我们通常说的大宗商品影响的宏观因素指的是宏观经济,宏观经济作用于包括LPG在内的整个大宗商品。宏观经济周期主要包括衰退期、复苏期、过热期、滞胀期,但各国通常使用货币政策来进行逆周期调节,进而改变经济周期。

衰退期——经济增长停滞,超额的生产能力和下跌的大宗商品价格驱使通货膨胀率更低。对于LPG来说就是供给充裕,利润空间小,需求疲软,价格低位。通常在这个时候会出现降息的舒缓政策。

复苏期——舒缓的政策起了作用,经济增长开始加速,通货膨胀继续下降,因为空置的生产能力还未耗尽,周期性的生产能力扩充也变得强劲。此时LPG的下游需求开始得到恢复,但上游供给依旧充分,价格跌势放缓。这一时期央行通常会保持宽松政策。

过热期——企业生产能力增长减慢,开始面临产能约束,通胀抬头;央行加息以求将经济拉回到可持续的增长路径上,LPG供给扩张有限,需求快速放大,价格大幅上涨。

滞胀期——经济增长开始下滑,但通胀继续上升,企业为了保持盈利提高产品价格,导致价格螺旋上涨。

衡量经济主要有两个重要指标——国民生产总值以及人均收入。全球GDP是某一年度全球生产的所有货物和服务的价值的总和。投资者可以关注全球GDP中的特定部分,以此来预测世界经济是否会有强劲的增长动力。人均收入的增长将导致商品需求的增加。

在经济调节过程中,货币政策带来的影响主要有两个方面:一是释放货币调节经济周期,使得经济向好发展;二是本身货币量增加,导致货币贬值,物价上涨。大宗商品作为一种重要的经济实物,和其他商品一样,自然会受到货币政策的影响。而大宗商品又是一种国际化的商品,在国际上的价格自然就受到目前最主流的国际货币——美元的影响。

2020年新冠疫情之后,美联储释放的美元数量超过了自有美元以来到2008年之间发行数量的总和。过度发行的美元刺激了大宗商品的价格,从2020年4月新冠疫情以来,大宗商品普遍走出一轮上涨行情。