来源：华创期货 作者：华创期货

研报正文

【沥青】

逻辑：

周四，沥青期货主力合约BU2411收盘报价3123元/吨，较前一交易日结算价下跌68元/吨，跌幅2.13%。

据钢联数据显示，截至9月23日，国内沥青社会库存为42.8万吨，较前一周降低3万吨，降幅6.55%;企业库存为63.4万吨，较前一周降低0.4万吨，降幅0.63%。

尽管现实需求仍然较弱，但供需双弱下，沥青库存近期连续小幅下滑;周二上午，央行宣布降准降息提振市场信心，工业品需求或将好转，但国际原油有所回落，综合来看，沥青期价短期或震荡运行。

趋势观点：建议观望或轻仓回调试多。

【棕榈油】

逻辑：

周四，棕榈油期货主力合约P2501收盘报价8530元/吨，较前一交易日结算价上涨150元/吨，涨幅1.79%。

据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨155元/吨。近期国内棕榈油到港偏少，库存连续四周走低，且进口利润倒挂有所扩大，支撑期价;此外，商务部对加菜籽的反倾销调查对油脂有所提振。海外方面，主产国出口仍具韧性，但当前价格下，棕榈油相较于其他油脂的性价比偏低。结合盘面来看，油脂整体多头氛围较浓，棕榈油短期或宽幅震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

【螺纹钢】

逻辑：

周四，螺纹钢2501合约震荡偏强运行，收盘报价3281元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，涨幅1.05%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量持续小幅增加，表观消费量再度回升，库存保持去化。

央行宣布降低存量房贷利率且近期将下调存款准备金率，宏观政策利好提振市场预期，盘面情绪回暖，但当前房地产新开工面积仍不及往年，基建项目新开工计划较少，螺纹钢需求难有较大改善，同时美国大幅上调中国钢铁进口关税，出口预期走弱，此外，从盘面上看，整体弱势格局仍未改变。综合来看，螺纹钢2501合约价格短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

（转自：曲合期货）