长假过后，大宗商品普遍走高。金属板块中贵金属冲高回落，有色金属多数走强，氧化铝涨幅居前；黑色板块先跌后涨，线材、玻璃等偏强；化工板块原油震荡走强，橡胶涨至三年半高位，烧碱创合约上市新低；农产品板块油脂、软商品、生鲜上涨，玉米蛋白粕回落。集运欧线延续弱势。

降息预期落地 贵金属高位震荡

本周贵金属高位震荡，沪银表现强于沪金。美联储周三宣布降息50个基点，开启政策宽松周期。美联储首次降息幅度大于往常，旨在提振就业市场，同时继续推低通胀。降息预期落地，且幅度超过预期，资金风险偏好增加，引发贵金属期价高位震荡。

供需结构好转 焦炭期现联袂上涨

本周焦炭低开高走，周累计涨幅一度超过2%。美联储降息落地，宏观预期向好，市场情绪回暖。焦化企业保持限产状态，厂内库存低位运行。本周主流焦企第一轮提价全面落地，钢厂利润改善。钢厂对焦炭采购需求尚可，叠加国庆长假将至，钢厂拿货积极性较高。焦炭供需结构好转，推动焦炭期现价格上涨。

利多题材层出 棕榈油增仓上涨

本周棕榈油期价高开高走，周累计涨幅一度超过4%，价格创两年半新高。市场利多题材不断。国际植物油会议预计印尼2024年棕榈油同比减产200-300万吨，推动国际棕榈油价格上涨。印度本土植物油价格飙升，基本抵消掉印度上调关税的利空影响，棕榈油进口利润窗口打开。马来西亚气象局发布该国北部9月21日前持续降雨警告，其它州预计将出现雷暴、大雨和强风天气，不利于产量前景。

股期联动：需求支撑 猪价股期联袂走高

节后生猪终端需求有所减弱，加之养殖端出栏积极性不减，生猪现货价格延续回调。不过年底旺季前，终端需求仍将对猪价形成支撑，下方空间有限，因此生猪期货价格先跌后涨。按照生猪期货价格来看，生猪养殖持续向好，利好生猪养殖板块，生猪相关个股上涨。