葛卫东，股票期货界的传奇人物，有人称他“葛老大”，还有一个更响亮的称号，期货界的“东邪”，股票界的“超级牛散”之一，华尔街称之“东条英机”。

最新资产版图：截至 2024 年，混沌系管理规模达 680 亿元，海外资产占比 55%，涵盖 LME 金属、CBOT 农产品、CME 能源期货，以及美股科技股（持有英伟达、特斯拉等核心仓位）。

从10万到160亿！

关于葛卫东的信息主要集中在2015年之前，那时候他快人快语、个性张扬，但在2015年之后却鲜有露面，刻意选择了淡出大众视线。他曾说，投资者要离市场远一点。

葛卫东，1992年毕业于四川大学经济系，毕业后回到家乡贵阳，进入贵州粮油进出口公司工作，对粮油等大宗商品现货有了深入的了解。1993年，还在国企上班的的葛卫东，就用业余时间开始小规模尝试期货投资，而他用来交易的本金，也是自己工作积攒的钱，当时的葛卫东是名副其实的“小散”。

随着对期货认识的加深，葛卫东逐渐意识到，做期货的风险其实并不比现货大，他决定全面迈入期货领域。7年后他放弃了众人羡慕的国企“铁饭碗”，来到上海。

2000年前后，他又开了金属贸易公司，抵押房子再次进入期货市场。据说2002年，拿着10万元，再次转战期货市场。做橡胶期货和大豆期货，凭借着高杠杆很快做到了20亿元。

2005年，葛卫东成立上海混沌投资有限公司，后又邀请校友王歆加盟。两人性格互补：一热一冷，一位天马行空一位沉着内敛，配合十分默契。此后数年间通过在橡胶、铜、铝等期货上来回操作，很快便积累下50亿财富。

而在这之中，其中最经典的交易莫过于2010年棉花大战和2014年做空铜期货。

2010年，受自然灾害影响，我国棉花减产。葛卫东乘势在低位做多棉花期货，随后棉花期货从1万多涨至3万，葛卫东立即在高位平仓，然后又于次年做空棉花。经此一役，葛卫东手上的资金暴涨至50亿，不仅奠定了在国内市场的枭雄地位，而且也为下一步进军国际市场打下了基础。

2014年初，葛卫东带领团队在纽约商品交易所分批买入铜期货和铜期货看跌期权。2014年3月10日，在各大国际组织纷纷下调对世界经济增长的预测值后，葛卫东将手中的铜期货多单全部平仓。短短半个小时内，国际铜价大跌3%。

紧接着葛卫东反手做空，盘面的成交量急剧放大，随着混沌资本数万手空单的进场，当天国际铜价暴跌5%。突如其来的暴跌引发市场恐慌，欧美投资人跟风抛售，随后的三天，国际铜价持续大跌10%。3月20日，葛卫东将手中的铜期货空单全部平仓，大赚18亿离场。

此后葛卫东又在国际市场操作钴期货交易，同样大获全胜满载而归。这两场与华尔街的对决，震惊了国际金融界。其投资风格果决狠辣，“不讲规则”，一度外媒称为“在华尔街狩猎的东方之狼”。

也是做空铜期货的同一年，混沌投资斥资5亿元收购了鸿海期货公司，成为首个国内大型私募控股期货公司的案例。同时在股票市场也屡屡出手，先后投资了平安银行、民生银行、安泰科技、红太阳等股票，成为备受市场关注的“超级牛散”之一。

与之相应的是财富的积累。葛卫东身价一路暴涨，在2022年最巅峰的时候，以220亿元的身价，位列全球富豪1023位。不过随着近来A股市场震荡，在《2024胡润全球富豪榜》中，葛卫东的身价缩水至160亿人民币，有所回落。

游艇、太极与足球

伴随着财富的爆发式增长，葛卫东的生活质量也立马跟上了财富值。2009年7月30日，他订购了一艘意大利产豪华游艇，价格为320.5万欧元，成为中国最早的豪华游艇船东之一。这艘被命名为“混沌号”的游艇几次出现在葛卫东的微博。此外，他还与香港创益国际董事长陈伟晶、亚派投资吴轶等人一起创立了司南杯大帆船赛，2013年曾经以颁奖嘉宾的身份出现在三亚“海天盛筵”亚洲游艇颁奖典礼的现场。

除了帆船、游艇等爱好之外，葛卫东还师从“吴派”传人学太极，并时时从中悟出投资道理，发上微博：“双手一推，非黑也非白，不好也不坏；双手一推，非虚也非实，不慢也不快，没有胜又何来败，随缘而去乘风而来，才是我胸怀。”他与王歆的爱好交集则是踢足球，他们几乎每周组织一场足球赛，信息直接发布在公司网站上。

期货行业充满诱惑，幸福和痛苦都很极端，期货带给葛卫东的压力以及财富的迅速累积带来的心态变化，也从他的公开言论中可见一斑。2011-2012年，他的微博经常出现提醒自己静心、调整心态等字眼，并常常处于“宿醉-自省”的循环中。葛卫东有一对双胞胎女儿，小名分别叫童童和豆豆，据说是因为出生那年铜和大豆都赚得不错。

投资三原则

我从1991年大学毕业就开始做投资，一开始国营企业上班，主要是在期货市场上，要知道做过期货的人对人类的交易心理了解比较透。

做期货最大的一个忌讳就是恐慌心理。我们做投资特别是做期货，第一是顺势，第二是用心灵来感受阻力最小的方向。如果你杂念太多的话，你就感受不到哪个方向是阻力最小的了。做期货的投资者一般都非常重视风险控制，我做市场这么多年，对投资心理一直很感兴趣，散户为什么赔钱，主要还是不能克服贪婪和恐惧这两大人性的弱点，其实投资的关键是要事先明确目标，要按照之前的策略来做。

