食糖7万吨，同比减少35.3万吨，降幅83.45%。 2023年1-4月累计进口食糖102.11万吨，同比减少34.52万吨，降幅25.32%。 2022/23榨季截至4月累计进口食糖279.24万吨，同比减少40.29万吨，降幅12.63%。

　　海关总署公布的数据显示，税则号170290项下三类商品4月合计进口量合计17.92万吨，同比增加5.52万吨。2023年1-4月中国进口糖浆及预拌粉等三项合计48.97万吨，同比增加13.43万吨。

　　【操作建议】观望

　　【评级】中性

　　棉花：宏观风险未彻底消除，关注新棉种植情况

　　【行情分析】

　　供应端2023/24年度新疆棉产量预期降幅大以及籽棉抢收预期使得国内棉价中长期具备上行动力，昨日郑棉期货波动剧烈，来自市场对于库存下滑过快的担忧。当前市场整体市场情绪偏强，等待棉花信息网15日商业库存数据情况。

　　【基本面消息】

　　USDA：截止5月28号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为60%，周环比增15个百分点，较上周有所提速；去年同期水平为66%，较去年同期慢6个百分点；近五年同期平均水平在62%，较近五年同期平均水平慢2个百分点，德州方面种植进度周增5个百分点达到50%，同比慢8个百分点。

　　USDA：截至5月18日当周，2022/23美陆地棉周度签约2.98万吨，周降0.9%，较前四周平均水平降34.87%，其中中国签约1.47万吨，越南签约0.69万吨；2023/24周签约1.91万吨；2022/23美陆地棉出口装运6.1万吨，周降19.22%，较前四周平均水平降27.18%，其中中国0.51万吨，越南1.54万吨，土耳其1.53万吨。

　　国内方面：

　　截至6月1日，郑棉注册仓单15400张，较上一交易日减少136张；有效预报844张，较上一交易日增加67张，仓单及预报总量16244张，折合棉花68.22万吨。

　　6月1日，全国3128皮棉到厂均价16482元/吨，上涨255元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24176元/吨，稳定；纺纱利润为1045.8元/吨，减少280.5元/吨。郑棉大涨，纺企观望氛围浓郁，询单问价居多，实际成交较少，纺纱利润尚可。

　　【操作建议】逢低做多

　　【评级】中性

　　鸡蛋：现货有再度走弱可能

　　【现货市场】

　　6月1日全国鸡蛋价格多数上涨，少数有稳有落，全国主产区鸡蛋均价为4.44元/斤，较昨日价格上涨0.06元/斤。货源供应平稳，市场需求正常，终端拿货积极性尚可

　　【供应方面】

　　新开产蛋鸡数量较前期逐渐增多，小码鸡蛋货源走货一般，余货略有增加，与大码蛋价差缩小，预计本周鸡蛋供应量或仍有增加。

　　【需求方面】

　　高温高湿天气影响下，终端拿货积极性减弱，各环节多维持低位库存，市场整体销量或缩减，预计本周鸡蛋需求量或继续降低。

　　【价格展望】

　　受湿热天气影响，终端采购心态均较谨慎，各环节随销随采，多地外发相对受限，部分产地内销尚可，因多地余货暂不多，预计短线蛋价或止跌趋稳，但后期随着新开产小鸡数量逐渐增多，需求仍缺乏利好支撑，因此本周蛋价仍有跌势。

　　油脂：油脂市场技术性反弹

　　【现货市场】

　　现货方面，昨日豆油现货随盘波动，基差偏弱。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格7430元/吨，较上日上涨150元，江苏地区豆油6月现货基差最低报2309+480。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7004元/吨，较上日上涨124元，广东地区工厂6月基差最低报2309+600。

　　【基本面消息】

　　马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，5月马来西亚棕榈油产量环比增加38%，其中鲜果串（FFB）单产环比增加37.11%，出油率（OER）环比增加0.1%。

　　船运调查机构Intertek Testing Services（简称ITS）周三发布的数据显示，马来西亚5月棕榈油产品出口量为1，166，880吨，较上月1，176，432吨下降0.8%。

