9月25日，周四上午盘，港股低开高走维持震荡向上走势，截止午盘，恒生指数涨0.43%报26633.81点，恒生科技指数涨1.91%报6443.78点，国企指数涨0.6%报9499.43点，红筹指数跌1.09%报4001.56点。

盘面上，大型科技股继续走俏带动大市上行，其中，京东涨超6%，百度涨4.6%，小米、快手涨3%，腾讯涨1.5%，阿里巴巴、美团均上涨；全球第二大铜矿发生事故，供应趋紧促金属铜价走高，铜业股大涨领衔有色金属股上涨，其中，中国大冶有色金属飙涨超21%表现最佳，中国有色矿业、五矿资源涨幅强势，紫金矿业再创历史新高；汽车股拉升，受奇瑞上市大涨带动，零跑、小鹏、蔚来齐涨；半导体芯片股继续走俏，钢铁股、建材水泥股、高铁基建股多数表现活跃。另一方面，家电股、内银股走势低迷，其中，海信家电跌超5%，海尔智家跌超4%，中国银河、工商银行、建设银行均跌超2%，脑机接口概念股、纸业股、煤炭股、内房股与物管股纷纷走低。

企业新闻

阿里巴巴-W(09988.HK)：从2025阿里云栖大会上获悉，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作。大会现场，阿里云CTO周靖人接连发布了七款大模型技术产品，覆盖语言、语音、视觉、多模态、代码等模型领域。

玖龙纸业(02689.HK)：2025财年收入约632.4亿元，同比上升6.3%；净利润约17.67亿元，同比上升135.4%。

恒瑞医药(01276.HK)：与印度Glenmark签署协议，获1800万美元首付款及逾10亿美元潜在里程碑款。

百奥赛图-B(02315.HK)：建议A股发行获上交所科创板上市委员会批准。

中石化油服(01033.HK)：新签25.53亿人民币海外合同。

周大福创建(00659.HK)：2025财年收入44.66亿港元，同比上升7%；净利润21.62亿港元，同比上升4%。

复星医药(02196.HK)：布瑞基奥仑赛注射液药品注册申请获国家药监局受理，用于治疗复发或难治性前体B细胞急性淋巴细胞白血病(ALL)成人患者。

德商产投服务(02270.HK)：拟对成都邦泰锦宸置业增资1000万元。

腾讯控股(00700.HK)：耗资5.51亿港元回购85.8万股，回购价628.5-650.5港元。

汇丰控股(00005.HK)：斥资约1.59亿港元回购147万股，回购价107.7-108.5港元。

中集集团(02039.HK)：斥资约4488万港元回购581万股，回购价7.6-7.83港元。

中国石油化工股份(00386.HK)：斥资约2367万港元回购580万股，回购价4.07-4.09港元。

机构观点

中信证券：短期来看，在历史预防式降息周期中，流动性宽松有望对港股形成边际提振，且科技、可选消费、医药等成长板块表现更优。中长期核心驱动力在于我国政策空间打开，美联储降息若搭配我国积极财政与货币政策发力，将开启2021年以来首次中美同步货币宽松，港股或将吸引更多外资流入。

招商证券：AI产业仍是港股主线。从基本面看，二季度国内云厂商AI需求旺盛，驱动AI云业务收入快速增长。自研芯片成为近期AI大厂新的催化，市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。从海外视角来看，博通、甲骨文财报验证了AI产业持续高景气，海外映射仍然存在。

银河证券：配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。