往往人在达到这个目标之后还不满意，这样就容易受伤，我自己以前也有这样的经历，出错的时候往往都是踌躇满志的时候。所以说一个目标定下来，就要去除一切杂念，这是非常辩证的。

我现在做交易有三个原则：

第一， 是不是能通过冒1元钱的风险赚3元钱；

第二， 基本面分析是不是支持你投资的方向；

第三，技术面是不是也支持你投资的方向，基本面能不能和技术面形成同步共振。比如6000点大家看着能涨到8000点、10000点，但是它就不涨，它开始掉头了，这就是基本面和技术面不相符了，这种就不适合交易。

混沌理论

下面是葛卫东的一次公开演讲，阐述他的投资理念，虽然这个演讲并不是最近的，但希望其中的内容能给大家带来新的启发：

一提到混沌理论，大家就会想到神秘的蝴蝶效应。混沌理论的精髓就是结果的不可预见性和过程的可推导性。如果把混沌理论运用于市场，我们可以得出的结论是市场永远按照阻力最小的路径来运行。其次，各种因素导入市场的方式和时间不同，起的作用不同，产生的结果也是千变万化的。即使很小的因素，也可能在系统内和其他因素相互作用后形成巨大的、不可预料的结果。这就是所谓蝴蝶效应。

市场在不同的阶段，有不同的主要矛盾和次要矛盾，而且主要矛盾和次要矛盾有可能还会相互转化。按照我的理解，其实不管是期货还是股票只是一个载体，价格的形成除了载体的基本价值以外，还受投资者对这个载体价值的认识，而这两者按照索罗斯的老师波普尔的观点是不可能完全重合的，而且还可能产生巨大的差异性。除此之外市场的中短期走势还和投资者的情绪有很大的关系。所谓情绪主要是指对利润的贪婪和对损失的恐惧。这两种情绪在市场中影响甚至左右着广大投资者的判断与操作。加上人类本身所具有的人性上的一些弱点，比如羊群效应等等，使得市场的波动更加扑朔迷离、难以预测。

有人说市场就像主人和狗走在回家的路上。人走的路好比市场的长期趋势，由市场的基本价值变化所决定，而狗的路线好比市场的中短期走势。人的路线是比较好预测的，而狗的路线则会随着狗的其他目的及情绪的变化不那么好预测。

根据混沌理论，市场那么变化无常，那我们是不是就注定无所作为呢？

其实，这才是问题的关键所在。混沌理论教育我们永远不要高估自己，永远对市场要有敬畏之心。影响市场的因素太多，任何一个微小的因素，都可能导致市场走势的巨大变化。对于市场，我们需要评估的东西太多太多，我想任何一个有智慧的人都应该明白自己面对市场所决定的角色。

但是根据混沌理论，有两点是对我们投资者有利的，一是市场永远是沿着阻力最小的方向前进，其二，我们虽然不能保证我们目前投资的结果，但我们能推测出现这种结果的大致概率。

对市场的观点有很多种，有的是基本的观点，比如说现在中国经济怎么样？GDP增长率是多少，能保持下去吗？以目前这种经济及市场状况市场合理的市盈率区间是多少？市场目前的资金面的情况怎么样？后面会怎么样？市场的结构性机会在哪里？哪些行业被高估？应该回避；哪些行业被错误低估？我们应该加大投资的力度。这些基本观点有助于我们分析判断“人的路线”，也就是市场的基本价值。

市场的中短期走势其实是由短期因素和情绪性决定的，难以预测。预测人的路线比预测狗的路线容易得多，而且对于基本问题的研究也可以帮助我们分析狗离开主人有多远了。

比如，如果市场被很严重低估了，而经济的基本面势头很强劲，企业的盈利增长很快；比如股票在2005年最低跌到998点，而那时，中国经济好比刚离开跑道的飞机腾空而起。在这种机会下我们不仅能赚到市场低估的钱，也能赚到经济增长的钱，那这种机会就是战略性的。而6000点时，可以比喻为狗太激动了，偏离主人太远，而且主人明显是需要歇息一下的时候了，所以狗最终也不得不回归。

其实，对于我们来说只要保持平常心，越大的机会越容易看到，越大的风险你也越容易规避。只要你保持平常心，不要人云亦云。我们很不愿意给别人谈论股票，因为我们知道对于市场一年的买卖机会就那么几次，一年我能发掘出几只牛股已经很荣幸了，而且牛股还需要恰当的买入时机和卖出时机。所以，我们一年能有明确观点的时候可谓少之又少。

投资者千万不能凭那些在电视上装模作样的股评人士张口即来的看似信心满满的投资建议来操作，你要切记再高明的投资家也不可能每天都有投资建议给你的。而我们的股评人士能做到？！如果你每天都想要确定的投资建议，那你一定会被一叶障目，只见树木，不见森林。最终的结果也好比是瞎子摸象，搞不清整个市场的状况。而且，成功的投资者是孤独的，他要在大家不关注市场的时候关注市场，在市场沸腾的时候抵制住诱惑，离开市场。

市场从来都是多变的，也许明天又会出现什么状况来改变市场的基本面和人们的预期。所以，我们要像索罗斯一样一方面要倾听市场的声音，一方面又要怀疑我们所听到的是否为幻听！