　　独立检验公司Amspec Agri周三发布的数据显示，马来西亚5月棕榈油产品出口量为1，085，070吨，较上月的1，104，726吨下降1.8%。

　　分析师表示，头号棕榈油生产国印尼的5月份产量也将显著增长，加上国内需求疲软，可能导致供过于求。尽管即将到来的厄尔尼诺现象可能影响明年的东南亚棕榈油产量，但是不太可能对今年的生产造成影响，因为天气对油棕产量的影响存在18个月左右的延迟。

　　据Mysteel，截至2023年5月26日（第21周），全国重点地区棕榈油商业库存约56.36万吨，较上周减少3.8万吨，降幅6.32%；同比2022年第21周棕榈油商业库存增加32.2万吨，增幅133.28%。

　　【行情展望】

　　昨日油脂市场技术性反弹，收回前日部分跌幅，原油价格回升预计对油脂市场有提振。市场预期5月份马来西亚棕榈油产量可能比4月份增长20%，棕榈油价格走势偏弱。油脂基差下滑，豆油和菜油库存继续增加，油脂基本面仍偏空，期货市场波动较大，豆油2309关注7100元一带的压力，棕榈油2309关注6600元一带的压力。

　　花生：花生市场供需双弱

　　【现货市场】

　　昨日花生价格平稳运行，市场按需采购，实际多议价成交，购销略显清淡。目前多数花生已经入库存，多数贸易商库内货源40%已经签订合同，分析来看短期市场补库意愿将有所减弱。目前河南白沙通货米报价12400元/吨，东北白沙通货米12800元/吨，进口苏丹米报价10700元/吨左右，整体交易量有限。油料米方面，油厂到货量有限，实际成交量已有明显减少。 

　　【行情展望】

　　花生现货市场供需双弱，整体市场需求平淡，多随用随采，油厂亏损，进口价格高企，现货市场供应紧张，但新季花生种植面积增加，远月期货价格承压，建议总体逢高抛空参与，花生期货2310合约关注10300元一带的压力。

　　红枣：天气转热，滋补类干货需求进入淡季

　　【现货市场】

　　从新疆产区枣树生长情况来看，随着近期温度逐渐回升，部分发芽晚的枣树得到修复，枣农正常进行田间管理工作，抹芽、施肥、积极防御病虫害，但和田及阿克苏部分地区死树情况明显，正常发芽枣树已逐渐进入花期，部分枣农开始喷洒授粉药，预计六月十号左右将开始环割。

　　河北崔尔庄市场红枣价格趋弱，昨日到货3车，其中A类参考12.20元/公斤，C类参考8.60元/公斤，现货二级价格参考7.50元/公斤，价格走货趋弱，成交一般；广州如意坊市场昨日到货2车，特级价格参考11.10-11.30元/公斤，一级参考9.10元/公斤，整体成交情况较好。河南市场红枣价格弱稳，市场走货显慢，成交情况一般。

　　【行情展望】

　　销区市场货源供应相对充足，天气转热，滋补类干货需求进入淡季，时令鲜果抢占市场份额，整体走货情况较前期趋弱，红枣期货2309关注在10400元一带的压力。

　　苹果：端午备货阶段临近，预计短期内苹果现货价格以稳为主

　　【现货市场】

　　苹果产区交易行情不一，山东产区客商按需采购，开始为端午节日进行备货，现货价格稳硬运行。西部受货源质量影响，存货商出货积极性增强，部分出现让价出售情况，成交价格略显混乱，好货仍维持坚挺。广东市场昨日到车变化不大，日内消化压力较小，近期市场西瓜类水果成交量有较为明显的增加。目前产地多进入套袋工作阶段，用工愈发紧张。

　　山东栖霞产区走货速度尚可，客商继续按需补货，调货积极性不减，果农及存货商卖货心态比较平稳，条纹等好货略显惜售，实际交易以质论价。当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.20-4.70元/斤，片红价格在3.50-4.00元/斤；库存客商纸袋富士80#以上一二级条纹价格在5.00元/斤左右，片红价格在4.00-4.50元/斤。

　　【行情展望】

　　随着端午备货的到来，客商按需补货，预计短期内现货价格稳定运行为主，但夏季时令水果对苹果销售有冲击，苹果期货2310关注8400元一带的支撑。

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