周一A股市场出现了早盘冲高受阻回落，但午市后出现探底回稳的态势。其中，AI应用产业领域的龙头品种继续强势，固态电池等产业链个股也有领涨风采。看来，创新产业仍是热钱聚焦的领域。 压力边际递减 前段时间，A股市场的外围环境出现了新的变化，从而使得沪深两市强势行情的逻辑有了新的挑战与考验。尤其是在资金层面，面临着诸多制压因素，比如说国债期货市场再度扬升，在一定程度上分流了红利主线的长线资金。再比如说美元指数持续扬升，在一定程度上抑制了以北向资金为代表的外资出现了净流出的态势，从而使得中国资产价格有所承压。港股恒生指数、中概股表现更是低迷，相继向下击穿了30日均线。 不过，中国资产价格的持续走低，也在酝酿着新的转机，不仅仅是因为经过充分调整之后，中国资产又成为全球资本市场估值较为便宜的品种，洼地效应非常明显，这不仅仅将大大缓解后续压力的冲击，而且还会吸引长线资金的重新回流。更为重要的是，美元指数的日K线图已显示出已有加速冲高后的休整态势，人民币汇率在近期也有回稳态势，如此就意味着北向资金为代表的外资流向有望在当前环境下达到一个新的均衡态势，从而有利于港股、中概股以及A股的回稳。 体现在盘面中，就是A股在午市后的一轮急跌之后，明显有长线资金开始加仓。中证A500ETF的分时走势图的放量态势就是最好的例证。与此同时，热钱也感受到当前A股为代表的中国资产的洼地效应有所显现，所以，他们也开始加大了出击力度，尤其是一些海外股市映射的产业链个股，比如说AI+广告营销概念股已成为短线热钱竞相追捧的标的，相继创出近段行情的新高。 不宜过度频繁交易 由此可见，当前A股市场出现了较为积极的信号，一是前段时间的突发事件经过一段时间的消化之后，A股为代表的中国资产的压束因素开始出现了边际递减的效应，A股内在的企稳能量正在聚集中。二是新近的增量资金开始加大建仓力度，尤其是新近发行的中证A500ETF基金，开始进入较为密集的建仓期。而且，由于前段时间的调整，部分行业龙头股的股价已跌到相对低位区域，所以，这必然会吸引这些增量资金加大建仓力度。三是存量资金的热钱出现了集中力量，聚焦那些得到市场共认的热门品种。目前主要是以固态电池为代表的创新产业链以及AI应用产业链。由于热钱不在分散力量，所以，在聚焦的过程中，既出现了强势股的强者恒强、持续创新高的K线趋势，也出现了热钱交易频繁开始降低的态势，从而使得A股整体的成交金额有所萎缩。 如此的走势就意味着短线A股已有了企稳的可能性。而且，场内两股动量资金出现了较为聚焦的方向，一是机构式的增量资金，主要是围绕A500ETF的成分股，加大建仓力度。二是热钱的动量资金，他们也聚焦于市场认同度较高的品种。因此，虽然A股缩量，但由于聚焦，仍然有能力助力A股企稳。同时，也意味着当前市场参与者的操作也需要聚焦，不宜频繁操作、过度操作，因为在缩量的环境下，过度的交易往往会带来极高的损耗。因此，在操作中，尽可能地降低操作频率，用适宜的仓位去追逐市场共识度较高的热门品种。 （执业证书：A1210612020001）