7月28日，纸浆期货今日开盘报5524元/吨，盘中最高触及5560元/吨，最低下探5322元/吨；截止发稿，纸浆主力现报5360元/吨，跌幅1.72%。

行情回顾：

7月25日，纸浆期货主力合约收涨2.49%至5520.0元，当日最高价报5530.0元，最低价报5414.0元，持仓量：+5017手至147585手。

截至下午15:00收盘，纸浆期货资金整体流入1.10亿元。

机构观点：

国投期货：上周纸浆震荡偏强，主要受到市场反内卷情绪的带动。山东银星现货报价5920元/吨，价格持稳；江浙沪俄针报价5500元/吨；阔叶浆金鱼报价4150元/吨。2025年7月24日，中国纸浆主流港口样本库存量为214.3万吨，较上期去库3.8万吨，环比下降1.7%。目前国内港口库存同比偏高，纸浆供给相对宽松，纸浆需求仍然偏弱，下游倾向于压价采购，需求处于传统淡季。纸浆估值偏低，继续关注反内卷对于造纸行业的影响，纸浆或跟随商品震荡偏强，操作上暂时观望。

西南期货：期货大涨，但现货疲软，市场延续乏力运行。另外，美国针叶浆在对华供应国排名中跌至第七位，进口量同比锐减39.4%。与此同时，国内针叶浆产能增加与需求疲软形成供需双弱的局面，叠加针叶浆期现价差依旧维持高位，纸浆市场正面临结构性重构阶段。当前市场核心矛盾在于“政策不确定性”与“产能过剩”的叠加效应，建议关注市场港口库存变动情绪及政策对现货市场影响情绪和下游原纸厂家入市采购原料情绪变动。