A股三大股指11月29日集体小幅低开。盘初两市高位震荡，午前出现突然的券商半导体午前联手发力拉升，带动三大股指均涨超1%。 消息面上，国务院关税税则委员会公布对美加征关税商品第十六次排除延期清单。国务院关税税则委员会按程序决定，对相关商品延长排除期限。现将有关事项公告如下：自2024年12月1日至2025年2月28日，对附件所列商品，继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。 从盘面上看，券商股领涨，炒股软件、半导体、跨境电商概念股爆发，数字货币、机器人概念股活跃。 至午间收盘，上证综指涨1.59%，报3348.2点；科创50指数涨3.22%，报1015.35点；深证成指涨2.41%，报10684.46点；创业板指涨3.83%，报2252.84点。 Wind统计显示，两市及北交所共4568只股票上涨，661只股票下跌，平盘有134只股票。 沪深两市早盘成交总额9718亿元；据大智慧VIP，两市及北交所共有146只股票涨幅在9%以上，6只股票跌幅在9%以上。 从盘面上看，券商股午前大幅飙涨，锦龙股份（000712）、国盛金控（002670）等涨停，新力金融（600318）、东方财务（300059）、太平洋（601099）等涨超7%。 半导体午前直线拉升，聚和材料（688503）、峰岹科技（688279）等涨超10%，寒武纪（688256）、德科立（688205）、时创能源（688429）等涨超5%。 商贸零售大幅飙涨，星徽股份（300464）、三态股份（301558）、赛维时代（301381）、国芳集团（601086）、永辉超市（601933）等涨停或涨超10%。 燃气板块逆市下挫，东方环宇（603706）跌超7%，长春燃气（600333）、水发燃气（603318）、贵州燃气（600903）等跌超1%。 中金公司在最新研报中表示，根据商务部不定期公布的进度数据估算了消费品以旧换新销售和财政补贴规模。估算结果显示，4月以来以旧换新进展逐月加快，本轮以旧换新政策的财政乘数约为2.6，提振效果较为明显。 中信证券研报指出，关注错杀机会，内贸集装箱或迎拐点。市场担忧美国大选落地对跨境电商物流需求的影响，近期空运长协签订或超预期(预计价格实现同比20%左右涨幅)。展望2025年，供给紧约束背景下，预计跨境电商需求高增，拥有核心资源的物流企业有望享受运价红利，料业绩成长确定性强。负面因素集中释放后，关注情绪性的错杀机会。从新船交付和转外贸船只潜在回流两维度看，2025年内贸集装箱供给增量可控，紧平衡背景下需求积极信号更易传导至价格端。2024年四季度至今PDCI同增19.5%，期待2025年政策刺激推动内贸大宗商品及消费品需求改善，供给端存相对约束背景下内贸集装箱运价弹性有望释放，建议关注运营效率和成本控制领先的高分红标的。