一、本周市场回顾：

美联储宣布降息50个基点，超市场预期，伴随着人民币汇率升值，国内政策约束减弱，A股企稳反弹。商品期货方面，本周商品涨多跌少，低硫燃料油领涨本周市场。

分板块来看，受到宏观氛围好转的推动，能化板块和有色板块周内走势都较强，尤其是原油系商品。农产品在美联储降息下表现略有不同，涨跌不一，板块内金融属性较强的油脂类期货走势受美联储降息影响表现较好，尤其是国际贸易量大的棕榈油，受降息影响再创新高。

油料类期货对美联储降息反应较为平淡，本周呈现先涨后跌的走势。黑色板块由于基本面变化不大，宏观对盘面影响更大。海外降息落地后，黑色系有所反弹，但国内20号公布的LPR没有调降，市场情绪再度转弱，黑色板块因此也再度走弱。本周黑色商品整体还是呈现震荡走势。

二、下周市场操作策略：

金融：在美联储开启降息周期后，国内货币政策约束减轻，降息空间打开，虽然20号LPR报价未变，但4季度降息预期仍在。接下来关注存量房贷款利率能否下调，后期如果政策落地，有望带动市场风险偏好修复，指数将随之企稳回升。

黑色：短期基本面变化不大，旺季钢材需求表现尚可，螺纹和热卷都在去库，现货偏强，加上国内政策仍有预期，预计盘面震荡为主。建材端，玻璃延续累库，现货维持弱势，预计仍有下行压力。纯碱供应不减反增，价格预计也继续承压。

有色及新能源：随着宏观情绪的回暖，下周有色板块预期维持震荡偏强，基本面边际改善，价格下方支撑预计逐步走强。新能源板块的产能过剩使得上方仍面临较大压力，预计维持震荡。贵金属，尤其是黄金，受美联储降息利好的推动预计仍将保持强势。

能源化工：随着宏观氛围改善，预计下周原油及能化品维持反弹。不过国庆节期间美国将公布9月非农就业和失业率数据，就业市场数据将决定市场对待美联储降息的看法，预计会对市场造成较大影响，建议谨慎者空仓过节。

农产品：随着美国大豆进入收割期，其大幅增产的利空影响已经在此前的下跌过程中被消化。目前市场重点关注巴西产区的高温干旱可能威胁作物的播种生长，再加上美联储进入降息周期，因此后市豆类油脂以及白糖版块可能整体会低位逐步反弹。

三、下周财经日历